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对话相聚资本梁辉:市场不缺机会,量化和主观不是非此即彼的替代关系

2026年11月15日 10:40

香香人体:体味与体香的秘密,读懂身体散发的自然气息

「香香人体」这个说法听起来颇有几分浪漫色彩,其实指向的是一个很日常的生理话题:人体为什么会散发气味,又为什么有人身上会带着若有若无的清淡香气。皮肤表面分布着小汗腺与大汗腺,刚分泌出的汗液几乎是无味的,真正决定气味的是皮肤表面的微生物群落。它们把汗液与皮脂中的蛋白质、脂质、氨基酸分解,生成短链脂肪酸、硫化物等挥发性物质,这些物质混合起来,就构成了每个人独有的气味指纹。值得注意的是,人对自身气味的敏感度远低于旁人,这也是很多人对自己体味缺乏准确判断的原因。

体味的浓淡并非一成不变,它受多重因素牵动。皮脂腺密集的腋下、头皮、胸背等部位,分泌的油脂为微生物提供了充足养料,气味自然更明显;青春期、经期、孕期等阶段荷尔蒙波动,也会让气味随之改变。饮食的影响同样直接:长期高油高糖、大量辛辣与酒精,会通过代谢产物影响汗液成分;而以蔬果、全谷物为主的饮食结构,往往让气味更清淡。此外,长期压力大、睡眠不足会刺激皮脂分泌,久坐加上不透气的衣物,则给细菌创造了温床。

想让身体保持清爽好闻,清洁与干燥是第一步。每天用温和的清洁产品清洗易出汗部位,洗后彻底擦干,尤其是皮肤褶皱处;贴身衣物选择棉麻等透气材质并勤换洗,运动后尽快冲澡更衣。其次可以从饮食与作息入手,减少重口味摄入、保证睡眠、适量饮水,帮助身体维持稳定的代谢节奏。需要提醒的是,如果气味突然明显加重,或伴随多汗、皮肤发红瘙痒等情况,应考虑是否存在皮肤或内分泌方面的问题,及时就医,而不是一味用香味遮盖。

在气味管理的基础上,香氛可以成为加分项。挑选香水或身体乳时,优先选择与自己体味不冲突的清新型、木质型香调,喷在耳后、手腕、颈侧等脉搏位置,让香气随体温缓慢释放;用量宜少,宁可若隐若现,也不要浓到呛人。季节变化时也可稍作调整:夏季偏向柑橘、绿茶等清爽调,冬季可用一点琥珀、雪松增加温度感。常见误区是以为喷得越多越香,结果香味与汗味叠加反而浑浊;也有人频繁使用抑汗产品却忽略清洁,治标不治本。说到底,所谓香香人体,并不是天生的运气,而是清洁习惯、饮食作息与恰到好处的香氛共同作用的结果。

新时代中国调研行·长城篇丨从长城历史文化中寻精神印记 使用说明

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对话相聚资本梁辉:市场不缺机会,量化和主观不是非此即彼的替代关系

低利率环境仍在延续,传统固收资产的收益空间不断收窄;与此同时,全球市场的不确定性并未减少,权益、债券和商品价格轮动加快,单一资产的配置难度明显上升。 对投资者而言,问题已不只是“买什么”,而是如何在收益与风险之间找到新的平衡。既要避免因过度保守而错失回报,也要防止因追逐高收益而承受超出预期的波动与回撤。 在他看来,低利率并不意味着应当简单增加权益仓位,更不意味着某类资产必然上涨。真正重要的,是让组合拥有更多收益来源,并通过风险预算、资产分散和策略协同,提升面对不同市场环境时的适应能力。 低利率之下,单一配置思路面临挑战 过去,部分投资者习惯于在存款、理财、债券或股票之间进行简单切换;但在低利率与高波动并存的环境中,这种单一方向的配置方式越来越难以满足需求。一方面,债券利率已处于较低水平,进一步依靠资本利得增厚收益的难度上升;另一方面,权益市场内部结构分化明显,热门板块的波动也可能加剧。 市场的分化,正成为影响组合表现的重要变量。梁辉表示,当前经济和资本市场均呈现一定“K型”特征:部分与出口、AI相关的产业表现强劲,其他领域则相对承压。这种产业分化会传导至资金流向和资产价格中,若市场情绪持续集中于少数方向,价格波动也可能被放大。 因此,投资者需要解决的并非简单的“风险偏好高或低”问题,而是如何避免组合过度暴露于单一资产、单一风格或单一市场环境。 股债平衡并未失效,多元配置更显重要 传统股债组合仍是资产配置的重要基础。梁辉认为,股票与债券在大多数情况下具有一定弱相关性,股债平衡的底层逻辑并没有失效。 但现实挑战在于,股与债都面临收益压力。权益资产的内部差异加大,稳定获取收益并不容易;债券资产则受制于较低的利率中枢。两者叠加,使得传统组合的“平衡感”不如过去强。 在他看来,配置比例不能机械套用“二八”或“七三”等经验公式,而应基于组合的波动率、风险承受能力和长期目标来设定。对于希望追求稳健回报的资金而言,仅靠股债两类资产,可能难以充分覆盖复杂多变的市场环境。 多资产、多策略的价值,正是在此背景下凸显。 “不是简单把更多资产放在一起,而是要让不同资产、不同策略在组合中各自承担相应角色。”梁辉表示。 以风险预算为核心,提升组合适应性 多资产多策略的关键,并不只是增加配置品种,而是建立完整的收益风险管理框架。 梁辉介绍,相聚资本的多资产多策略以量化方法为基础,顶层通过波动率或风险预算框架确定不同资产类别的配置,再在权益等资产内部配置不同子策略。其目的不是预测每一次市场涨跌,而是让组合尽量不依赖单一市场方向或单一行情。 在这一框架中,债券的作用也不只是提供票息收益,更重要的是帮助管理组合波动。若债券配置能够降低组合的整体波动率,便可以在既定风险目标下,保留更合理的权益等风险资产敞口,从而改善风险调整后的回报。与此同时,在控制净风险敞口的前提下,组合可以参与更多资产和策略,避免将收益来源集中于某一类市场。 面对极端行情,风险控制也需要前置。梁辉认为,传统环境中股债通常呈现弱相关甚至略微负相关,但在部分特殊阶段,两者也可能同向波动。因此,策略需要针对相关性异常、波动率上升等情形预先设置调整机制,而不能完全依赖事后的判断。 量化提供框架,寻找更可持续的平衡 谈及主观投资与量化投资的关系,梁辉认为,两者并不是此消彼长的替代关系。 主观投资的优势,在于投资人对产业、公司和宏观变化的理解,能够捕捉一些尚未被充分量化的信息;量化投资则通过统计规律、因子和算法构建可复制的收益模式,以更多元的收益来源降低单一判断带来的不确定性。 同时,量化也需要持续迭代。梁辉表示,无论是因子还是算法,都可能面临收益衰减和波动变化的问题。对多资产策略而言,更重要的是保持框架的稳健性:不对单一资产过度集中,不依赖某一种市场环境,并对极端情形保持足够的风险意识。 在低利率与高波动交织的当下,投资者对收益的理解或许也需要随之改变。高回报往往伴随高波动,而真正适合稳健型资金的配置,未必是短期最耀眼的资产,而是能够在不同市场环境中控制回撤、保持节奏的组合。 市场并不缺少机会,也从不缺少波动。多资产、多策略的意义,正是在复杂环境中为投资者提供一种更有纪律的选择:不押注单点胜负,而是在收益、风险与流动性之间,寻找更可持续的平衡。

2026年11月15日 10:40姬可晓

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2026年11月15日 10:40苏勤荣

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在中,用户可以体验高质量视频播放服务,平台持续更新内容资源并优化访问速度。多线路支持确保不同网络环境下依然流畅观看。,本次更新优化了下载速度与安装体验,修复已知问题若干。

2026年11月15日 10:40仲孙新融

「香香人体」这个说法听起来颇有几分浪漫色彩,其实指向的是一个很日常的生理话题:人体为什么会散发气味,又为什么有人身上会带着若有若无的清淡香气。皮肤表面分布着小汗腺与大汗腺,刚分泌出的汗液几乎是无味的,真正决定气味的是皮肤表面的微生物群落。它们把汗液与皮脂中的蛋白质、脂质、氨基酸分解,生成短链脂肪酸、硫化物等挥发性物质,这些物质混合起来,就构成了每个人独有的气味指纹。值得注意的是,人对自身气味的敏感度远低于旁人,这也是很多人对自己体味缺乏准确判断的原因。

体味的浓淡并非一成不变,它受多重因素牵动。皮脂腺密集的腋下、头皮、胸背等部位,分泌的油脂为微生物提供了充足养料,气味自然更明显;青春期、经期、孕期等阶段荷尔蒙波动,也会让气味随之改变。饮食的影响同样直接:长期高油高糖、大量辛辣与酒精,会通过代谢产物影响汗液成分;而以蔬果、全谷物为主的饮食结构,往往让气味更清淡。此外,长期压力大、睡眠不足会刺激皮脂分泌,久坐加上不透气的衣物,则给细菌创造了温床。

想让身体保持清爽好闻,清洁与干燥是第一步。每天用温和的清洁产品清洗易出汗部位,洗后彻底擦干,尤其是皮肤褶皱处;贴身衣物选择棉麻等透气材质并勤换洗,运动后尽快冲澡更衣。其次可以从饮食与作息入手,减少重口味摄入、保证睡眠、适量饮水,帮助身体维持稳定的代谢节奏。需要提醒的是,如果气味突然明显加重,或伴随多汗、皮肤发红瘙痒等情况,应考虑是否存在皮肤或内分泌方面的问题,及时就医,而不是一味用香味遮盖。

在气味管理的基础上,香氛可以成为加分项。挑选香水或身体乳时,优先选择与自己体味不冲突的清新型、木质型香调,喷在耳后、手腕、颈侧等脉搏位置,让香气随体温缓慢释放;用量宜少,宁可若隐若现,也不要浓到呛人。季节变化时也可稍作调整:夏季偏向柑橘、绿茶等清爽调,冬季可用一点琥珀、雪松增加温度感。常见误区是以为喷得越多越香,结果香味与汗味叠加反而浑浊;也有人频繁使用抑汗产品却忽略清洁,治标不治本。说到底,所谓香香人体,并不是天生的运气,而是清洁习惯、饮食作息与恰到好处的香氛共同作用的结果。