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今日头条2026年11月15日 17:31

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

分类:灯光节璀璨启幕,倒计时钟声敲响,市民欢聚商圈迎接新年作者:马珠娅阅读:72026年11月15日 17:31

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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞正文

精夫人导航:2024年实用导航站使用指南与避坑建议

在信息碎片化的今天,网址导航站依然有它不可替代的价值:打开一个页面,就能快速触达常用站点,省去反复输入和收藏的麻烦。精夫人导航正是这类工具中讨论度较高的一个。它的基本定位是聚合型网址导航,把资讯、工具、影音、购物、学习等类目集中在一个入口页,用户按分类点击即可跳转。对于不习惯记域名、又不想在浏览器书签里越堆越乱的人来说,精夫人导航提供的是一种“轻量级入口”的解决思路。需要说明的是,导航站本身不生产内容,它的价值取决于收录站点的质量与分类逻辑是否清晰。

从页面结构看,精夫人导航一般采用多栏分类加搜索框的经典布局,顶部通常是主分类导航,中部按资讯、工具、生活、娱乐等板块罗列站点,部分版本还会提供常用站点置顶或自定义快捷入口。这类设计的优点是上手成本低,新用户不需要学习就能使用;缺点则是同质化明显,和市面上大量导航站长得相似。因此判断精夫人导航是否好用,关键不在界面,而在于它收录的站点是否更新及时、失效链接是否清理得当、分类是否贴合自己的使用习惯。建议初次使用时先花几分钟浏览全部分类,再决定是否把它设为浏览器主页。

使用场景上,精夫人导航比较适合几类人群:一是办公族,需要在一个页面里快速切换邮箱、文档、行业资讯等多个站点;二是家中有长辈的用户,大图标、少层级的导航页比搜索引擎更友好;三是临时使用公共电脑的人,无需登录账号即可获得常用入口。不过也要提醒,导航站的便利性建立在“收录内容可信”的前提上。由于导航站通常靠收录和推广维持运营,个别类目下可能混入广告性质较强的站点,用户点击前应留意域名是否正规,涉及账号密码、支付信息的操作务必确认网站真实性,不要因为“从导航站进来的”就放松警惕。

关于精夫人导航的常见疑问,主要集中在三点。其一是“是否需要注册”,多数导航站无需注册即可使用,若遇到强制注册才能访问的情况应谨慎对待;其二是“能否自定义”,部分导航站支持添加常用站点或调整排序,这能显著提升实用性,值得尝试;其三是“是否安全”,导航站本身只是跳转入口,风险主要来自被收录的目标站点,建议配合浏览器安全提示和正规杀毒软件使用。另外,如果发现某个链接长期失效或指向异常页面,可以通过站内反馈渠道举报,这也是维护导航生态的一部分。

总的来说,精夫人导航可以作为日常上网的一个便捷入口,但它并非唯一选择,也不必然优于浏览器书签或搜索引擎。理性看待这类工具:把它当作“起点”而非“终点”,保持对跳转目标的甄别意识,才是更稳妥的用法。挑选同类导航站时,建议优先看分类是否清晰、更新是否活跃、广告是否克制,而不是只看页面是否花哨。工具服务于需求,适合自己的导航站,才是真正好用的导航站。

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从页面结构看,精夫人导航一般采用多栏分类加搜索框的经典布局,顶部通常是主分类导航,中部按资讯、工具、生活、娱乐等板块罗列站点,部分版本还会提供常用站点置顶或自定义快捷入口。这类设计的优点是上手成本低,新用户不需要学习就能使用;缺点则是同质化明显,和市面上大量导航站长得相似。因此判断精夫人导航是否好用,关键不在界面,而在于它收录的站点是否更新及时、失效链接是否清理得当、分类是否贴合自己的使用习惯。建议初次使用时先花几分钟浏览全部分类,再决定是否把它设为浏览器主页。

使用场景上,精夫人导航比较适合几类人群:一是办公族,需要在一个页面里快速切换邮箱、文档、行业资讯等多个站点;二是家中有长辈的用户,大图标、少层级的导航页比搜索引擎更友好;三是临时使用公共电脑的人,无需登录账号即可获得常用入口。不过也要提醒,导航站的便利性建立在“收录内容可信”的前提上。由于导航站通常靠收录和推广维持运营,个别类目下可能混入广告性质较强的站点,用户点击前应留意域名是否正规,涉及账号密码、支付信息的操作务必确认网站真实性,不要因为“从导航站进来的”就放松警惕。

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总的来说,精夫人导航可以作为日常上网的一个便捷入口,但它并非唯一选择,也不必然优于浏览器书签或搜索引擎。理性看待这类工具:把它当作“起点”而非“终点”,保持对跳转目标的甄别意识,才是更稳妥的用法。挑选同类导航站时,建议优先看分类是否清晰、更新是否活跃、广告是否克制,而不是只看页面是否花哨。工具服务于需求,适合自己的导航站,才是真正好用的导航站。