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2026年11月14日 17:24更多
需求骤增、电网承压、电价暴涨 日本突遇电力危机

CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。专注打造高效视频内容平台,支持高清视频播放与多源内容解析。系统优化加载速度,使用户能够快速访问所需视频内容。。在这场AI峰会上,中国倡议很“吸睛”相关进展受到广泛关注,庄娴青表示将持续跟进。

2026年11月14日 17:24阅读 9作者:狄波阅

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    2026年11月14日 17:24阅读 8

江凯同照片

2026年11月14日 17:24

动漫萝莉御姐被上h引热议:二次元角色设定与内容边界探讨

「动漫萝莉御姐被上h」这一组合词近期在二次元讨论区频繁出现,背后折射的其实是两类经典角色人设的长期热度。萝莉型角色通常以娇小体型、稚气声线和依赖感强的性格取胜,御姐型角色则依靠成熟气质、强势气场与反差温柔获得关注。两者在叙事功能上往往形成对照:一个承担被保护、被引导的位置,一个承担掌控节奏、推动剧情的位置。正因为这种互补关系,围绕她们的二次创作数量庞大,也更容易被贴上各种标签化标题。需要强调的是,角色设定的流行与内容尺度的失控是两件事,讨论时应把审美偏好和违规内容区分开来。

从同人创作生态看,萝莉与御姐之所以成为高频题材,与受众的情感投射机制有关。御姐人设满足的是对成熟陪伴与安全感的想象,萝莉人设则更多承载保护欲与治愈感。画师和写手在二次创作中会放大这些特质,形成固定的视觉符号,比如御姐的西装、长发与冷色调,萝莉的蝴蝶结、短裙与暖色调。但一旦创作越过平台规则,把「被上h」这类暗示性表达当作流量密码,就会带来两个问题:一是作品被下架、账号被封禁的风险显著上升;二是角色形象被单一化,原本丰富的性格层次被压缩成猎奇卖点,反而损害了作品本身的口碑。

平台审核层面,各大动漫社区和内容平台对成人向暗示内容的判定标准并不统一,但共同趋势是收紧。含明显性暗示的标题、封面和片段,即使正片内容克制,也可能触发关键词拦截。对普通观众而言,最实际的做法是选择正规渠道追番,关注官方授权平台的分级提示,遇到打擦边球的标题党内容主动划走,而不是点进去贡献点击。对创作者而言,把精力放在角色塑造和剧情打磨上,比堆砌「萝莉御姐被上h」式关键词更能积累长期读者。毕竟二次元内容的生命力来自角色魅力,而非一次性猎奇流量。

回到受众心理,喜欢萝莉或御姐人设本身是正常的审美选择,无需污名化。问题在于把虚拟角色的偏好等同于对现实行为的认同,或借角色名义传播违规内容。理性的追番姿态是:明确虚拟与现实的边界,尊重平台规则和创作者版权,对明显越界的内容保持距离。想深入了解角色设定,可以多看官方设定集、访谈和制作纪录片,而不是依赖标题党聚合页。二次元文化的健康发展,靠的是内容质量与社区自律,而不是靠「动漫萝莉御姐被上h」这类关键词堆出来的短期热度。

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。专注打造高效视频内容平台,支持高清视频播放与多源内容解析。系统优化加载速度,使用户能够快速访问所需视频内容。。相关链接:年轻干部要树立和践行正确政绩观,更多内容可访问在中,用户可以体验高质量视频播放服务,平台持续更新内容资源并优化访问速度。多线路支持确保不同网络环境下依然流畅观看。。

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「动漫萝莉御姐被上h」这一组合词近期在二次元讨论区频繁出现,背后折射的其实是两类经典角色人设的长期热度。萝莉型角色通常以娇小体型、稚气声线和依赖感强的性格取胜,御姐型角色则依靠成熟气质、强势气场与反差温柔获得关注。两者在叙事功能上往往形成对照:一个承担被保护、被引导的位置,一个承担掌控节奏、推动剧情的位置。正因为这种互补关系,围绕她们的二次创作数量庞大,也更容易被贴上各种标签化标题。需要强调的是,角色设定的流行与内容尺度的失控是两件事,讨论时应把审美偏好和违规内容区分开来。

从同人创作生态看,萝莉与御姐之所以成为高频题材,与受众的情感投射机制有关。御姐人设满足的是对成熟陪伴与安全感的想象,萝莉人设则更多承载保护欲与治愈感。画师和写手在二次创作中会放大这些特质,形成固定的视觉符号,比如御姐的西装、长发与冷色调,萝莉的蝴蝶结、短裙与暖色调。但一旦创作越过平台规则,把「被上h」这类暗示性表达当作流量密码,就会带来两个问题:一是作品被下架、账号被封禁的风险显著上升;二是角色形象被单一化,原本丰富的性格层次被压缩成猎奇卖点,反而损害了作品本身的口碑。

平台审核层面,各大动漫社区和内容平台对成人向暗示内容的判定标准并不统一,但共同趋势是收紧。含明显性暗示的标题、封面和片段,即使正片内容克制,也可能触发关键词拦截。对普通观众而言,最实际的做法是选择正规渠道追番,关注官方授权平台的分级提示,遇到打擦边球的标题党内容主动划走,而不是点进去贡献点击。对创作者而言,把精力放在角色塑造和剧情打磨上,比堆砌「萝莉御姐被上h」式关键词更能积累长期读者。毕竟二次元内容的生命力来自角色魅力,而非一次性猎奇流量。

回到受众心理,喜欢萝莉或御姐人设本身是正常的审美选择,无需污名化。问题在于把虚拟角色的偏好等同于对现实行为的认同,或借角色名义传播违规内容。理性的追番姿态是:明确虚拟与现实的边界,尊重平台规则和创作者版权,对明显越界的内容保持距离。想深入了解角色设定,可以多看官方设定集、访谈和制作纪录片,而不是依赖标题党聚合页。二次元文化的健康发展,靠的是内容质量与社区自律,而不是靠「动漫萝莉御姐被上h」这类关键词堆出来的短期热度。