山西煤焦调研：隐性库存去化，“硬刚”式上涨
近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆，焦炭现货也快速落地首轮提涨，究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显，山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问，我们前往山西省长治市和太原市（清徐县）实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况，调研对象包括了5家实体企业，其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张，调研过程中，中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态，竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤，但随着焦煤矿低产状态的持续，各煤种都呈现出不同程度的补涨态势，反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到，该煤矿位处长治市虽未受停产影响，但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户，中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到，近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产，且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况，这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产，但中小煤矿（尤其民营井工煤矿）的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高，因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面，当前并没有明确的政策信息，且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产，也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看，如无上级进一步的政策变化，那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年，可以做一个适当的时间参考。 3．下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈，当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外，多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平，顶装焦则是至少亏损100-150元/吨，因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产，对于焦炭提涨的接受度较差。但省外，尤其是南方钢厂利润尚可，且煤焦采购发运周期较长，仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面，我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业，入炉煤天数由12-20天不等，但很多前期入炉煤采购量较低（尤其是多数外包型）的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低，这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说，焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值，后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅，也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4．隐性库存去化，但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素，在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况，所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证，基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右，但随着持续给长协客户的安排发运，现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升，导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购，因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看，长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态，煤矿也以近零库存运行。 当然了，长治市以外的其他区域，仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是，当前如此高的原煤竞拍价格，已经没有中间库存方参与采购了，可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看，终端抢购的情绪依然较高，当然低供应是决定该现象的根本性因素，中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言，我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研，进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期，中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化，炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了（完全成本核算口径），我们估算的钢厂利润也所剩无几，但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓，因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情，直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号：Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号：Z0016022
四法青云是什么？一文读懂其内涵、出处与现实启示
近期，“四法青云”这一表述在文化讨论与网络传播中频频出现，不少读者对其含义与来历产生好奇。所谓“四法青云”，并非某一部经典中的固定专名，而是后人对传统典籍中关于“青云之志”与“四法修身”思想的提炼概括。它将古人追求高远境界的方法归纳为四个层面，既有对理想抱负的描摹，也包含实现路径的规范，因而被视为一种兼具目标与方法论色彩的传统文化命题。理解四法青云，首先要回到其思想土壤：中国古代士人常以“青云”比喻高远志向与清正品格，而“四法”则指向修身、处世、治学、做事四个维度的基本准则，两者结合，便构成了四法青云的核心框架。
从内涵上看，四法青云的第一法是“立志以明”，强调目标清正、志向坚定，认为人若无高远之志，则易陷于琐碎与短视；第二法是“修身以正”，主张以自律与反省夯实根基，使才具不流于浮华；第三法是“择友以诚”，重视环境与交往对心性的塑造，认为良友如镜，可正得失；第四法是“践行以恒”，突出长期坚持与踏实行动，反对空谈与急功近利。四者环环相扣，缺一不可。正因如此，四法青云并非简单的励志口号，而是一套由内而外、由知到行的渐进体系，其价值在于把抽象的理想转化为可操作的日常准则。
关于四法青云的出处，学界与大众读者存在不同理解。有观点认为，其思想源流可追溯至先秦儒家关于“志于道”“修身齐家”的论述，并在宋明理学与后世家训、格言体作品中不断丰富；也有观点指出，“四法青云”作为四字组合更接近当代整理者的话语提炼，属于对传统智慧的现代归纳，而非古籍原文。这一辨析颇具意义：它提醒读者在关注四法青云时，既要尊重其思想根脉，也应避免将其误读为某一确定典籍的专属概念。换言之，四法青云的传播本身反映了传统文化在当代语境中的再阐释与再创造，这种活态传承恰恰是其生命力所在。
在现实层面，四法青云的启示并不局限于书斋。对青年学子而言，它提示立志与恒心同样重要，既要有青云之志，也要有日拱一卒的耐心；对职场人士而言，“修身以正”与“择友以诚”对应着职业操守与人际协作，提醒人们在追逐成绩时不失底线；对家庭教育而言，四法青云提供了一种可讨论的价值框架，帮助家长与孩子共同思考目标、习惯与交往的关系。当然，任何传统命题都需结合时代条件加以审视，四法青云中的某些表述带有特定历史语境，今天理解时应取其精神实质，而非机械套用。总体来看，四法青云之所以引发共鸣，正在于它把高远理想与具体方法连接起来，为现代人提供了一面可资借鉴的修身之镜。
致力于构建高质量视频内容生态，整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看，并提供多线路播放方案，确保用户获得更流畅的体验。关于 被罚7.2亿元！劳力士“垄断”的背后 的更多视频内容，可参考 全球各地用灯光烟火表演喜迎2024年与打造智能视频推荐与播放系统，整合热门内容与实时更新资源。平台注重用户体验优化，提供高清播放与稳定访问服务。相关页面。