柳州市柳南区:红桥“四部曲”,提升微治理

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

作为综合性视频内容平台,持续收录全网热门资源与精选视频合集。系统支持多终端同步播放,保证用户在不同设备上均可获得一致体验。 发布时间:2026年11月14日 21:39

最新资讯

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

2026年11月14日 21:39作者:濮阳霭澜浏览:5

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

江苏省人民代表大会常务委员会决定任命名单

2026年11月14日 21:39作者:宇文春浩浏览:6

提供稳定的视频播放环境与丰富的内容资源库。用户可通过平台快速访问最新更新内容,并享受高清播放体验。

冲喜丑后

2026年11月14日 21:39作者:徐心瑶浏览:9

提供丰富的视频资源库,涵盖最新更新与热门推荐内容。平台通过优化播放结构,实现更快速的视频加载与更稳定的观看体验。 你为跨年仪式感花了多少钱

上海一护士哮喘发作后因疫情延误诊治导致死亡

2026年11月14日 21:39作者:宰嘉朋浏览:1

依托的视频内容体系,平台实现资源快速更新与智能分类推荐。用户可轻松浏览各类视频内容,并享受高速播放与稳定解析服务。

正文详情

用力一挺!国产大飞机C919产能爬坡背后的制造突围

“用力一挺”,这四个字最近频繁出现在国产大飞机C919的总装车间里。不是口号,而是节拍。随着订单持续增加,C919进入产能爬坡的关键阶段,总装线上每一个工位的衔接、每一道工序的交付,都需要团队在既定周期内“用力一挺”,把节拍从按天计算压缩到按小时计算。多位一线工程师表示,产能爬坡从来不是简单加人加班,而是工艺、供应链和管理方式的同步收紧,任何一个环节松劲,整条线就会慢下来。

总装线是观察C919产能变化最直观的窗口。过去一段时期,机身对接、系统安装、线束敷设等环节存在明显的等待时间,工位之间“前紧后松”的现象时有发生。如今,通过工位重组和并行作业,部分原本串行的工序被拆解为可同步推进的模块,节拍明显加快。有业内人士打了个比方:以前是接力跑,现在更像多人协同的划艇,大家必须同时用力一挺,才能把速度提起来。这种改变对现场管理提出更高要求,物料配送、质量检验、工艺支持都要跟着节拍走。

供应链是另一块必须“用力一挺”的阵地。一架大飞机涉及数百万个零部件,任何一个配套环节掉链子,总装线就得停下来等。为应对产能爬坡,主机厂与供应商之间的协同模式正在调整:关键件提前备货、区域供应商就近配套、质量问题前置拦截,尽量减少总装现场的返工和等待。与此同时,部分国内供应商也在扩产和技术改造上加大投入,努力把交付周期压下来。业内专家指出,产能爬坡表面看是总装线的事,实质是整个产业链的同步提速,只有上下游一起用力一挺,爬坡才不会变成“爬一步歇两步”。

工艺攻关同样离不开“用力一挺”的劲头。随着交付数量增加,一些过去在小批量阶段不明显的问题开始暴露,比如装配一致性、密封可靠性、系统联调效率等。工艺团队通过数据积累和现场验证,逐项优化操作规范,把老师傅的经验转化为可复制的标准作业。有工程师坦言,很多改进并不惊天动地,就是在某个工位上反复试、反复调,靠一股劲把良率和效率一点点抠出来。正是这种看似笨拙的坚持,让产能爬坡有了扎实的工艺底座。

从更长周期看,C919产能爬坡的意义不止于交付数字。一款民机能否站稳市场,批量制造能力和持续交付能力是硬指标。产能爬坡阶段积累的工艺数据、供应链协同经验和管理方法,会沉淀为后续型号研制和产业带培育的基础。当然,挑战依然存在:关键系统配套、成熟工人培养、质量体系稳定性,都需要时间打磨。业内普遍认为,此刻最需要的就是保持“用力一挺”的状态,既不盲目乐观,也不因短期波动而松劲。对国产大飞机而言,爬坡过坎的每一步,都是在为更长远的航程蓄力。

友情链接

“用力一挺”,这四个字最近频繁出现在国产大飞机C919的总装车间里。不是口号,而是节拍。随着订单持续增加,C919进入产能爬坡的关键阶段,总装线上每一个工位的衔接、每一道工序的交付,都需要团队在既定周期内“用力一挺”,把节拍从按天计算压缩到按小时计算。多位一线工程师表示,产能爬坡从来不是简单加人加班,而是工艺、供应链和管理方式的同步收紧,任何一个环节松劲,整条线就会慢下来。

总装线是观察C919产能变化最直观的窗口。过去一段时期,机身对接、系统安装、线束敷设等环节存在明显的等待时间,工位之间“前紧后松”的现象时有发生。如今,通过工位重组和并行作业,部分原本串行的工序被拆解为可同步推进的模块,节拍明显加快。有业内人士打了个比方:以前是接力跑,现在更像多人协同的划艇,大家必须同时用力一挺,才能把速度提起来。这种改变对现场管理提出更高要求,物料配送、质量检验、工艺支持都要跟着节拍走。

供应链是另一块必须“用力一挺”的阵地。一架大飞机涉及数百万个零部件,任何一个配套环节掉链子,总装线就得停下来等。为应对产能爬坡,主机厂与供应商之间的协同模式正在调整:关键件提前备货、区域供应商就近配套、质量问题前置拦截,尽量减少总装现场的返工和等待。与此同时,部分国内供应商也在扩产和技术改造上加大投入,努力把交付周期压下来。业内专家指出,产能爬坡表面看是总装线的事,实质是整个产业链的同步提速,只有上下游一起用力一挺,爬坡才不会变成“爬一步歇两步”。

工艺攻关同样离不开“用力一挺”的劲头。随着交付数量增加,一些过去在小批量阶段不明显的问题开始暴露,比如装配一致性、密封可靠性、系统联调效率等。工艺团队通过数据积累和现场验证,逐项优化操作规范,把老师傅的经验转化为可复制的标准作业。有工程师坦言,很多改进并不惊天动地,就是在某个工位上反复试、反复调,靠一股劲把良率和效率一点点抠出来。正是这种看似笨拙的坚持,让产能爬坡有了扎实的工艺底座。

从更长周期看,C919产能爬坡的意义不止于交付数字。一款民机能否站稳市场,批量制造能力和持续交付能力是硬指标。产能爬坡阶段积累的工艺数据、供应链协同经验和管理方法,会沉淀为后续型号研制和产业带培育的基础。当然,挑战依然存在:关键系统配套、成熟工人培养、质量体系稳定性,都需要时间打磨。业内普遍认为,此刻最需要的就是保持“用力一挺”的状态,既不盲目乐观,也不因短期波动而松劲。对国产大飞机而言,爬坡过坎的每一步,都是在为更长远的航程蓄力。