“易中天”同日大跌，茅台却重新站上1300元！什么信号？
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 每经记者|肖芮冬 每经编辑|赵云 8月24日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄。截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%。 板块来看，黄金概念走强，煤炭板块再度活跃，农业板块全天强势，航运板块逆势活跃。下跌方面，算力硬件股大面积走弱。 全市场近4000股下跌。沪深两市成交额2.01万亿元，较上一个交易日放量1282亿。 8月行情已进入收尾阶段，但A股仍处于“解铃还须系铃人”的状态。 用大白话来说，主要股指在二季度大涨、7月份大跌，乃至8月前两周的反弹，都与科技权重股的表现深度绑定。 即便是科技股占比偏少的沪指，在反弹和调整的大节奏上，也无法做到完全独立。 当下来看，如果希望大盘短期重拾涨势，最能拉升指数的依旧是科技方向——但“有能力”并不等同于“有动力”，甚至偶尔出现反向的情形。 比如今天，“易中天”同步大跌，中际旭创盘中总市值跌破1万亿元；这让整个算力硬件方向承压，大量科技股（不用看名字和概念）的走势都如下图一样。 当科技方向日内“主动”走弱，活跃资金就“被迫”选择避险，煤炭、种业、大金融，甚至白酒板块今天都出现局部活跃，贵州茅台在千元股中逆势走强，股价重新站上1300元关口。 防守端的走强，却难以带动指数翻红。这一幕，相信近期持续盯盘的股民，不会感到陌生。 不过，今天讨论的重点并不在板块，而是“大势”。 如果说上周后半周的短暂企稳，让市场短线仍然“可上可下”；那么今天的下跌，主要明确了一件事——主要指数均回到了“二次探底”的状态。 沪指方面，此前我们反复提及的3884一线，在收盘时略微失守，由此回落至上一个震荡区间。 双创指数方面，二者也都正在接近7月底8月初的低点。 而对万得全A代表的整个大盘来说，这是近一个多月以来第3次出现回踩动作。 也正因为下方不远处就是两度探明的底部，即便刚刚经历了单日大跌，我们也不应过度悲观。除了尾盘已经出现的“走V”，这里再分享两层逻辑。 首先，市场已经来到“托市资金”的买入区间。 以创业板ETF易方达（159915）为例，Wind数据显示，该产品今天盘中获得超5亿份净申购，对应10亿元以上的资金净流入。 （注：深市ETF盘中可以看到实时申赎数据，沪市ETF暂不可见） 尾盘，创业板指的跌幅也有相应收窄。 此前，在7月17日、7月20日，和7月28日至30日，该产品连续出现了两波较大规模的资金净流入，对应了两次“探底回升”的尝试（一次失败、一次成功）。 而在上周三（8月19日）的大跌中，托市资金已出现大笔净申购的动作。 “托市资金”的买入，虽不能说一定立刻带来反弹，但显然是市场继续下行的“阻力”。 其次，如本文开头所说，“解铃还需系铃人”是当下明牌逻辑，讨论大盘的趋势，也离不开分析科技股的走势。 申万宏源策略团队认为，超跌反弹后，AI产业扰动再次出现，叠加了美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。 该机构称，中短期判断不变，反弹可能延续到9月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。 “资金正循环难快速回到6月底状态，AI链创新高需要基本面预期超越6月底。相对2025年以来的经验，本轮AI链行情重启所需的产业催化级别更高，所需的时间大概率也更长。对应9月无法创新高，还有新的调整波段。随之，市场会预期科技震荡调整波段拉长，从月度级别转为季度级别。”
广东服装产业观察：从制造大省到品牌强省的进阶之路
作为全国服装产业的风向标，广东服装的年产量与出口规模长期位居前列。从广州十三行、沙河到白马服装市场，从虎门女装到深圳南油高端原创，再到佛山童装、中山牛仔，广东形成了覆盖面料辅料、设计打版、生产制造、批发零售与外贸出口的完整产业链。近年来，随着消费结构变化与电商渠道重构，广东服装产业正加速从“规模驱动”转向“效率与品牌双轮驱动”，产业集群的协同优势被进一步放大。
快反供应链是广东服装最具竞争力的底层能力。以广州番禺、海珠等地的中小服装工厂为代表，大量企业已实现小单快返、七日上新的生产节奏，能够根据直播与社媒端的销售数据迅速调整款式与产量。这种柔性制造能力，使广东服装在应对爆款周期短、库存风险高的新消费环境时具备明显优势。与此同时，数字化打版、智能吊挂与云端排产系统的普及，让传统车间逐步向数据驱动的现代工厂升级。
在设计端，广东服装正摆脱“代工标签”。广州、深圳、虎门等地涌现出一批聚焦原创设计的设计师品牌与工作室，借助时装周、订货会与买手店渠道建立品牌认知。深圳南油片区凭借高端女装设计与面辅料配套，吸引大量独立设计师入驻；虎门则通过女装设计大赛与产业园区建设，推动本地制造企业与设计力量对接。原创设计能力的提升，不仅提高了产品附加值，也为广东服装走向品牌化提供了内容支撑。
渠道层面，跨境电商与直播电商成为广东服装新的增长引擎。依托广州、深圳的跨境物流与支付服务生态，大量服装企业通过独立站与海外平台拓展欧美、东南亚市场，柔性供应链与海外仓结合，缩短了交付周期。在国内市场，直播基地与产业带联动，使工厂直供、源头好货成为吸引消费者的重要卖点。不过，行业也面临同质化竞争、人力成本上升与环保合规压力，如何在效率与品牌之间找到平衡，仍是广东服装企业需要持续解答的课题。
总体来看，广东服装产业的下一步，关键在于把制造优势转化为标准优势与品牌优势。通过加强面料研发、完善设计师孵化机制、提升数字化管理水平，并借助跨境电商打开增量市场，广东服装有望在全球供应链重构中继续保持领先。对于从业者而言，紧抓快反能力、深耕细分品类、建立稳定的品牌表达，将是从产业带走向更大市场的务实路径。
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