炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 8月20日，奇瑞汽车发布2026年中期业绩。上半年，奇瑞汽车实现营业收入1432.80亿元，同比增长1.2%，净利润85.7亿元，同比下降11.7%，营收出现滞涨，净利则由升转降。 销量小幅增长的同时，奇瑞汽车存货及周转天数却大幅上升，应收账款及周转天数也在攀升，库存和回款问题令市场不安。 实际上，除了出口为主的奇瑞品牌同比实现增长外，奇瑞汽车其余几大子品牌的销量均持平或下滑，其中作为奇瑞高端破局的重要抓手，智界上半年销量同比跌幅高达57%，在集团内部表现垫底，半年销量甚至不足2万台，全年目标完成率仅6%。 尹同跃曾表示“不再只追求销量，而是要追求品牌向上”，但目前看来，智界的表现显然没达到这一期待。 营收滞涨、净利转降 出口占比升至7成单车售价仍在下滑 日前，奇瑞汽车发布了上市后的首份半年报。2026年上半年，公司实现营收1432.8亿元，同比仅增长1.2%，净利润85.7亿元，同比下降11.7%，扣非归母净利润83.8亿元，同比下降13.3%。 奇瑞表示，上半年公司毛利率有所改善，净利率下滑主要是汇兑损失等原因所致。 不过，奇瑞业绩滑坡并非始于今年。2023年至2025年，奇瑞汽车营收增速分别为76%、65%和11%，净利润增速分别为91%、18%和35%，增速长期处于下滑趋势。 需要注意的是，今年上半年，奇瑞汽车销售的增长几乎全部来自海外市场，当期出口约94万辆，同比增长71.5%，海外销量占总销量比重达到69.5%；海外市场收入989.68亿元，同比增长51.0%，占总收入约69%。 然而，出口规模的扩张并未带来单车售价的提升。上半年，奇瑞汽车单车售价约11.24万元，同比下降6%，单车净利0.67万元，同比大降近20%。其中，第二季度单车售价为10.9万元，同比减少1.4万元，海外市场单车售价为10.8万元，同比下滑达1.6万元。 而与海外突飞猛进完全相反的是，奇瑞国内收入从去年同期的760.55亿元骤降至443.12亿元，同比减少超40%，几乎抵消了海外市场的全部增量。国内市场特别是燃油车市场的下滑，让奇瑞在国内承受巨大压力。 奇瑞汽车整体单车售价和出口单车售价的双双下滑，让市场开始担心其未来以价换量还有多少空间。 库存和回款现走坏迹象 智界半年大降57%年度目标仅完成6% 今年上半年，奇瑞汽车累计销售127.51万辆，同比小幅增长7.8%，但公司存货达478亿，同比大增73%，应收款项566亿，同比增加25%，同时存货和应收账款周转天数同比增幅也达到34%和35%，库存和回款双双出现走坏迹象。 目前，奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。上半年，奇瑞品牌实现销量73万辆，同比增长25%，iCAR销量4.5万辆，同比微增2.0%，捷途销量26万辆，同比下降14%，星途销量3.3万辆，同比下滑45%，智界销量仅1.9万辆，同比大降57%，在集团内部垫底。 尹同跃曾表示，奇瑞“不再只追求销量，而是要追求品牌向上”。然而，作为奇瑞高端破局的最重要抓手，智界上半年月均销量仅3200辆。在奇瑞旗下五大品牌中，智界不仅销量最低，降幅也最大。年初定下的30万辆年销量目标，上半年仅完成约6%。 实际上，为扭转智界颓势，奇瑞并非没有作为。今年1月，智界引入原比亚迪腾势销售事业部总经理赵长江出任执行董事及执行副总裁；3月又引入原荣耀CMO郭锐出任董事长兼首席执行官。董事长尹同跃更是直言，“奇瑞已为智界投入了200多亿元专项资金”。 但目前看来，智界的表现显然没达到尹同跃“品牌向上”的期待，品牌向上也从来不是砸钱就能解决的问题。

二宫步美：从地下偶像到话题女优的蜕变之路

二宫步美这个名字，近两年在中文互联网的日本影视讨论区里出现频率越来越高。她并非一夜爆红的类型，而是沿着一条颇为典型的日本演艺圈路径慢慢走进大众视野：先以地下偶像身份活动，积累舞台经验和基础粉丝，再在合适的时机完成转型。二宫步美出道初期隶属小型偶像团体，演出场地多为容纳几十人的live house，正是这段经历让她练就了面对镜头的自然感与亲和力，也为后来的影视表演打下基础。不少关注她的观众回顾早期影像时都会提到，她在舞台上略显青涩却格外认真的状态，是后来能够驾驭多种角色的重要铺垫。

转型为成人影视演员后，二宫步美最受讨论的一点是外形与作品风格之间的反差。她长相偏清纯系，五官柔和、气质邻家，制作方也乐于围绕这一特点设计企划，让作品呈现出一种“看似普通、实则极具张力”的观感。这种定位在市场上并不罕见，但二宫步美的优势在于表演时的情绪投入度较高，镜头前的反应不做作，因而在同类演员中形成了辨识度。她的代表作品多集中在出道后的第一至第二年，题材覆盖校园、职场、日常生活等方向，其中几部以细腻叙事见长的作品在影迷群体中口碑较好，也成为许多新观众认识她的入口。

从职业发展角度看，二宫步美的路线折射出日本成人影视行业近年的一种趋势：制作方越来越倾向于从偶像、写真、短视频等邻域挖掘新人，借助其已有的粉丝基础降低宣传成本。二宫步美恰好处于这股潮流的中间位置，她既没有大型事务所的强力背书，也并非完全素人出道，而是在两者之间找到了自己的生存空间。她的社交媒体更新频率不算高，但每次发布内容都能引发一定讨论，这种“低曝光、高话题”的状态反而让她的神秘感得以保留，对维持观众兴趣起到了微妙作用。

当然，围绕二宫步美的争议也从未停止。一部分观众认为她的作品数量有限、类型相对单一，尚未展现出足够的可塑性；另一部分人则看好她的潜力，认为其在镜头前的松弛感是许多同期演员欠缺的素质。客观来说，二宫步美目前仍处在职业生涯的上升期，能否突破现有定位、拓展更宽的表演边界，还需要时间和更多作品来验证。对于关注日本影视新人动态的观众而言，二宫步美无疑是一个值得持续观察的名字，她的下一步选择，或许会比已经交出的成绩单更能说明问题。

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