近期炼焦煤现货市场的情绪异常火爆，焦炭现货也快速落地首轮提涨，究竟是什么因素导致近期炼焦煤资源紧张的格局得以凸显，山西省炼焦煤供应格局究竟是否有所变化。带着对这些问题的疑问，我们前往山西省长治市和太原市（清徐县）实地调研了一下当地煤焦供需的最新情况，调研对象包括了5家实体企业，其中有1家煤矿、2家洗煤厂和2家焦化厂。调研的主要结论分享如下。 我们本次调研的最直观感受就是山西省炼焦煤资源的确是肉眼可见的紧张，调研过程中，中游洗煤厂和下游焦化厂反馈的各煤种最新竞拍价都是大幅上涨的状态，竞拍货量少且发运时间还没有明确保障。虽然本次炼焦煤涨价的核心煤种在于主焦煤和瘦焦煤，但随着焦煤矿低产状态的持续，各煤种都呈现出不同程度的补涨态势，反倒是缺乏货源的长治瘦精煤看起来涨幅较小。 山西部分炼焦煤和主要进口煤报价涨幅 本次煤矿减产的主要影响区域集中在此前特重大事故煤矿所在的长治市和周边晋中市。据我们从所调研煤矿处了解到，该煤矿位处长治市虽未受停产影响，但整体减产幅度也在30%左右。该矿只能尽全力保障长协终端客户，中小型客户不得不做停发处理。 我们也从侧面了解到，近期山西仍存在零星煤矿因产量管理等问题新增停产，且有从焦煤矿扩散至动力煤矿的情况，这也体现出当地安监和查超产的态势并无显著放松。虽然当地也在积极推动煤矿有序的复工稳产，但中小煤矿（尤其民营井工煤矿）的安全、环保等设施的建设的确有待进一步提高，因此能够顺利通过全面的检查验收还是存在一些困难。至于核增产能方面，当前并没有明确的政策信息，且从核增产能批复至上齐配套设备再到平稳生产，也需要近半年时间去过渡。因此基于我们本次山地调研所了解到的情况来看，如无上级进一步的政策变化，那么山西省的煤炭低产情况具有一定持续性。2024年山西省开展煤矿“三超”和隐蔽工作面的专项整治活动影响时间约半年，可以做一个适当的时间参考。 3．下游焦化厂、钢厂接涨能力确实有限 我们所调研的焦化厂均反馈，当前山西地区焦化企业已经基本陷入全面亏损状态。除了个别前期采购充分、成本控制优异的焦化企业以外，多数捣固焦生产企业在第一轮提涨落地后也仅处于盈亏边缘水平，顶装焦则是至少亏损100-150元/吨，因此山西省焦化企业基本都已经实现了20-40%不等的减产幅度。山西本地的钢厂也早已检修减产，对于焦炭提涨的接受度较差。但省外，尤其是南方钢厂利润尚可，且煤焦采购发运周期较长，仍在抢购价格已处高位的炼焦煤现货。 入炉煤库存方面，我们调研的两家焦化企业属于当地原料采购较为充分的企业，入炉煤天数由12-20天不等，但很多前期入炉煤采购量较低（尤其是多数外包型）的焦化企业入炉煤可用天数已经偏低，这也是入炉煤成本激增后当地不少焦化企业果断安排减产的主要原因之一。也就是说，焦化厂在本轮炼焦煤上涨趋势中所能起到的“缓冲垫”作用已经发挥到极值，后续就是焦化厂通过扩大减产倒逼钢厂接受入炉煤的所有涨幅，也就是进入下游钢厂和入炉煤的直接较量。 4．隐性库存去化，但贸易需求也弱化 我们本次实地调研想要了解的一个关键因素，在于切身体会一下山西省炼焦煤隐形库存最新的实际情况，所以我们专门拜访了长治市当地还在生产的少数洗煤厂中的两家企业。两家洗煤厂反馈的情况互为印证，基本都是春节后整体煤炭库存最高达到20万吨左右，但随着持续给长协客户的安排发运，现厂内库存已经接近清空。而此后原煤竞拍价格的持续飙升，导致洗煤厂已无力参与新货源的补充采购，因此从这两家洗煤厂和我们拜访的煤矿所反馈的情况来看，长治市的隐性库存确实已经接近“干涸”状态，煤矿也以近零库存运行。 当然了，长治市以外的其他区域，仍有部分洗煤厂和仓库方囤积了不少原煤库存等待缓慢释放。但基本可以确定的是，当前如此高的原煤竞拍价格，已经没有中间库存方参与采购了，可以理解为贸易市场存在一定程度的“恐高”。但结合低位的流拍率来看，终端抢购的情绪依然较高，当然低供应是决定该现象的根本性因素，中间“蓄水池”已经进入不进少出的状态。 总的而言，我们本次前往山西省针对煤焦的实地调研，进一步验证了我们对于炼焦煤供应低位的持续性预期，中间贸易环节也呈现出结构性的去库存化，炼焦煤市场变成了钢厂和矿方的“硬刚”。由于下游焦化厂确实没有利润了（完全成本核算口径），我们估算的钢厂利润也所剩无几，但炼焦煤国内供应的问题暂时又难以舒缓，因此我们预计后市会看到铁水的进一步减产从而带来钢价与煤价共同上涨的共振式行情，直至铁水减产至一个新的粗钢供需平衡。 黑色金属首席分析师 曹颖 期货投资咨询号：Z0012043 黑色金属高级分析师 李啸尘 期货投资咨询号：Z0016022
围裙娘走红背后：一件围裙如何撬动年轻人民俗消费热潮
最近半年，一个叫「围裙娘」的形象频繁出现在短视频和市集摊位里。她不是某位具体网红的专属称号，而更像一种被反复使用的文化符号：系着粗布围裙、挽起袖口、在灶台与案板之间忙碌的女性手艺人。从做酱菜、缝布偶到捏面塑，围裙娘们把厨房里的日常搬上镜头，意外击中了城市观众对「手上有活、心里有底」的生活想象。数据显示，某短视频平台上带「围裙娘」话题的播放量已突破数亿次，相关账号的粉丝黏性普遍高于同类生活号，这让人不得不重新审视一件围裙背后的流量逻辑。
围裙娘的走红并非偶然。一方面，短视频平台近年持续倾斜流量给真实、低门槛的乡村与手作内容，围裙成了最直观的身份标识——它既暗示劳作，又带着烟火气，比精致布景更容易建立信任。另一方面，围裙娘们大多不靠颜值和剧本，而是靠手上的功夫：一坛腌菜从选料到封坛要拍七八条视频，一件拼布围裙要拆洗三次才肯出镜。这种「慢」恰好对冲了内容市场的同质化焦虑。不少账号在评论区被追问围裙哪里买、酱菜怎么卖，需求自然溢出到电商环节，围裙娘由此从内容符号变成带货入口。
产品端的反应比想象中快。过去一年，围绕围裙娘的周边大致形成三条线：一是实用型，粗布、帆布、蜡染围裙被重新设计，加入可调节肩带和收纳口袋，价格从三四十元到百元出头；二是体验型，手工市集推出「围裙娘同款」缝纫课、酱菜体验营，把线上好感转成线下客流；三是内容型，部分MCN机构开始孵化「围裙娘」矩阵账号，统一视觉风格后接本地农产品推广。值得注意的是，围裙本身利润薄，真正撑起复购的是酱料、干货和布艺小件，围裙更像一块敲门砖，用来筛选对民俗手作有兴趣的精准人群。
热度之下也有隐忧。首先是符号滥用，一些账号只穿围裙不干活，摆拍痕迹明显，导致观众对「围裙娘」标签的信任度下滑；其次是供应链短板，手作产能有限，订单一多就出现发货慢、品质不稳的问题，个别店铺甚至用工厂货冒充手作；再者是版权模糊，围裙娘形象被随意印在包装和贴纸上，原创者维权成本高。业内人士提醒，围裙娘要避免沦为一次性流量梗，关键在于把「人」和「手艺」绑牢，建立可追溯的产品标准和透明的制作过程，而不是只卖一件围裙的外观。
从更长周期看，围裙娘的流行折射出年轻消费者对「有来处」的商品更愿意买单。围裙只是入口，背后是民俗手作、乡村手艺人和地方风物的整体价值重估。对创作者而言，守住真实劳作的底色，比追逐热点更重要；对平台和商家而言，把流量转化成稳定的手作订单和合理的收益分配，才是围裙娘们愿意继续系上围裙的理由。这股风潮能走多远，取决于围裙之下是否还有真功夫。
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