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中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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建国后，我们还可以做的更好吗？编辑：弘琴毓2026年11月14日 18:01阅读 3

中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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欢乐庄园全新升级：亲子游、露营与研学一站式度假目的地

近年来，城市近郊的休闲农庄逐渐成为家庭出游的热门选择，而「欢乐庄园」凭借不断升级的园区体验，正在成为不少市民周末短途度假的首选目的地。据了解，欢乐庄园在保留传统田园风光的基础上，新增了亲子游乐区、主题露营地和自然研学基地三大核心板块，形成集游乐、住宿、教育、餐饮于一体的综合度假空间。园区负责人表示，此次升级的重点是让游客从“走马观花”转向“深度体验”，无论是带孩子认识农作物，还是与朋友在草地上露营过夜，都能在欢乐庄园找到合适的玩法。

亲子游乐区是欢乐庄园人气最旺的区域。园区内设有无动力乐园、萌宠互动区和四季采摘园，孩子们可以在攀爬网、沙池和滑索之间自由探索，也可以在工作人员引导下喂养羊驼、小矮马和兔子。采摘园根据不同季节种植草莓、番茄、玉米和南瓜，游客可以现场采摘并按斤称重，体验从田间到餐桌的乐趣。值得一提的是，欢乐庄园的游乐设施以自然材质为主，减少了电子设备的占比，更注重让孩子在户外运动中释放精力，这一点受到不少家长的好评。

对于喜欢安静度假的游客，欢乐庄园的主题露营地提供了另一种选择。营地分为草坪帐篷区、林间木屋区和房车停靠区，帐篷和木屋均配备基础寝具与照明设备，游客可以拎包入住。傍晚时分，营地会组织篝火晚会、露天电影和星空观测活动，天气晴好时还能看到清晰的银河。园区内的餐厅主打本地食材，土灶炖鸡、柴火米饭和时令蔬菜是招牌菜品，露营游客也可以选择自助烧烤，在指定区域使用园区提供的炉具和食材包，既方便又安全。

自然研学是欢乐庄园今年重点打造的新板块。园区与本地农业科研机构合作，开设了昆虫观察、土壤认知、水稻插秧和手工磨豆浆等课程，适合幼儿园至小学阶段的孩子参与。课程采用小班制，每场活动配备一名主讲老师和一名助教，时长约90分钟，需要提前在欢乐庄园官方渠道预约。此外，园区还规划了一条约2公里的自然步道，沿途设置植物标识牌和观鸟点，游客可以扫码收听语音讲解，在散步中了解身边的动植物知识。

在门票与交通方面，欢乐庄园实行分区域收费模式，基础入园票包含亲子游乐区和自然步道，露营、研学课程和采摘项目需另行预约付费。园区位于城市近郊，自驾约40分钟可达，停车场免费开放；公共交通方面，地铁终点站设有节假日接驳专线，具体班次可在欢乐庄园公众号查询。园区建议游客错峰出行，工作日上午人流量较小，周末及节假日最好提前一天在线购票，以免现场排队。总体来看，欢乐庄园通过“游乐+露营+研学”的组合，为家庭游客提供了一种节奏更舒缓、内容更丰富的近郊度假方式。

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炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01．传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02．智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）