中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看，多家创新药企及产业链“卖水人”CXO（Contract X Organization，医药研发服务商）业绩超预期，在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈，产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场，普通投资者想要把握这一轮产业机遇，或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实（520970）及其联接基金（A类024700，C类024701）来一键布局。 CXO：产业链“卖水人”，创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业，CXO既是创新药企的上游供应商，又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者，那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系，在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜，主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面，在政策持续加码和研发管线密集突破下，中国创新药企正走向世界舞台，逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越，CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据，2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元，达2025年全年总额的80%，再创历史新高，同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面，海外创新药正迎来相对宽松的审批周期，同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计，2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击，海外药企将加速创新药研发开拓，进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位，有望率先承接这波外溢订单，为未来业绩增长提供底层支撑。 此外，CXO板块具备独特的“卖水人”属性，为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务，不受单一药品研发失败的风险冲击，其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征，同时又享有创新药行业的成长弹性，因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下，中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势，构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河，正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药：汇聚港股创新药龙头，CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道，涉及细分领域众多，港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言，想要参与其中，存在较高的技术壁垒和专业门槛，逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链，或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实（520970）所跟踪的中证港股通创新药指数（指数简称：港股通创新药，指数代码：931250），囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链，且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计，截至2026年8月20日，按中证四级行业分布划分，港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务（CXO），其中CXO权重占比超33%（33.29%）。有分析称，将CXO企业纳入指数生态，类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”，有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时，通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看，既有CXO头部公司，也有A股稀缺的港股创新药龙头，涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条，也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源：中证指数有限公司官网，截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注：港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额（024700）费率为——申购费：申购金额＜50万元时，申购费率1.0%；申购金额≥50万元且＜100万元时，申购费率0.6%；申购金额≥100万元时，申购费按笔收取，1000元/笔。赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天且＜30天时，赎回费率为0.1%；持有期限≥30天时，无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额（024701）费率为——赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天时，无赎回费。销售服务费：0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
台州夜网观察：夜经济点亮山海之城，夜间消费新场景加速涌现
提到台州，很多人首先想到的是山海相拥的地理格局和民营经济活跃的城市气质。近几年，随着夜间经济被越来越多城市纳入发展重点，台州夜网也逐渐成为本地居民和外地游客了解这座城市夜生活的一个窗口。从椒江的两岸灯光，到临海的古城街巷，再到温岭、玉环沿海的渔港夜色，台州的夜晚正在被重新定义。不同于单一的“吃夜宵”模式，如今的台州夜间消费更多呈现出“文化+美食+休闲”的复合特征，市民在下班之后有了更丰富、更从容的选择。
夜市与小吃，始终是台州夜网话题里热度最高的部分。临海紫阳街一带的青石板路上，夜晚依然人来人往，海苔饼、麦虾、糟羹等本地味道吸引着排队的人群；椒江、黄岩、路桥的多个夜市街区，则把食饼筒、姜汤面、泡虾、乌饭麻糍等台州特色小吃集中呈现，烟火气十足。与此同时，不少街区在管理上更加规范，摊位分区、垃圾清运、油烟处理等环节逐步完善，让“热闹”和“整洁”能够同时存在。对游客而言，一份沿街边走边尝的夜间美食路线，往往比正襟危坐的晚餐更能感受台州的生活节奏。
除了吃，台州夜网所呈现的夜间场景也在向文化和观光延伸。台州府城墙、紫阳街等历史文化地标在夜间灯光衬托下更具韵味，适合散步、拍照和亲子同游；椒江一江两岸的滨江步道，成为跑步和夜骑爱好者的聚集地；温岭石塘、玉环沿海等地，则凭借渔港与海景吸引人们夜间吹风看灯。部分博物馆、书店、文创空间也在尝试延长开放时间，推出夜间展览、手作体验和小型演出，让夜间消费多了一层文化底色。这种“白天看景、晚上品城”的组合，正在成为不少游客在台州停留的理由。
夜间出行是否方便，直接决定人们愿不愿意走出家门。围绕这一点，台州夜网所关注的服务信息也日益细化：热门商圈和景区周边的夜间公交延时、共享单车停放点位、停车场开放时间、消费券发放等，都是市民关注度较高的内容。需要提醒的是，夜间外出仍应注意人身与财产安全，尽量选择照明良好、人流正常的区域，保管好随身物品，饮酒后不要驾车。对商家来说，延长营业时间的同时做好明码标价、食品安全和服务保障，才是留住回头客的关键。
总体来看，台州夜网所勾勒的，不只是一份“夜晚去哪玩”的清单，更是这座城市生活方式的延伸。随着配套服务不断完善、业态持续更新，台州的夜晚有望从“有得逛”走向“逛得好”。无论是本地居民还是远道而来的游客，都可以在夜色中放慢脚步，感受山海之城不同于白天的温度和节奏。
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