炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 8月20日，奇瑞汽车发布2026年中期业绩。上半年，奇瑞汽车实现营业收入1432.80亿元，同比增长1.2%，净利润85.7亿元，同比下降11.7%，营收出现滞涨，净利则由升转降。 销量小幅增长的同时，奇瑞汽车存货及周转天数却大幅上升，应收账款及周转天数也在攀升，库存和回款问题令市场不安。 实际上，除了出口为主的奇瑞品牌同比实现增长外，奇瑞汽车其余几大子品牌的销量均持平或下滑，其中作为奇瑞高端破局的重要抓手，智界上半年销量同比跌幅高达57%，在集团内部表现垫底，半年销量甚至不足2万台，全年目标完成率仅6%。 尹同跃曾表示“不再只追求销量，而是要追求品牌向上”，但目前看来，智界的表现显然没达到这一期待。 营收滞涨、净利转降 出口占比升至7成单车售价仍在下滑 日前，奇瑞汽车发布了上市后的首份半年报。2026年上半年，公司实现营收1432.8亿元，同比仅增长1.2%，净利润85.7亿元，同比下降11.7%，扣非归母净利润83.8亿元，同比下降13.3%。 奇瑞表示，上半年公司毛利率有所改善，净利率下滑主要是汇兑损失等原因所致。 不过，奇瑞业绩滑坡并非始于今年。2023年至2025年，奇瑞汽车营收增速分别为76%、65%和11%，净利润增速分别为91%、18%和35%，增速长期处于下滑趋势。 需要注意的是，今年上半年，奇瑞汽车销售的增长几乎全部来自海外市场，当期出口约94万辆，同比增长71.5%，海外销量占总销量比重达到69.5%；海外市场收入989.68亿元，同比增长51.0%，占总收入约69%。 然而，出口规模的扩张并未带来单车售价的提升。上半年，奇瑞汽车单车售价约11.24万元，同比下降6%，单车净利0.67万元，同比大降近20%。其中，第二季度单车售价为10.9万元，同比减少1.4万元，海外市场单车售价为10.8万元，同比下滑达1.6万元。 而与海外突飞猛进完全相反的是，奇瑞国内收入从去年同期的760.55亿元骤降至443.12亿元，同比减少超40%，几乎抵消了海外市场的全部增量。国内市场特别是燃油车市场的下滑，让奇瑞在国内承受巨大压力。 奇瑞汽车整体单车售价和出口单车售价的双双下滑，让市场开始担心其未来以价换量还有多少空间。 库存和回款现走坏迹象 智界半年大降57%年度目标仅完成6% 今年上半年，奇瑞汽车累计销售127.51万辆，同比小幅增长7.8%，但公司存货达478亿，同比大增73%，应收款项566亿，同比增加25%，同时存货和应收账款周转天数同比增幅也达到34%和35%，库存和回款双双出现走坏迹象。 目前，奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。上半年，奇瑞品牌实现销量73万辆，同比增长25%，iCAR销量4.5万辆，同比微增2.0%，捷途销量26万辆，同比下降14%，星途销量3.3万辆，同比下滑45%，智界销量仅1.9万辆，同比大降57%，在集团内部垫底。 尹同跃曾表示，奇瑞“不再只追求销量，而是要追求品牌向上”。然而，作为奇瑞高端破局的最重要抓手，智界上半年月均销量仅3200辆。在奇瑞旗下五大品牌中，智界不仅销量最低，降幅也最大。年初定下的30万辆年销量目标，上半年仅完成约6%。 实际上，为扭转智界颓势，奇瑞并非没有作为。今年1月，智界引入原比亚迪腾势销售事业部总经理赵长江出任执行董事及执行副总裁；3月又引入原荣耀CMO郭锐出任董事长兼首席执行官。董事长尹同跃更是直言，“奇瑞已为智界投入了200多亿元专项资金”。 但目前看来，智界的表现显然没达到尹同跃“品牌向上”的期待，品牌向上也从来不是砸钱就能解决的问题。

肢体的绣感2意大利：当身体成为刺绣的画布

《肢体的绣感2意大利》并不是一部简单的续作，而是一次把刺绣语言从布料推向身体的自觉实验。所谓“绣感”，指的是针脚在材质上留下的节奏、密度与呼吸感；当这种感受被移植到肢体上，刺绣不再只是装饰，而成为对皮肤、肌肉与动作的重新书写。第二部把目光转向意大利，正是看中那里延续数百年的针线传统与人体美学之间天然存在的张力。创作者试图回答一个问题：如果身体本身是一块会呼吸的绣布，针线该如何落下，又该如何收束？

意大利在刺绣史上的位置不容忽视。从威尼斯蕾丝到佛罗伦萨的金线刺绣，再到南部小镇代代相传的针法谱系，意大利工艺强调线条的克制与结构的完整。这种审美恰好与“肢体的绣感”形成呼应：意大利刺绣讲究留白与边缘处理，而肢体艺术同样需要处理轮廓、转折与空白地带。作品借用意大利传统针法的节奏感，把繁复的图案简化为贴合身体曲线的线条，让绣感从视觉延伸到触觉，观众几乎能“看见”针脚在皮肤上行走的路径。

从视觉呈现上看，《肢体的绣感2意大利》最突出的特点是对密度的控制。刺绣一旦过密，身体就会被图案吞没；过疏，则失去绣感应有的重量。创作者采用分段式布局，在关节与肌肉起伏处减少针脚，在平坦区域增加层次，使图案随肢体运动产生明暗变化。意大利教堂壁画中常见的金线分割手法也被借鉴，用来强调身体的纵向线条，让整体观感既保留手工艺的质朴，又具备当代艺术的结构感。这种处理方式让作品在静态摄影与动态表演中都成立。

更值得关注的是作品对“绣感”概念的拓展。传统刺绣的针线附着于织物，而《肢体的绣感2意大利》把针线视为一种临时的、可撤销的标记，强调过程而非永久留存。意大利工艺中“打样—修正—定型”的工作逻辑被转化为身体上的层层叠加与拆解，使作品带有表演性。观众看到的不只是完成品，还有针线离开身体后留下的压痕与红晕，这些痕迹本身就是绣感的一部分。可以说，作品把意大利刺绣的严谨与身体艺术的即兴结合，形成了一种介于工艺与行为之间的新语言。

总体而言，《肢体的绣感2意大利》提供了一条理解刺绣的另类路径：针线不必只属于布料，身体也可以成为承载绣感的媒介。它借意大利工艺的秩序感约束身体的流动，又用身体的温度软化工艺的冷峻。对于关注跨界艺术、传统工艺当代转化以及身体美学的读者来说，这部作品值得细看。它提醒我们，绣感的本质不在于线有多细、针有多密，而在于针脚与材质之间是否建立了真实的对话——在意大利的语境里，这场对话被推到了皮肤之上。

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