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中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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2026年11月14日 23:31 · 3 次阅读
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中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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2026年11月14日 23:31 · 7 次阅读
两镇长城交汇 三条“巨龙”腾飞——探秘辽宁绥中锥子山长城

中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

2026年11月14日 23:31 · 3 次阅读

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作者：缪宁才发布时间：2026年11月14日 23:31浏览：7积石山6.2级地震丨12月25日起积石山县中小学陆续复课

警惕「幼齿图片」传播风险：内容审核与未成年人保护不可缺位

近期，围绕「幼齿图片」的搜索与讨论在部分社交平台和网盘分享中频繁出现，引发不少家长与教育工作者的担忧。所谓「幼齿图片」，在网络语境中通常指以低龄未成年人形象为主体、带有不当暗示或暴露倾向的图片内容。这类内容往往披着“萌娃”“童模”“日常分享”的外衣，实则游走在违规边缘，一旦被恶意收集、二次加工和传播，极易对未成年人权益造成侵害。需要明确的是，任何涉及未成年人的不当影像，无论拍摄者动机如何，都不应成为网络流量与猎奇消费的对象。

从法律层面看，我国对未成年人影像保护已有较为完整的规范体系。未成年人保护法强调处理未成年人个人信息应遵循最有利于未成年人的原则；网络安全法、个人信息保护法对敏感个人信息的收集与传播设有严格限制；对于含有性暗示、猥亵内容的未成年人影像，刑法及相关司法解释亦有明确规制。也就是说，制作、持有、传播此类「幼齿图片」并非“灰色地带”，情节严重者将承担刑事责任。平台若明知内容违规仍放任传播，同样可能面临行政处罚与民事赔偿。

治理难点在于识别与拦截。一方面，部分图片在视觉上并未达到明显违规标准，却通过配文、标签、剪辑方式制造暗示，机器审核容易漏判；另一方面，内容常借助谐音词、缩写、暗号在私域群组和网盘中流转，增加了追踪难度。对此，平台应持续升级多模态识别能力，将未成年人面部特征识别、场景风险评级与人工复核结合，并对多次上传相关内容的账号建立分级处置机制。同时，家长在社交平台晒娃时也应谨慎设置可见范围，避免公开孩子的正面清晰照、学校信息和行程细节，从源头减少被恶意利用的可能。

普通网民同样可以发挥作用。遇到疑似「幼齿图片」或诱导性内容，应第一时间通过平台举报入口提交链接与截图，必要时向网信、公安部门举报；不要出于好奇转发、保存或“围观求证”，因为每一次传播都可能扩大伤害。学校和社区可将网络素养教育纳入日常课程，帮助青少年识别不良信息、保护个人影像。只有法律、平台、家庭与社会形成合力，才能让未成年人在清朗的网络环境中健康成长。

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近期，围绕「幼齿图片」的搜索与讨论在部分社交平台和网盘分享中频繁出现，引发不少家长与教育工作者的担忧。所谓「幼齿图片」，在网络语境中通常指以低龄未成年人形象为主体、带有不当暗示或暴露倾向的图片内容。这类内容往往披着“萌娃”“童模”“日常分享”的外衣，实则游走在违规边缘，一旦被恶意收集、二次加工和传播，极易对未成年人权益造成侵害。需要明确的是，任何涉及未成年人的不当影像，无论拍摄者动机如何，都不应成为网络流量与猎奇消费的对象。

从法律层面看，我国对未成年人影像保护已有较为完整的规范体系。未成年人保护法强调处理未成年人个人信息应遵循最有利于未成年人的原则；网络安全法、个人信息保护法对敏感个人信息的收集与传播设有严格限制；对于含有性暗示、猥亵内容的未成年人影像，刑法及相关司法解释亦有明确规制。也就是说，制作、持有、传播此类「幼齿图片」并非“灰色地带”，情节严重者将承担刑事责任。平台若明知内容违规仍放任传播，同样可能面临行政处罚与民事赔偿。

治理难点在于识别与拦截。一方面，部分图片在视觉上并未达到明显违规标准，却通过配文、标签、剪辑方式制造暗示，机器审核容易漏判；另一方面，内容常借助谐音词、缩写、暗号在私域群组和网盘中流转，增加了追踪难度。对此，平台应持续升级多模态识别能力，将未成年人面部特征识别、场景风险评级与人工复核结合，并对多次上传相关内容的账号建立分级处置机制。同时，家长在社交平台晒娃时也应谨慎设置可见范围，避免公开孩子的正面清晰照、学校信息和行程细节，从源头减少被恶意利用的可能。

普通网民同样可以发挥作用。遇到疑似「幼齿图片」或诱导性内容，应第一时间通过平台举报入口提交链接与截图，必要时向网信、公安部门举报；不要出于好奇转发、保存或“围观求证”，因为每一次传播都可能扩大伤害。学校和社区可将网络素养教育纳入日常课程，帮助青少年识别不良信息、保护个人影像。只有法律、平台、家庭与社会形成合力，才能让未成年人在清朗的网络环境中健康成长。