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市场监管总局发布儿童智能手表等5类产品消费提示和风险提示

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

2026年11月14日 18:05 · 齐亚榕
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2026年11月14日 18:05 · 毛蓓堂
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2026年11月14日 18:05 · 单于妮文
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2026年11月14日 18:05 · 郭茜哲

后妈吃了春晚药后有多疯狂?家庭闹剧背后的真相意大利版新增支线剧情全解析,这些细节你看懂了吗➡点击查看

发布时间:2026年11月14日 18:05  |  作者:申屠璧鸣  |  阅读:4

后妈吃了春晚药后有多疯狂?家庭闹剧背后的真相

最近,一则“后妈吃了春晚药后有多疯狂”的说法在社交平台上悄然流传,引发不少网友的好奇与猜测。所谓“春晚药”,并非正规药物名称,而是网络语境中对某些来源不明、宣称能让人兴奋或“嗨起来”的片剂、粉剂的模糊称呼。这类物品常被包装成“助兴神器”,在私下场合流转,成分不明、剂量不清,风险极高。传闻中的“后妈”在服用后出现情绪失控、行为异常等表现,被围观者添油加醋描述成“疯狂”场面,但仔细追溯信源,多为聊天截图和口耳相传,缺乏可核实的时间、地点与当事人信息。换句话说,这更像是一则被反复加工的都市传说,而非有据可查的新闻事件。

从医学角度看,所谓的“疯狂”表现并不神秘。若不明物质中含有刺激中枢神经的成分,可能导致心跳加速、血压升高、焦虑躁动、判断力下降,严重时甚至出现幻觉或攻击行为。所谓“春晚药”若真含有违禁成分,其危害远不止一时的失态,还可能造成肝肾损伤、心血管意外和心理依赖。更值得警惕的是,许多此类物品通过非正规渠道流通,包装粗糙、成分随意,使用者往往在不知情的情况下摄入多种未知化合物。把这种风险行为娱乐化、段子化,容易让年轻人低估后果,甚至模仿尝试。

回到家庭关系层面,“后妈”这一角色在中文网络叙事中常被贴上刻板标签,涉及继母的家庭矛盾也更容易被放大传播。一则真假难辨的“疯狂”传闻,之所以能迅速吸引眼球,恰恰因为它同时踩中了猎奇、家庭伦理和药物滥用三个敏感点。但围观之外,更应看到重组家庭中常见的沟通难题:成员之间缺乏信任、情绪积压、边界不清,一旦出现冲突就容易被外界误读。若家中真有人出现情绪失控或疑似药物影响的情况,正确的做法是及时就医、保留可疑物品并联系专业机构,而不是拍摄传播、编排段子。

面对“后妈吃了春晚药后有多疯狂”这类信息,建议读者保持三点清醒:第一,先看信源,无具体时间地点、无当事人回应的“猛料”大概率是加工产物;第二,不转发、不二次创作,避免对真实家庭造成二次伤害;第三,关注真正有用的知识——识别不明药物、拒绝私下交易、遇到异常行为及时求助。网络热词来得快去得也快,但药物滥用的风险和家庭沟通的课题不会自动消失。与其追逐耸动的“疯狂”细节,不如把注意力放回可验证的事实和可操作的防范上,这才是对自己和家人负责的态度。

呼吸道感染该如何应对?出现哪些情况需及时就医?

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡) 北京清华大学南口全国重点实验室基地周边,将建科学家公园致力于构建高质量视频内容生态,整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看,并提供多线路播放方案,确保用户获得更流畅的体验。

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最近,一则“后妈吃了春晚药后有多疯狂”的说法在社交平台上悄然流传,引发不少网友的好奇与猜测。所谓“春晚药”,并非正规药物名称,而是网络语境中对某些来源不明、宣称能让人兴奋或“嗨起来”的片剂、粉剂的模糊称呼。这类物品常被包装成“助兴神器”,在私下场合流转,成分不明、剂量不清,风险极高。传闻中的“后妈”在服用后出现情绪失控、行为异常等表现,被围观者添油加醋描述成“疯狂”场面,但仔细追溯信源,多为聊天截图和口耳相传,缺乏可核实的时间、地点与当事人信息。换句话说,这更像是一则被反复加工的都市传说,而非有据可查的新闻事件。

从医学角度看,所谓的“疯狂”表现并不神秘。若不明物质中含有刺激中枢神经的成分,可能导致心跳加速、血压升高、焦虑躁动、判断力下降,严重时甚至出现幻觉或攻击行为。所谓“春晚药”若真含有违禁成分,其危害远不止一时的失态,还可能造成肝肾损伤、心血管意外和心理依赖。更值得警惕的是,许多此类物品通过非正规渠道流通,包装粗糙、成分随意,使用者往往在不知情的情况下摄入多种未知化合物。把这种风险行为娱乐化、段子化,容易让年轻人低估后果,甚至模仿尝试。

回到家庭关系层面,“后妈”这一角色在中文网络叙事中常被贴上刻板标签,涉及继母的家庭矛盾也更容易被放大传播。一则真假难辨的“疯狂”传闻,之所以能迅速吸引眼球,恰恰因为它同时踩中了猎奇、家庭伦理和药物滥用三个敏感点。但围观之外,更应看到重组家庭中常见的沟通难题:成员之间缺乏信任、情绪积压、边界不清,一旦出现冲突就容易被外界误读。若家中真有人出现情绪失控或疑似药物影响的情况,正确的做法是及时就医、保留可疑物品并联系专业机构,而不是拍摄传播、编排段子。

面对“后妈吃了春晚药后有多疯狂”这类信息,建议读者保持三点清醒:第一,先看信源,无具体时间地点、无当事人回应的“猛料”大概率是加工产物;第二,不转发、不二次创作,避免对真实家庭造成二次伤害;第三,关注真正有用的知识——识别不明药物、拒绝私下交易、遇到异常行为及时求助。网络热词来得快去得也快,但药物滥用的风险和家庭沟通的课题不会自动消失。与其追逐耸动的“疯狂”细节,不如把注意力放回可验证的事实和可操作的防范上,这才是对自己和家人负责的态度。