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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

致力于构建高质量视频内容生态,整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看,并提供多线路播放方案,确保用户获得更流畅的体验 近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆,焦炭现货也快速落地首轮提涨,究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显,山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问,我们前往山西省长治市和太原市(清徐县)实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况,调研对象包括了5家实体企业,其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张,调研过程中,中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态,竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤,但随着焦煤矿低产状态的持续,各煤种都呈现出不同程度的补涨态势,反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到,该煤矿位处长治市虽未受停产影响,但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户,中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到,近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产,且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况,这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产,但中小煤矿(尤其民营井工煤矿)的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高,因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面,当前并没有明确的政策信息,且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产,也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看,如无上级进一步的政策变化,那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年,可以做一个适当的时间参考。 3.下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈,当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外,多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平,顶装焦则是至少亏损100-150元/吨,因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产,对于焦炭提涨的接受度较差。但省外,尤其是南方钢厂利润尚可,且煤焦采购发运周期较长,仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面,我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业,入炉煤天数由12-20天不等,但很多前期入炉煤采购量较低(尤其是多数外包型)的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低,这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说,焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值,后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅,也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4.隐性库存去化,但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素,在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况,所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证,基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右,但随着持续给长协客户的安排发运,现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升,导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购,因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看,长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态,煤矿也以近零库存运行。 当然了,长治市以外的其他区域,仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是,当前如此高的原煤竞拍价格,已经没有中间库存方参与采购了,可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看,终端抢购的情绪依然较高,当然低供应是决定该现象的根本性因素,中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言,我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研,进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期,中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化,炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了(完全成本核算口径),我们估算的钢厂利润也所剩无几,但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓,因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情,直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号:Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号:Z0016022

2023年超级潜力IP评选榜单出炉!IP产业呈现四大发展趋势作者:沈国瑞2026年11月15日 08:07阅读 9
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实干兴滇开新局 云南新起点上推进现代化建设观察编辑:宋和之2026年11月15日 08:07评论 2
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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

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受物价上涨影响 今年日本儿童的红包严重缩水作者:温承仁2026年11月15日 08:07点赞 7
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山西煤焦调研:隐性库存去化,“硬刚”式上涨

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瓦列莉亚:俄罗斯流行歌坛常青树的舞台之路

瓦列莉亚是一个在俄语世界高频出现的名字,其拉丁拼写Valeria源自古罗马语,本义与强壮、健康相关。在中文互联网上检索这个关键词,多数结果会指向俄罗斯流行乐坛的常青树——歌手瓦列莉亚,本名佩尔菲洛娃,1968年4月17日出生于萨拉托夫州的小城阿特卡尔斯克。除此之外,这个名字同样出现在体操、排球等俄罗斯传统强项的选手名单里,也常被用来指代不同年代的演艺新人。但从大众知名度与商业成绩来看,歌手瓦列莉亚始终是该关键词下最主流的搜索指向。

她四岁开始接触声乐,少年时期在阿特卡尔斯克接受基础音乐训练,之后前往莫斯科继续深造,系统学习声乐与舞台表演。上世纪八十年代末,她以艺名瓦列莉亚正式出道,最初走的是国际化路线,用英语演唱并尝试打入海外市场。九十年代初,她发行了首张专辑,随后又推出俄语作品,其中同名主打歌让她在俄罗斯本土获得广泛关注。那个阶段的俄罗斯乐坛正经历剧烈重组,西方流行音乐大量涌入,本土制作体系重新搭建,她属于抓住这波机会的第一批新生代歌手,也由此奠定了此后三十年的职业基础。

进入两千年代,瓦列莉亚迎来事业黄金期。在与第一任丈夫、同时也是她早期制作人的舒尔金结束婚姻后,她与制作人普里戈任展开合作,作品风格明显向流行抒情与舞曲靠拢。2003年推出的歌曲小钟表成为她最具辨识度的代表作之一,旋律轻快、歌词直白,在俄罗斯电台长期高频播放。此后她又陆续交出多首热门单曲,延续了这种兼顾传唱度与舞台效果的路线。她的嗓音辨识度较高,中低音区浑厚扎实,处理俄语歌词时咬字清晰,这使得她在原创作品与改编曲目之间都有不错的适配能力,也让她在各类音乐节和电视晚会上长期保持曝光。

2013年,她获得俄罗斯人民艺术家称号,这是俄罗斯联邦授予表演艺术工作者的最高级别荣誉之一。此外,她还多次拿下金留声机奖和Muz-TV音乐奖等重要奖项。除音乐本身之外,她的个人生活也长期占据娱乐版面:与普里戈任的婚姻、三个孩子的成长经历、以及她在社交平台上分享的排练与巡演日常,都构成公众讨论的一部分。近几年,她依然保持稳定的巡演节奏,曲目单里既有新作,也有让全场大合唱的旧歌,观众群体横跨两三代人。

对中文读者而言,搜索瓦列莉亚时最好先确认具体所指:是流行歌手、体育选手,还是其他领域的同名人物。如果目标是那位俄罗斯女歌手,她的作品多见于俄罗斯主流音乐平台,国内部分音乐应用也有收录。需要留意的是,这个名字的中文译法并不统一,有时写作瓦列丽娅,有时直接保留拉丁字母Valeria,译名差异客观上给检索带来了一些麻烦,用多个写法交叉搜索往往能更快找到想要的资料。

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近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆,焦炭现货也快速落地首轮提涨,究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显,山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问,我们前往山西省长治市和太原市(清徐县)实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况,调研对象包括了5家实体企业,其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张,调研过程中,中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态,竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤,但随着焦煤矿低产状态的持续,各煤种都呈现出不同程度的补涨态势,反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到,该煤矿位处长治市虽未受停产影响,但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户,中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到,近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产,且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况,这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产,但中小煤矿(尤其民营井工煤矿)的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高,因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面,当前并没有明确的政策信息,且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产,也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看,如无上级进一步的政策变化,那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年,可以做一个适当的时间参考。 3.下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈,当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外,多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平,顶装焦则是至少亏损100-150元/吨,因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产,对于焦炭提涨的接受度较差。但省外,尤其是南方钢厂利润尚可,且煤焦采购发运周期较长,仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面,我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业,入炉煤天数由12-20天不等,但很多前期入炉煤采购量较低(尤其是多数外包型)的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低,这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说,焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值,后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅,也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4.隐性库存去化,但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素,在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况,所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证,基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右,但随着持续给长协客户的安排发运,现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升,导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购,因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看,长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态,煤矿也以近零库存运行。 当然了,长治市以外的其他区域,仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是,当前如此高的原煤竞拍价格,已经没有中间库存方参与采购了,可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看,终端抢购的情绪依然较高,当然低供应是决定该现象的根本性因素,中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言,我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研,进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期,中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化,炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了(完全成本核算口径),我们估算的钢厂利润也所剩无几,但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓,因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情,直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号:Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号:Z0016022

瓦列莉亚是一个在俄语世界高频出现的名字,其拉丁拼写Valeria源自古罗马语,本义与强壮、健康相关。在中文互联网上检索这个关键词,多数结果会指向俄罗斯流行乐坛的常青树——歌手瓦列莉亚,本名佩尔菲洛娃,1968年4月17日出生于萨拉托夫州的小城阿特卡尔斯克。除此之外,这个名字同样出现在体操、排球等俄罗斯传统强项的选手名单里,也常被用来指代不同年代的演艺新人。但从大众知名度与商业成绩来看,歌手瓦列莉亚始终是该关键词下最主流的搜索指向。

她四岁开始接触声乐,少年时期在阿特卡尔斯克接受基础音乐训练,之后前往莫斯科继续深造,系统学习声乐与舞台表演。上世纪八十年代末,她以艺名瓦列莉亚正式出道,最初走的是国际化路线,用英语演唱并尝试打入海外市场。九十年代初,她发行了首张专辑,随后又推出俄语作品,其中同名主打歌让她在俄罗斯本土获得广泛关注。那个阶段的俄罗斯乐坛正经历剧烈重组,西方流行音乐大量涌入,本土制作体系重新搭建,她属于抓住这波机会的第一批新生代歌手,也由此奠定了此后三十年的职业基础。

进入两千年代,瓦列莉亚迎来事业黄金期。在与第一任丈夫、同时也是她早期制作人的舒尔金结束婚姻后,她与制作人普里戈任展开合作,作品风格明显向流行抒情与舞曲靠拢。2003年推出的歌曲小钟表成为她最具辨识度的代表作之一,旋律轻快、歌词直白,在俄罗斯电台长期高频播放。此后她又陆续交出多首热门单曲,延续了这种兼顾传唱度与舞台效果的路线。她的嗓音辨识度较高,中低音区浑厚扎实,处理俄语歌词时咬字清晰,这使得她在原创作品与改编曲目之间都有不错的适配能力,也让她在各类音乐节和电视晚会上长期保持曝光。

2013年,她获得俄罗斯人民艺术家称号,这是俄罗斯联邦授予表演艺术工作者的最高级别荣誉之一。此外,她还多次拿下金留声机奖和Muz-TV音乐奖等重要奖项。除音乐本身之外,她的个人生活也长期占据娱乐版面:与普里戈任的婚姻、三个孩子的成长经历、以及她在社交平台上分享的排练与巡演日常,都构成公众讨论的一部分。近几年,她依然保持稳定的巡演节奏,曲目单里既有新作,也有让全场大合唱的旧歌,观众群体横跨两三代人。

对中文读者而言,搜索瓦列莉亚时最好先确认具体所指:是流行歌手、体育选手,还是其他领域的同名人物。如果目标是那位俄罗斯女歌手,她的作品多见于俄罗斯主流音乐平台,国内部分音乐应用也有收录。需要留意的是,这个名字的中文译法并不统一,有时写作瓦列丽娅,有时直接保留拉丁字母Valeria,译名差异客观上给检索带来了一些麻烦,用多个写法交叉搜索往往能更快找到想要的资料。