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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

2026年11月15日 08:58作者:花舒荷浏览:7

近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆,焦炭现货也快速落地首轮提涨,究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显,山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问,我们前往山西省长治市和太原市(清徐县)实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况,调研对象包括了5家实体企业,其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张,调研过程中,中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态,竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤,但随着焦煤矿低产状态的持续,各煤种都呈现出不同程度的补涨态势,反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到,该煤矿位处长治市虽未受停产影响,但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户,中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到,近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产,且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况,这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产,但中小煤矿(尤其民营井工煤矿)的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高,因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面,当前并没有明确的政策信息,且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产,也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看,如无上级进一步的政策变化,那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年,可以做一个适当的时间参考。 3.下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈,当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外,多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平,顶装焦则是至少亏损100-150元/吨,因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产,对于焦炭提涨的接受度较差。但省外,尤其是南方钢厂利润尚可,且煤焦采购发运周期较长,仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面,我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业,入炉煤天数由12-20天不等,但很多前期入炉煤采购量较低(尤其是多数外包型)的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低,这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说,焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值,后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅,也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4.隐性库存去化,但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素,在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况,所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证,基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右,但随着持续给长协客户的安排发运,现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升,导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购,因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看,长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态,煤矿也以近零库存运行。 当然了,长治市以外的其他区域,仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是,当前如此高的原煤竞拍价格,已经没有中间库存方参与采购了,可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看,终端抢购的情绪依然较高,当然低供应是决定该现象的根本性因素,中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言,我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研,进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期,中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化,炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了(完全成本核算口径),我们估算的钢厂利润也所剩无几,但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓,因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情,直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号:Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号:Z0016022

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2026年11月15日 08:58作者:利竹程浏览:6

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搜狼网是什么?一文读懂这类资源导航站的实用价值

在中文互联网的语境里,“搜狼网”常被当作一类资源导航与信息聚合平台的代称出现。这类站点的核心逻辑并不复杂:把分散在网络各处、彼此孤立的入口按主题归拢到同一页面上,用户不必反复切换搜索引擎、也不必记忆繁多的域名,就能顺着分类逐层找到所需方向。与早期纯粹罗列链接的网址大全相比,如今的搜狼网类平台更强调分类的颗粒度与检索体验,往往设有影视、软件、学习资料、工具服务、生活资讯等多个板块,并配合站内搜索框,让“找入口”这件事变得更轻、更直接。

从使用场景来看,这类平台的用户群相当庞杂。学生群体常借它快速定位公开课、论文库与电子书渠道;办公人群更关心模板、图库、在线转换工具等效率型资源;影音与阅读爱好者则倾向于从索引页出发,寻找评分榜单或合集入口。对不少人而言,搜狼网的价值不在于它自己生产内容,而在于它承担了“路标”的角色,把原本需要多次搜索、反复筛选才能拼凑出的路径,压缩成一两次点击。当然,导航站也有天然短板:收录更新可能滞后,部分链接会失效,分类若做得粗糙,反而增加筛选成本。

想把这类站点用得更顺,几条经验值得参考。第一,先明确目标再动手,是找具体工具还是找方向性参考,决定的检索路径完全不同;想找方向就先浏览分类目录,找具体内容则直接用站内搜索。第二,善用标签与二级分类,多数平台的主题词都做了细化,沿着细分入口往下走,往往比在首页大海捞针更高效。第三,不要只依赖单一入口,同一类资源建议交叉比对两三个来源,既能验证可用性,也能发现更优选择。第四,把长期可用的频道加入浏览器书签,减少每次重新翻找的时间。最后,对页面上过于醒目的推广位保持基本判断,广告位与真实推荐之间通常有明显差别。

安全与合规是使用搜狼网这类平台时绕不开的话题。导航站本身多为链接聚合,跳转后的第三方页面质量参差不齐,可能出现诱导下载、捆绑安装、仿冒登录页等情况。建议保持杀毒与浏览器防护开启,不随意运行来源不明的安装包,不在陌生页面输入账号密码与支付信息,遇到要求关闭安全提示的页面及时退出。同时也要留意内容的版权属性,尽量选择正规渠道获取影音、软件与文献,避免因使用来路不明的资源带来法律与设备双重风险。

总体而言,搜狼网这类资源导航站的存在,回应的是信息过载时代一个朴素需求:用更少的步骤抵达更有用的地方。工具本身是中性的,价值高低取决于运营者是否持续维护分类、及时清理失效链接、克制广告投放,也取决于使用者是否具备基本的检索素养与风险意识。把它当作效率工具而非万能钥匙,选择更新及时、分类清晰、界面干净的平台,才是这类站点真正能发挥作用的打开方式。

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