柔宇科技已5个月发不出工资，昔日独角兽陷生死困局
曾经的柔性屏明星企业柔宇科技，正陷入成立以来最严峻的生存危机。多方信息显示，柔宇科技已连续5个月未能正常发放员工工资，部分员工社保与公积金缴纳也出现异常。有离职员工在社交平台透露，公司内部早已人心惶惶，讨薪维权的声音不断，而管理层始终未能给出明确的补发时间表。从资本追捧的独角兽到如今连工资都发不出，柔宇科技的坠落速度令人唏嘘。
回顾柔宇科技的高光时刻，这家由斯坦福博士刘自鸿创立的企业，曾凭借全柔性屏技术声名鹊起，一度被视为中国面板产业的颠覆者。公司估值最高时超过500亿元，投资方名单中不乏深创投、IDG、中信资本等知名机构。2020年，柔宇科技冲刺科创板IPO，拟募资144亿元，但最终在2021年2月主动撤回上市申请，融资渠道由此收窄。此后，公司资金压力持续累积，欠薪、裁员、产线停摆等消息接连传出，昔日独角兽的光环逐渐褪去。
柔宇科技走到今天这一步，原因是多方面的。其一，柔性屏赛道竞争异常激烈，京东方、维信诺、深天马等面板巨头加速布局，凭借规模与客户优势迅速抢占市场，柔宇科技虽技术起步早，却始终未能打开稳定的大客户渠道。其二，公司自建产线投入巨大，产能利用率长期偏低，巨额折旧与运营成本不断吞噬现金流。其三，IPO折戟后外部融资受阻，自我造血能力又未形成，资金链紧绷几乎是必然结果。业内人士指出，柔宇的问题并非单纯的技术问题，而是商业化落地与资金节奏的系统性失衡。
如今，「柔宇科技已5个月发不出工资」的消息，让外界对其后续走向更加关注。有分析认为，公司若无法在短期内引入战略投资或完成债务重组，欠薪问题恐将进一步发酵，甚至波及核心团队稳定与技术延续。对于员工而言，工资是最基本的权益保障；对于企业而言，如何在困境中给出负责任的解决方案，考验着管理层的担当。柔宇科技尚未就欠薪传闻作出详尽公开回应，但可以确定的是，这家曾经的明星公司已经站在了命运的十字路口。柔性屏的故事远未结束，只是主角能否继续留在牌桌上，仍是未知数。
专题：招股书及年报虚假记载被ST！佳缘科技及责任人将“吃”1450万元罚单 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 8月23日晚间，佳缘科技（维权）连发两份公告，披露公司立案调查结果及拟处罚措施。 公告显示，佳缘科技收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》。因《招股说明书》中2019年、2020年财务数据及2021年、2022年年度报告存在虚假记载，证监会拟对公司及4名相关责任人合计罚款1450万元。此外，公司股票自8月24日开市起停牌一天，8月25日复牌后被ST，证券简称变更为“ST佳缘”。 根据证监会调查结果，佳缘科技被认定的违法事实有两项。其一，2019年至2022年，佳缘科技与客户A签署多份科研合同或电子产品采购合同，在不符合收入确认条件的情况下提前确认收入。客户A是公司2019年第二大客户、2020年第一大客户。 其二，2020年，公司介入无锡金都与昆明博远两家公司之间正在履行的购销业务链条，相关交易不具备商业实质。 上述两项违法行为导致佳缘科技2019年至2022年营业收入分别虚增2015.60万元、虚减687.65万元、虚增2803.38万元、虚减2562.47万元，占当期披露营业收入绝对值的15.39%、3.61%、8.85%、9.51%。 利润总额方面，公司分别虚增1613.84万元、虚减1569.60万元、虚增1803.93万元、虚减1634.45万元，占当期披露利润总额绝对值的比例最高达44.02%。 对此，证监会拟对佳缘科技责令改正、给予警告，并处罚款600万元；对公司实控人、董事长王进罚款300万元；对副总经理朱伟华和财务总监柳絮分别拟罚款200万元；对另一实际控制人、原董事会秘书尹明君罚款150万元。 值得注意的是，佳缘科技董事长王进在2025年4月曾被实施留置并立案调查，彼时公司在相关公告中表示该事项不会对正常生产经营产生重大影响。同年12月王进被解除相关措施并正常履职。 招股书虚假记载中信证券为保荐机构 处罚认定的财务造假，最早追溯至佳缘科技IPO申报期间。 2020年11月30日，佳缘科技披露《首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称《招股说明书》）申报稿。次年6月，公司披露《招股说明书》上会稿，2022年1月披露的《招股说明书》注册稿中，报告期为2018年至2020年及2021年上半年。这意味着，招股书报告期内的2019年、2020年财务数据，均被认定为虚假记载。 2022年1月17日，佳缘科技登陆创业板，发行价46.80元/股，募集资金总额10.80亿元，扣除发行费用后净额9.95亿元，较原计划募资5.90亿元超募4.05亿元。本次发行的保荐机构（主承销商）为中信证券，发行费用合计8483.76万元，其中中信证券收取的保荐承销费为6478.98万元。 上市后，佳缘科技股价在上市次日盘中冲高至99.80元，为上市以来最高价，此后长期回落，停牌前收报17.72元，对应总市值约32亿元。 而在发布被立案调查公告次日，佳缘科技股价“20CM”跌停，全天封死跌停板，股民损失惨重。 业绩表现上，佳缘科技也显得差强人意。2023年至2025年，公司营业收入分别为2.27亿元、3.37亿元、3.20亿元，2024年同比增长48.11%后，2025年回落下滑5.02%。此外，公司近三年扣非净利润分别为-1628.05万元、330.37万元、-4942.76万元，除2024年外均处于亏损状态。 盈利质量上，2025年公司毛利率22.08%，较2024年的43.15%接近腰斩。现金流方面，2023年至2025年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-5245.76万元、-5083.09万元、-906.53万元，连续三年为负。2024年公司账面盈利1144.54万元，当年经营现金流同样净流出5083.09万元。 随着行政处罚事先告知书落地，投资者索赔通道打开。 根据行政处罚事先告知书，暂定在2022年1月17日至2026年7月8日期间买入，并在2026年7月8日收盘持有佳缘科技股票的受损投资者，可依法主张赔偿。索赔范围包括投资差额损失、佣金及印花税损失，最终获赔条件以法院认定为准。（佳缘科技维权入口）
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柔宇科技已5个月发不出工资，昔日独角兽陷生死困局
曾经的柔性屏明星企业柔宇科技，正陷入成立以来最严峻的生存危机。多方信息显示，柔宇科技已连续5个月未能正常发放员工工资，部分员工社保与公积金缴纳也出现异常。有离职员工在社交平台透露，公司内部早已人心惶惶，讨薪维权的声音不断，而管理层始终未能给出明确的补发时间表。从资本追捧的独角兽到如今连工资都发不出，柔宇科技的坠落速度令人唏嘘。
回顾柔宇科技的高光时刻，这家由斯坦福博士刘自鸿创立的企业，曾凭借全柔性屏技术声名鹊起，一度被视为中国面板产业的颠覆者。公司估值最高时超过500亿元，投资方名单中不乏深创投、IDG、中信资本等知名机构。2020年，柔宇科技冲刺科创板IPO，拟募资144亿元，但最终在2021年2月主动撤回上市申请，融资渠道由此收窄。此后，公司资金压力持续累积，欠薪、裁员、产线停摆等消息接连传出，昔日独角兽的光环逐渐褪去。
柔宇科技走到今天这一步，原因是多方面的。其一，柔性屏赛道竞争异常激烈，京东方、维信诺、深天马等面板巨头加速布局，凭借规模与客户优势迅速抢占市场，柔宇科技虽技术起步早，却始终未能打开稳定的大客户渠道。其二，公司自建产线投入巨大，产能利用率长期偏低，巨额折旧与运营成本不断吞噬现金流。其三，IPO折戟后外部融资受阻，自我造血能力又未形成，资金链紧绷几乎是必然结果。业内人士指出，柔宇的问题并非单纯的技术问题，而是商业化落地与资金节奏的系统性失衡。
如今，「柔宇科技已5个月发不出工资」的消息，让外界对其后续走向更加关注。有分析认为，公司若无法在短期内引入战略投资或完成债务重组，欠薪问题恐将进一步发酵，甚至波及核心团队稳定与技术延续。对于员工而言，工资是最基本的权益保障；对于企业而言，如何在困境中给出负责任的解决方案，考验着管理层的担当。柔宇科技尚未就欠薪传闻作出详尽公开回应，但可以确定的是，这家曾经的明星公司已经站在了命运的十字路口。柔性屏的故事远未结束，只是主角能否继续留在牌桌上，仍是未知数。
