央行广东省分行：关于规范使用“支付”“清算”“结算”“征信”“信用评级”等字样的提示

近两年，农夫山泉一直是舆论场上的高频词。2024年年初，因创始人钟睒睒与另一家饮料企业创始人的历史渊源被放大讨论，品牌一度陷入前所未有的舆论风波，社交平台上出现抵制声音，公司港股股价随之明显回调。随后，钟睒睒多次公开回应，澄清早期创业经历与所谓“第一桶金”的传言，并强调企业依法经营、依法纳税。风波最激烈的阶段已经过去，但公众对这家饮用水龙头的关注度并没有降下来。

从经营层面看，农夫山泉的看点已经从单纯的“卖水”转向品类结构的变化。包装饮用水作为基本盘，2024年受到舆情和行业价格战的双重影响，收入出现阶段性下滑；与此同时，以东方树叶为代表的茶饮料板块保持高速增长，无糖茶成为公司新的增长引擎，营收占比明显提升。换句话说，农夫山泉现在的问题不是“卖不动”，而是增长动能在切换——水在下滑，茶在补位。

战略上，公司做了一个让行业意外的动作：推出绿瓶纯净水，时隔多年重新进入纯净水赛道。这款产品定价更低，被视为对市场价格战和竞争对手的直接回应，也带来了渠道下沉和铺货效率的提升。不过，低价策略对毛利率的挤压、以及“天然水”与“纯净水”两条产品线如何共存，仍是外界持续讨论的话题。与此同时，公司加大了在无糖茶、果汁、功能饮料等品类的投入，产品矩阵比几年前更宽。

资本市场方面，农夫山泉港股股价在经历大幅波动后逐步企稳，公司通过分红和回购向市场传递信心，钟睒睒的财富排名也随之起伏，“中国首富”的位置几度易主又回归。机构关注的核心，仍是饮用水基本盘能否修复、茶饮料高增长能否延续，以及费用投放加大后利润率能否守住。

综合来看，“农夫山泉现在怎么了”这个问题，答案并不是单一的负面或正面。舆论风波的热度已经消退，真正的战场回到了货架和终端：一边是与同行在包装水上的价格与渠道争夺，一边是和无糖茶新老玩家抢份额。对消费者而言，最直观的感受可能是水更便宜了、茶饮选择更多了；对公司而言，考验则在于能否在守住基本盘的同时，把新品类做成第二增长曲线。接下来的财报季和旺季动销数据，将是判断其走向的关键窗口。