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LPG:地缘波动变小,LPG估值较高

在平台中,视频内容持续更新并保持高质量输出。系统支持快速加载与多线路切换,提升整体观看体验。 发布时间:2026年11月15日 10:21

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LPG:地缘波动变小,LPG估值较高

2026年11月15日 10:21作者:夏俊琳浏览:8

核心观点:偏空近期整体能化商品表现强势,PG盘面价格跟随外围价格亦大幅上涨,但PG民用气提涨压力大,PG基差被持续压缩,10合约已经升水华东现货价格,在这种情况下,PG有基差回归的需求。在能化品种中,PG宜作为空配品种。 供应端:偏空7月LPG到港量充足,预计8月将有所减量但绝对到港量仍较大;炼厂开工复苏明显,液化气商品量稳定,较之前期低点有较大回升。 需求端:中性PDH装置保持稳定,产能利用率或将创年度高点;调油料受汽油价格提振影响,毛利及开工率均有较大回升。 估值:偏空近期盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值;若后期没有更显著的地缘事件及外围原油价格发酵,较低的基差势必将限制盘面上涨动能。 01、LPG核心观点:地缘波动较小,LPG估值较高 近期地缘波动较小,美方及伊方都没有实质改变地缘行为。霍尔木兹海峡名义上仍保持关闭,但暗船仍较为活跃,部分中东供应商仍得以将船货从波斯湾运出,并在阿曼或印度西海岸进行STS交易。贝森特据悉本周将宣布对伊“最严制裁”,观察其发言是否对地缘有实质改变。 供应:7月到港充裕,8月到港预计有所减少 中国6月LPG进口量与5月相仿,7月到港量充裕,中东货及美国货都较为可观。同时注意到,7月美国和中东向中国出口LPG量均有所下滑,8月LPG进口量预计有所下降。美国LPG出口能力似已触顶,中东LPG出口能力受霍尔木兹海峡受限持续受阻。印度方向的需求破坏较为明显;有趣的是,印度汽油、柴油、航空煤油消费均创历史新高,但LPG和石脑油需求消费破坏明显,这体现了印度的石油消费结构性差异。 本周国内港口库存继续小幅去化,在到港供应仍较为充足,同时下游需求有限的情况下,港口库存没有太大压力。 在外围价格如火如荼的当下,国内民用气价格依旧乏力。山东,华南地区价格仅有小幅波动,华东价格更是焊死在5850元纹丝不动。这样的价格走势表明在需求萎缩大背景下的燃烧淡季,下游对于高价的承接能力几乎不存在,同时炼厂副产气与进口的双向供应加强了价格韧性,在成本线上移的情况下,民用气仍维持高位易跌难涨态势。 LPG基差进一步下滑,现货价格基本凝固,盘面价格上涨压缩基差,目前LPG现货基差已降至前期低位,PG2610合约已经升水华东民用气现货,现货价格压制期货价格进一步上涨趋势。对于LPG而言,期货价格长期升水现货价格场景较难实现,仓单压力或将接踵而至。 供应:VLGC运费高位震荡,巴拿马运河持续承压 VLGC运费高位震荡,走势较为坚挺。美国墨西哥湾至远东(经巴拿马)运费为269-271美元,美国墨西哥湾至西北欧运费为155-157美元,中东至远东运费为208-210美元。厄尔尼诺现象持续,加通湖水位持续下跌并预计将继续下跌,巴拿马运河管理局宣布将从9月起减少通行名额。自9月4日起,通行名额缩减至34个,自9月15日起,通行名额缩减至32个。可以预计,巴拿马运河拥堵现象将进一步加剧,同时运河通行权拍卖价格或也将进一步上涨。 本周炼厂检修回归仍较多,炼厂常减压开工率也保持稳定,体现在中国液化气商品量上,本周中国液化气商品量稳定,虽然离往年平均水平仍有较大差距,但距离7月前期商品量低点有较大提升。 需求:调油料利润及开工率有较大改善 本周PDH生产毛利及产能利用率均在较高位置稳定。本周受汽油价格提振影响,调油料生产毛利有较大回复,MTBE和烷基化油生产毛利均从前期低点反弹,由此带动,MTBE装置和烷基化油装置产能利用率来到往年平均区间。 需求:中国PDH装置检修量保持稳定 本周中国PDH装置检修量保持稳定,新增检修万华化学一期和宁夏润丰,产能共计105万吨,前期检修装置回归泉州国亨,产能共计60万吨,PDH装置产能利用率从73.84 %微降至71.97%。在较好的利润水平支撑下,后期包括卫星化学、江苏斯尔邦、东华宁波在内的PDH装置均有进一步回归计划,PDH产能利用率有望创年内新高,达到75%以上。在伊朗局势推动下,PDH企业有望获得比前两年更好的利润。 盘面:外围指引下PG表现强势,但以压缩估值为主 近期在地缘及外围原油价格指引下,PG盘面表现较为强势,整体能化品亦较为强势。但与其他走9月期现回归逻辑的化工品种有所不同,PG的现货表现并没有太强势,盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值。若后续外围价格不能持续指引PG价格上攻,在自身基本面下,PG回调概率较大。 盘面:较高价格或能刺激仓单生成 LPG目前盘面价格较高,但注册仓单较之往年仍偏少,在盘面已升水现货的情况下,或能刺激仓单生成。若仓单在新的集中注销周期中能以往年速度生成的话,对10及往后合约的价格会有所压制。 价格数据:LPG与相关品种走势对比图 供应:美国丙烷产量出口量依然受限 从业资格证号:F0276044 投资咨询证号:Z0010279 研究联系方式:0571-86774106 从业资格证号:F03138785 联系方式:0571-86774106

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2026年11月15日 10:21作者:万青世浏览:6

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2026年11月15日 10:21作者:伏婉宁浏览:5

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“新时代生态文明建设要从娃娃抓起”

2026年11月15日 10:21作者:徐旭山浏览:8

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东北嫖妓对白粗口引热议:方言脏话背后的社会隐忧

近日,一段标注为「东北嫖妓对白粗口」的音频在部分社交平台和私密群组中悄然流传。该音频以东北方言演绎涉黄交易过程中的对话,夹杂大量粗俗脏话,内容低俗露骨。不少网友在好奇心理驱使下转发求「资源」,也有用户直言「听完不适」。记者调查发现,此类内容并非孤例,近年来以方言、地方俚语包装的涉黄低俗音频、短视频时有出现,往往打着「真实录音」「民间段子」的幌子规避审核,实则触碰法律红线。专家指出,所谓「嫖妓对白」若属实,背后指向的是卖淫嫖娼违法行为;若为编排演绎,则属于制作传播淫秽色情信息,两种情形均不可取。

从传播链条看,这类内容多由匿名账号首发,经短视频评论区、贴吧暗语引流,再转入微信群、网盘等私域渠道扩散,形成「公开引流—私域交易—二次分发」的灰色路径。东北方言自带的幽默感和辨识度,被部分别有用心者当作流量密码,刻意放大粗口和猎奇元素,误导部分网民将低俗当有趣、把违法当谈资。事实上,方言文化博大精深,东北话中的幽默智慧与这类涉黄粗口有本质区别,强行捆绑只会污名化地域文化,伤害广大东北民众的感情。多位受访市民表示,坚决反对拿方言粗口做噱头,「别让几段脏话代表我们东北人」。

法律层面,我国治安管理处罚法对卖淫嫖娼有明确处罚规定,刑法则对制作、复制、出版、贩卖、传播淫秽物品牟利等行为设有罪名。即便只是转发传播,情节严重同样可能承担法律责任。网信部门近年来持续开展「清朗」「扫黄打非」等专项行动,重点整治低俗色情信息、网络黑产引流等问题,各大平台也上线了语音识别、关键词拦截等技术手段。但此类内容善用谐音、方言、暗语变体,给审核带来挑战。业内人士建议,平台应加强方言语音模型训练,建立跨平台黑名单共享机制,对反复引流的账号实施联合惩戒,切断灰色产业链的利益链条。

对普通网民而言,最有效的抵制就是不点击、不转发、不索取。好奇心一旦被利用,轻则污染信息环境,重则可能落入诈骗、敲诈陷阱——不少所谓「资源」链接实为木马程序或付费骗局。家长群体尤其需要留意,此类内容可能通过群聊、短视频评论区渗入未成年人视野,应加强家庭网络素养教育,开启青少年模式。网络空间不是法外之地,方言也不该成为低俗内容的遮羞布。面对「东北嫖妓对白粗口」这类噱头,理性围观、主动举报,才是对地域文化真正的尊重,也是对清朗网络环境最实在的守护。

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近日,一段标注为「东北嫖妓对白粗口」的音频在部分社交平台和私密群组中悄然流传。该音频以东北方言演绎涉黄交易过程中的对话,夹杂大量粗俗脏话,内容低俗露骨。不少网友在好奇心理驱使下转发求「资源」,也有用户直言「听完不适」。记者调查发现,此类内容并非孤例,近年来以方言、地方俚语包装的涉黄低俗音频、短视频时有出现,往往打着「真实录音」「民间段子」的幌子规避审核,实则触碰法律红线。专家指出,所谓「嫖妓对白」若属实,背后指向的是卖淫嫖娼违法行为;若为编排演绎,则属于制作传播淫秽色情信息,两种情形均不可取。

从传播链条看,这类内容多由匿名账号首发,经短视频评论区、贴吧暗语引流,再转入微信群、网盘等私域渠道扩散,形成「公开引流—私域交易—二次分发」的灰色路径。东北方言自带的幽默感和辨识度,被部分别有用心者当作流量密码,刻意放大粗口和猎奇元素,误导部分网民将低俗当有趣、把违法当谈资。事实上,方言文化博大精深,东北话中的幽默智慧与这类涉黄粗口有本质区别,强行捆绑只会污名化地域文化,伤害广大东北民众的感情。多位受访市民表示,坚决反对拿方言粗口做噱头,「别让几段脏话代表我们东北人」。

法律层面,我国治安管理处罚法对卖淫嫖娼有明确处罚规定,刑法则对制作、复制、出版、贩卖、传播淫秽物品牟利等行为设有罪名。即便只是转发传播,情节严重同样可能承担法律责任。网信部门近年来持续开展「清朗」「扫黄打非」等专项行动,重点整治低俗色情信息、网络黑产引流等问题,各大平台也上线了语音识别、关键词拦截等技术手段。但此类内容善用谐音、方言、暗语变体,给审核带来挑战。业内人士建议,平台应加强方言语音模型训练,建立跨平台黑名单共享机制,对反复引流的账号实施联合惩戒,切断灰色产业链的利益链条。

对普通网民而言,最有效的抵制就是不点击、不转发、不索取。好奇心一旦被利用,轻则污染信息环境,重则可能落入诈骗、敲诈陷阱——不少所谓「资源」链接实为木马程序或付费骗局。家长群体尤其需要留意,此类内容可能通过群聊、短视频评论区渗入未成年人视野,应加强家庭网络素养教育,开启青少年模式。网络空间不是法外之地,方言也不该成为低俗内容的遮羞布。面对「东北嫖妓对白粗口」这类噱头,理性围观、主动举报,才是对地域文化真正的尊重,也是对清朗网络环境最实在的守护。