李宗瑞继母照片
山西煤焦调研：隐性库存去化，“硬刚”式上涨
近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆，焦炭现货也快速落地首轮提涨，究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显，山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问，我们前往山西省长治市和太原市（清徐县）实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况，调研对象包括了5家实体企业，其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张，调研过程中，中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态，竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤，但随着焦煤矿低产状态的持续，各煤种都呈现出不同程度的补涨态势，反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到，该煤矿位处长治市虽未受停产影响，但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户，中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到，近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产，且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况，这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产，但中小煤矿（尤其民营井工煤矿）的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高，因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面，当前并没有明确的政策信息，且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产，也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看，如无上级进一步的政策变化，那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年，可以做一个适当的时间参考。 3．下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈，当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外，多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平，顶装焦则是至少亏损100-150元/吨，因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产，对于焦炭提涨的接受度较差。但省外，尤其是南方钢厂利润尚可，且煤焦采购发运周期较长，仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面，我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业，入炉煤天数由12-20天不等，但很多前期入炉煤采购量较低（尤其是多数外包型）的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低，这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说，焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值，后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅，也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4．隐性库存去化，但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素，在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况，所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证，基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右，但随着持续给长协客户的安排发运，现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升，导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购，因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看，长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态，煤矿也以近零库存运行。 当然了，长治市以外的其他区域，仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是，当前如此高的原煤竞拍价格，已经没有中间库存方参与采购了，可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看，终端抢购的情绪依然较高，当然低供应是决定该现象的根本性因素，中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言，我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研，进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期，中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化，炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了（完全成本核算口径），我们估算的钢厂利润也所剩无几，但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓，因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情，直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号：Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号：Z0016022
0丨d中国老妇：数字时代下的银发生活新图景
“0丨d中国老妇”近期在部分网络平台成为讨论热词，这一略显特殊的组合词，实际指向的是中国庞大老年女性群体的生存状态。据国家统计局数据，我国60岁及以上女性人口已超过1.3亿，其中相当一部分生活在农村或老旧社区。她们中许多人年轻时承担繁重家务与农活，晚年又面临智能手机、移动支付、线上挂号等数字化生活方式的冲击。所谓“0丨d”式的符号化表达，恰恰提醒我们：在飞速迭代的技术社会里，中国老妇的日常经验不应被简化为一个标签，而需要被认真看见与理解。
在智能设备使用层面，中国老妇群体呈现出明显的“分层”特征。城市中低龄老年女性（60至70岁）中，不少人已能熟练使用微信视频、短视频平台和社区团购，甚至成为家庭群里的“活跃分子”；而高龄、独居或农村地区的中国老妇，则常因视力下降、识字有限、担心被骗等原因，对智能设备保持距离。多地社区调查显示，老年女性对“人脸识别”“免密支付”等功能的信任度普遍低于男性同龄人，她们更习惯现金交易和面对面服务。这种谨慎并非落后，而是长期生活经验塑造的风险意识，值得产品设计者与公共服务提供者尊重。
社区养老服务正在成为中国老妇晚年生活的重要支撑。近年来，各地街道陆续建设老年食堂、日间照料中心和互助养老点，为行动不便的老年女性提供助餐、助洁、助医服务。在一些城市试点中，社区工作人员会组织“手机课堂”，由志愿者手把手教中国老妇使用预约挂号、公交查询和防诈骗功能。此类实践表明，弥合数字鸿沟的关键不在于强行推广技术，而在于建立有耐心、有温度的陪伴式学习场景。老年女性之间的“姐妹互助”也发挥重要作用——学会一项新技能的阿姨，往往能带动身边一群同龄人。
代际沟通是中国老妇话题中绕不开的情感维度。许多老年女性承担着隔代照料的责任，她们通过子女学会用手机看孙辈照片、在家庭群发语音，数字工具反而成为维系亲情的纽带。但另一方面，部分中国老妇在家庭决策中的话语权有限，遇到网络诈骗、保健品推销等问题时，往往缺乏可商量的对象。专家建议，子女应主动为家中老年女性设置手机安全屏障，社区应建立老年女性权益咨询窗口，而媒体在报道“0丨d中国老妇”这类网络热词时，更应避免猎奇化，转而关注养老保障、健康管理与精神陪伴等实质议题。让每一位中国老妇在数字时代保有尊严与安全感，是全社会共同的责任。
伊朗一家戒毒治疗中心发生火灾致32人死亡 下载说明
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