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今日头条2026年11月15日 07:15

寒潮继续发威!北京今天最高气温仅3℃ 北风劲吹阵风7至8级

杨谨华三级

核心观点:偏空近期整体能化商品表现强势,PG盘面价格跟随外围价格亦大幅上涨,但PG民用气提涨压力大,PG基差被持续压缩,10合约已经升水华东现货价格,在这种情况下,PG有基差回归的需求。在能化品种中,PG宜作为空配品种。 供应端:偏空7月LPG到港量充足,预计8月将有所减量但绝对到港量仍较大;炼厂开工复苏明显,液化气商品量稳定,较之前期低点有较大回升。 需求端:中性PDH装置保持稳定,产能利用率或将创年度高点;调油料受汽油价格提振影响,毛利及开工率均有较大回升。 估值:偏空近期盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值;若后期没有更显著的地缘事件及外围原油价格发酵,较低的基差势必将限制盘面上涨动能。 01、LPG核心观点:地缘波动较小,LPG估值较高 近期地缘波动较小,美方及伊方都没有实质改变地缘行为。霍尔木兹海峡名义上仍保持关闭,但暗船仍较为活跃,部分中东供应商仍得以将船货从波斯湾运出,并在阿曼或印度西海岸进行STS交易。贝森特据悉本周将宣布对伊“最严制裁”,观察其发言是否对地缘有实质改变。 供应:7月到港充裕,8月到港预计有所减少 中国6月LPG进口量与5月相仿,7月到港量充裕,中东货及美国货都较为可观。同时注意到,7月美国和中东向中国出口LPG量均有所下滑,8月LPG进口量预计有所下降。美国LPG出口能力似已触顶,中东LPG出口能力受霍尔木兹海峡受限持续受阻。印度方向的需求破坏较为明显;有趣的是,印度汽油、柴油、航空煤油消费均创历史新高,但LPG和石脑油需求消费破坏明显,这体现了印度的石油消费结构性差异。 本周国内港口库存继续小幅去化,在到港供应仍较为充足,同时下游需求有限的情况下,港口库存没有太大压力。 在外围价格如火如荼的当下,国内民用气价格依旧乏力。山东,华南地区价格仅有小幅波动,华东价格更是焊死在5850元纹丝不动。这样的价格走势表明在需求萎缩大背景下的燃烧淡季,下游对于高价的承接能力几乎不存在,同时炼厂副产气与进口的双向供应加强了价格韧性,在成本线上移的情况下,民用气仍维持高位易跌难涨态势。 LPG基差进一步下滑,现货价格基本凝固,盘面价格上涨压缩基差,目前LPG现货基差已降至前期低位,PG2610合约已经升水华东民用气现货,现货价格压制期货价格进一步上涨趋势。对于LPG而言,期货价格长期升水现货价格场景较难实现,仓单压力或将接踵而至。 供应:VLGC运费高位震荡,巴拿马运河持续承压 VLGC运费高位震荡,走势较为坚挺。美国墨西哥湾至远东(经巴拿马)运费为269-271美元,美国墨西哥湾至西北欧运费为155-157美元,中东至远东运费为208-210美元。厄尔尼诺现象持续,加通湖水位持续下跌并预计将继续下跌,巴拿马运河管理局宣布将从9月起减少通行名额。自9月4日起,通行名额缩减至34个,自9月15日起,通行名额缩减至32个。可以预计,巴拿马运河拥堵现象将进一步加剧,同时运河通行权拍卖价格或也将进一步上涨。 本周炼厂检修回归仍较多,炼厂常减压开工率也保持稳定,体现在中国液化气商品量上,本周中国液化气商品量稳定,虽然离往年平均水平仍有较大差距,但距离7月前期商品量低点有较大提升。 需求:调油料利润及开工率有较大改善 本周PDH生产毛利及产能利用率均在较高位置稳定。本周受汽油价格提振影响,调油料生产毛利有较大回复,MTBE和烷基化油生产毛利均从前期低点反弹,由此带动,MTBE装置和烷基化油装置产能利用率来到往年平均区间。 需求:中国PDH装置检修量保持稳定 本周中国PDH装置检修量保持稳定,新增检修万华化学一期和宁夏润丰,产能共计105万吨,前期检修装置回归泉州国亨,产能共计60万吨,PDH装置产能利用率从73.84 %微降至71.97%。在较好的利润水平支撑下,后期包括卫星化学、江苏斯尔邦、东华宁波在内的PDH装置均有进一步回归计划,PDH产能利用率有望创年内新高,达到75%以上。在伊朗局势推动下,PDH企业有望获得比前两年更好的利润。 盘面:外围指引下PG表现强势,但以压缩估值为主 近期在地缘及外围原油价格指引下,PG盘面表现较为强势,整体能化品亦较为强势。但与其他走9月期现回归逻辑的化工品种有所不同,PG的现货表现并没有太强势,盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值。若后续外围价格不能持续指引PG价格上攻,在自身基本面下,PG回调概率较大。 盘面:较高价格或能刺激仓单生成 LPG目前盘面价格较高,但注册仓单较之往年仍偏少,在盘面已升水现货的情况下,或能刺激仓单生成。若仓单在新的集中注销周期中能以往年速度生成的话,对10及往后合约的价格会有所压制。 价格数据:LPG与相关品种走势对比图 供应:美国丙烷产量出口量依然受限 从业资格证号:F0276044 投资咨询证号:Z0010279 研究联系方式:0571-86774106 从业资格证号:F03138785 联系方式:0571-86774106

分类:四川自贡发生3.2级地震作者:上官泽瑶阅读:32026年11月15日 07:15

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LPG:地缘波动变小,LPG估值较高正文

百度精准广告投放指南:中小企业如何低成本获客

在流量成本持续走高的当下,越来越多中小企业把预算转向以搜索意图为核心的投放方式。百度精准广告的价值就在于“人找货”的逻辑:用户主动搜索,需求明确,广告展示的时机与场景高度匹配。相比广撒网式的曝光,这类广告更强调用可控预算换取有效咨询。但实际操作中,不少企业账户结构混乱、关键词堆砌、落地页与创意脱节,导致点击不少、转化寥寥。要让百度精准广告真正发挥作用,需要从账户搭建到数据复盘形成闭环。

第一步是关键词策略。建议按“品牌词—产品词—行业词—长尾词”分层建组,每类词单独设置预算与出价,避免高意图词被泛词稀释。产品词和长尾词是中小企业的主战场,竞争度低、转化意图强,例如“附近+服务”“价格+型号”类组合往往能带来高质量咨询。同时要善用否定关键词,定期清理无效搜索词,把预算集中到真正带来线索的词上。出价方面,不必一味抢首位,可结合时段、地域、设备端设置差异化系数,把预算投向转化率更高的时段和区域。

第二步是创意与落地页的匹配。百度精准广告的点击成本只是开始,转化才决定ROI。创意标题要直击用户痛点,突出价格、服务或资质等差异化卖点;落地页则需与关键词高度一致,首屏给出明确的价值主张和行动按钮,减少跳转层级。移动端加载速度、表单字段数量、在线咨询入口位置都会显著影响转化率。建议对同一批关键词准备两到三版落地页做A/B测试,用数据判断哪一版留资效率更高,再逐步放大。

第三步是数据复盘与预算分配。投放初期可先用小预算测试不同词包和创意组合,跑出稳定转化后,再按“转化成本优先、线索质量并重”的原则倾斜预算。要建立从展现、点击、咨询到成交的完整追踪,区分无效点击与真实意向,避免只看点击率而忽略后端转化。对于线索量稳定但成交率低的账户,应回头检查关键词意图是否偏差、落地页承诺是否过度。定期做搜索词报告和地域报告,砍掉长期不转化的词与区域,是控制获客成本最直接的手段。

总体来看,百度精准广告并非“投了就有效”的万能工具,而是一套需要持续优化的获客系统。中小企业应把有限预算集中在高意图关键词和高质量落地页上,用分层账户结构控制风险,用数据复盘驱动调整。只有把关键词、创意、落地页与后端转化打通,才能在竞争激烈的搜索场景中以较低成本获得稳定线索,让百度精准广告成为可持续的增长渠道。

在流量成本持续走高的当下,越来越多中小企业把预算转向以搜索意图为核心的投放方式。百度精准广告的价值就在于“人找货”的逻辑:用户主动搜索,需求明确,广告展示的时机与场景高度匹配。相比广撒网式的曝光,这类广告更强调用可控预算换取有效咨询。但实际操作中,不少企业账户结构混乱、关键词堆砌、落地页与创意脱节,导致点击不少、转化寥寥。要让百度精准广告真正发挥作用,需要从账户搭建到数据复盘形成闭环。

第一步是关键词策略。建议按“品牌词—产品词—行业词—长尾词”分层建组,每类词单独设置预算与出价,避免高意图词被泛词稀释。产品词和长尾词是中小企业的主战场,竞争度低、转化意图强,例如“附近+服务”“价格+型号”类组合往往能带来高质量咨询。同时要善用否定关键词,定期清理无效搜索词,把预算集中到真正带来线索的词上。出价方面,不必一味抢首位,可结合时段、地域、设备端设置差异化系数,把预算投向转化率更高的时段和区域。

第二步是创意与落地页的匹配。百度精准广告的点击成本只是开始,转化才决定ROI。创意标题要直击用户痛点,突出价格、服务或资质等差异化卖点;落地页则需与关键词高度一致,首屏给出明确的价值主张和行动按钮,减少跳转层级。移动端加载速度、表单字段数量、在线咨询入口位置都会显著影响转化率。建议对同一批关键词准备两到三版落地页做A/B测试,用数据判断哪一版留资效率更高,再逐步放大。

第三步是数据复盘与预算分配。投放初期可先用小预算测试不同词包和创意组合,跑出稳定转化后,再按“转化成本优先、线索质量并重”的原则倾斜预算。要建立从展现、点击、咨询到成交的完整追踪,区分无效点击与真实意向,避免只看点击率而忽略后端转化。对于线索量稳定但成交率低的账户,应回头检查关键词意图是否偏差、落地页承诺是否过度。定期做搜索词报告和地域报告,砍掉长期不转化的词与区域,是控制获客成本最直接的手段。

总体来看,百度精准广告并非“投了就有效”的万能工具,而是一套需要持续优化的获客系统。中小企业应把有限预算集中在高意图关键词和高质量落地页上,用分层账户结构控制风险,用数据复盘驱动调整。只有把关键词、创意、落地页与后端转化打通,才能在竞争激烈的搜索场景中以较低成本获得稳定线索,让百度精准广告成为可持续的增长渠道。