炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 截至8月24日收盘，宇树科技下跌10.31%，报603.08元/股，总市值为2439亿元人民币，以此计算，其市值被海外机器人独角兽Figure AI以约2691亿元人民币（390亿美元）反超。 截至上周五，宇树科技收报672.41元/股，总市值为2716亿元人民币。 此前，海外机器人网站RobotHub于2026年8月20日更新的全球人形机器人估值排行榜显示，不包括宇树科技在内，Figure AI以最高披露估值2691亿元人民币（约390亿美元）位居榜首，德国NEURA Robotics以483亿元人民币位列第二，其后是Apptronik（379.5亿元人民币）、银河通用（207亿元人民币）、自变量机器人（200.1亿元人民币）、智平方（200.1亿元人民币）等。1X Technology未纳入上述名单，因其100亿美元的融资估值未被核实。 宇树科技8月19日在科创板挂牌，开盘价1100元/股，较150.80元/股的发行价上涨629.44%，一度登顶全球人形机器人初创企业市值榜首。 榜单前二十名中，中国厂商占据13席，但在估值绝对值上与美国头部企业差距悬殊：Figure AI一家估值相当于榜单上第3至第11名总和（该榜单统计以宇树一级市场估值约414亿元人民币为准）。 值得注意的是，人形机器人的出货量与估值并不完全挂钩。 德意志银行数据显示，2025年Figure AI与Agility Robotics的人形机器人出货量均约为150台，同期宇树科技约5500台、智元约5100台。据此测算，Figure AI出货量仅为宇树的约1/36，但C轮融资后其估值达390亿美元，是宇树科创板IPO市值的1.1倍以上。 按2025年人形机器人出货量折算单台估值，Figure AI高达2.6亿美元，宇树科技约为4500万元人民币。 对于宇树科技上市后市值接连下跌的情况，市场观点集中指向一级与二级定价体系的错配，以及硬件企业与具身智能企业之间的估值差异。 德意志银行则分析指出，拥有模型能力的公司通常能够获得更高估值，美国和欧洲人形机器人公司的估值普遍高于中国同行。 据悉，Figure AI在2025年9月完成C轮融资，筹集超过10亿美元，投后估值跃升至390亿美元，投资方包括英伟达、微软、OpenAI创业基金、英特尔资本等。 此前Figure AI与宝马合作在斯帕坦堡工厂部署机器人，采用“机器人即服务”（RaaS）模式按小时收费。华尔街将其类比为SaaS公司，并绕开了“出货”逻辑，这种将具身智能转化为收入的模式为机器人企业提供了新的定价逻辑。 同样，包括宇树在内的中国机器人厂商也将具身智能作为夯实公司技术底座的核心方向之一。例如，宇树科技将IPO募集资金中的20.22亿元投向“智能机器人模型研发项目”，战略意图是实现从硬件制造商向大脑驱动的具身智能企业转型。
香港海关全面采用中式步操 展现纪律部队新风貌
香港海关近日宣布，即日起全面采用中式步操，取代沿用多年的英式步操训练体系。这一调整覆盖海关学院基础训练、在职人员常规操练及各类结业会操场合，标志着香港纪律部队在仪式规范与国家认同层面迈出重要一步。海关方面表示，中式步操强调整齐划一、令行禁止，有助于培养人员纪律意识与团队精神，同时体现香港作为国家一部分的宪制秩序。
长期以来，香港纪律部队受历史因素影响，步操及仪仗形式沿袭英式传统。随着香港国安法实施及社会秩序恢复稳定，多个纪律部队已陆续引入中式步操元素。香港海关此次全面转用中式步操，是在此前试点基础上作出的制度化安排。据了解，海关学院已调整课程大纲，安排教官接受系统培训，并组织学员进行多轮实操演练，确保步操动作标准规范、转换衔接顺畅。有参与训练的海关人员表示，中式步操节奏鲜明、动作刚劲，更能体现纪律部队的精神面貌。
从实际效果看，中式步操的全面推行不仅涉及动作技术层面的改变，更承载着纪律部队文化建设与身份认同的深层意义。海关作为负责边境管制、打击走私及保护知识产权的重要部门，其人员形象与执法公信力直接关系市民信心。分析人士指出，统一采用中式步操有助于强化海关人员的国家观念与集体荣誉感，在公众活动中展现更鲜明的纪律部队形象，也让市民更直观感受到香港纪律部队与国家体系的衔接。
香港海关表示，未来将在结业会操、开放日及大型庆典活动中展示中式步操训练成果，并持续优化教官培训与考核机制。同时，海关会结合日常执法与服务市民的工作实际，将步操训练所强调的纪律性与协作精神融入队伍建设，进一步提升部门整体效能。社会各界普遍认为，香港海关全面采用中式步操是香港纪律部队正本清源、与时并进的体现，有助于凝聚爱国爱港力量，推动香港在由治及兴阶段形成更加团结有序的社会氛围。
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