中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
性健康网站怎么选？2025年靠谱平台挑选指南与避坑要点
随着大众对两性话题的接受度提高，各类性健康网站快速涌现。它们提供的内容从生理科普、避孕指导，到性功能困扰、心理咨询，覆盖面越来越广。但数量增长的同时，质量差距也被迅速拉大：有的平台由专业医生团队运营，内容严谨、更新及时；有的则靠抓取拼凑、夸大宣传吸引流量，甚至借科普之名推销来路不明的产品。对普通用户来说，学会辨别一个性健康网站是否靠谱，比单纯找到网站更重要。
第一看内容来源与专业资质。靠谱的性健康网站通常会标注作者或审核者身份，比如执业医师、公共卫生机构或正规医学院校背景，参考文献和发布时间也相对完整。相反，如果一篇文章通篇是“专家表示”却不写具体是谁，数据没有出处，结论又极端绝对，比如宣称某种方法“一次解决所有问题”，就需要警惕。第二看是否具备在线问诊或咨询能力。真正有医疗资源的平台，往往能提供实名认证的医生答疑，并明确说明线上建议不能替代面诊，遇到急症或复杂情况会引导去线下医院。如果一个性健康网站只负责回答问题却从不提示就医边界，专业度就值得怀疑。
第三看隐私保护机制。性健康涉及个人最敏感的信息，正规平台一般会说明数据如何收集、存储和使用，是否支持匿名提问、是否采用加密传输、能否删除历史记录。用户在注册前可以留意几点：是否强制绑定手机号或真实姓名，页面是否有明显的隐私政策入口，客服是否回避隐私相关问题。若一个性健康网站要求上传身份证、病历照片却没有合理解释，或频繁弹窗索要通讯录权限，最好直接关闭。第四看收费模式是否透明。免费科普加付费咨询是常见组合，本身没有问题，但需要提前标明价格、服务内容和退款规则。以“免费检测”“免费领取”为诱饵，后续不断引导充值、购买高价疗程的，往往是把性健康焦虑当成生意。
除了挑选平台，使用性健康网站时也有几个实用习惯。首先，把科普内容当作参考而非诊断，身体出现持续疼痛、异常出血、排尿不适等症状，应尽快到正规医院泌尿外科、妇科或皮肤性病科就诊。其次，对涉及药物、器械、保健品的信息保持谨慎，任何声称能“根治”“无副作用”的说法都不符合医学常识。再次，保护好自己的账号和聊天记录，尽量避免在公共设备上登录，提问时也不要把真实姓名、住址、工作单位一并写出。
总的来说，一个值得信赖的性健康网站，应该同时做到内容有据、医生可查、隐私可控、收费透明。它不会制造恐慌，也不会承诺奇迹，而是帮助用户建立科学认知，并在必要时把人引导到正规医疗渠道。学会用这几条标准去筛选，你就能在信息繁杂的网络里，找到真正对自己有帮助的两性健康资源。
基于的视频内容平台，持续更新海量资源库，涵盖多种类型的视频内容。用户可通过简单操作快速访问所需内容，同时享受高清无卡顿播放体验。。围绕读懂《贫穷的本质》的讨论持续升温，相关话题的关注度也在不断上升。湛荣民表示，通过平台，用户可获取最新视频资源与热门内容推荐。系统支持智能分发与多线路播放，确保观看过程顺畅无延迟。，这一变化值得持续关注。
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