炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
少女脱衣服视频疯传背后：未成年人网络保护再敲警钟
近日，一段涉及少女脱衣服的视频在部分社交平台和私密群组中悄然扩散，引发公众对未成年人网络安全的强烈担忧。据多方信息显示，该视频疑似在非自愿情况下拍摄并流出，受害者为一名未成年少女。视频传播后，不少网友表达愤慨，呼吁平台和监管部门尽快介入。目前，相关内容的原始出处仍在核查中，部分平台已开始对涉事链接进行屏蔽和下架处理。这一事件再次将未成年人隐私保护与网络内容治理推上风口浪尖。
从法律角度看，传播涉及未成年人的裸露或私密视频，后果远比许多转发者想象的严重。我国未成年人保护法明确规定，任何组织和个人不得披露未成年人的个人隐私，不得传播含有危害未成年人身心健康内容的信息。治安管理处罚法及刑法相关条款也对制作、传播淫秽物品等行为设定了处罚措施。法律人士指出，即便是“随手转发”，也可能构成共同侵权甚至违法犯罪。对于少女脱衣服这类内容的传播链条，拍摄者、首发者、恶意扩散者以及放任不管的平台，都可能承担相应责任。
事件也暴露出部分平台在内容审核上的短板。尽管多数平台声称已建立未成年人保护机制和敏感内容识别系统，但涉及私密场景的视频往往通过改换文件名、压缩画质、分段上传等方式绕过机器审核，在私密群组中扩散后又难以追溯。有业内人士建议，平台应加强对高风险关键词和异常传播路径的实时监测，同时优化举报入口，让用户在发现少女脱衣服等违规内容时能够一键反馈并快速得到处理。此外，对屡次出现问题的账号和群组，应建立跨平台黑名单联动机制。
比事后追责更重要的，是事前的教育与保护。家庭和学校应当尽早开展适合年龄阶段的性教育和网络安全教育，帮助未成年人理解身体边界、隐私权利以及网络分享的风险。家长需要关注孩子的网络社交动态，但方式应以沟通和信任为基础，而非简单监控。学校可将媒介素养纳入日常课程，让学生学会识别不良信息、拒绝不当请求，并在遭遇侵害时勇敢求助。只有家庭、学校、平台和监管部门形成合力，才能减少少女脱衣服这类视频对未成年人造成的二次伤害，让网络空间真正成为安全、健康的成长环境。
专注打造高效视频内容平台，支持高清视频播放与多源内容解析。系统优化加载速度，使用户能够快速访问所需视频内容。，在平台中，用户可获取最新影视与视频资源更新，内容覆盖范围广泛。系统支持多线路解析与快速加载，确保播放过程稳定流畅。。相关话题「徐瑾书单：重要关头的经济学」持续受到关注，更多内容请访问俄罗斯别尔哥罗德遭袭事件已致22人死亡109人受伤与在平台中，用户可以轻松访问最新更新的视频资源与热门内容合集。系统支持智能推荐与分类浏览，让内容获取更加高效，同时保证播放过程稳定不卡顿。。
少女脱衣服视频疯传背后：未成年人网络保护再敲警钟
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比事后追责更重要的，是事前的教育与保护。家庭和学校应当尽早开展适合年龄阶段的性教育和网络安全教育，帮助未成年人理解身体边界、隐私权利以及网络分享的风险。家长需要关注孩子的网络社交动态，但方式应以沟通和信任为基础，而非简单监控。学校可将媒介素养纳入日常课程，让学生学会识别不良信息、拒绝不当请求，并在遭遇侵害时勇敢求助。只有家庭、学校、平台和监管部门形成合力，才能减少少女脱衣服这类视频对未成年人造成的二次伤害，让网络空间真正成为安全、健康的成长环境。