长安期货侯荃宇：成本支撑坚挺，聚乙烯偏强震荡
上周聚乙烯期货市场情绪再度升温，01合约录得七连阳线后高位调整。截止8月24日，PE01合约收盘于7810点位，上一周期周涨幅4.57%。整体来看行业基本面变动不大，原油价格坚挺，聚乙烯跟随原油价格走势接连走强。 现货市场价格同步走强，涨幅略大于期货价格，基差有所扩大。截至8月24日，PE01合约基差620元/吨，环比一周前增加431元/吨，LLDPE薄膜料中国市场自提价8581元/吨，环比前一周上涨98元/吨，华东薄膜料自提价8613元/吨，环比前一周上涨113元/吨，华北薄膜料自提价8505元/吨，环比前一周上涨140元/吨。 近期聚乙烯市场基本面变动不大，供应端，8月装置检修仍处集中期，PE开工率延续下滑，供应回归速度慢于市场预期；需求端，农膜开工稳步回升但整体仍处低位，终端订单跟进迟缓，下游采购刚需为主、补库谨慎。产业链库存整体维持低位，对价格形成较强底部支撑。成本端，美伊局势持续紧张，伊朗表态转强、霍尔木兹海峡维持关闭，地缘风险溢价再度攀升；特朗普威胁对伊朗实施“经济战”进一步推升市场担忧情绪。预计近期聚乙烯在成本端原油价格表现坚挺的情况下，将维持震荡偏强的运行态势。 供应端来看，近期行业装置检修集中、开工率维持低位，供应收缩超预期。截至8月21日当周，赛科重启，中英石化短停，大庆石化、独山子石化HD装置、裕龙茂名LD装置计划外检修，万华HD装置检修由8月上旬延期至8月下旬执行。LLDPE日开工偏低维持，线性排产虽有所回升但绝对水平仍处低位。截至8月21日，PE行业开工率73.26%，环比减少2.28%，同比减少5.46%；周度产量61.83万吨，环比减少1.92万吨，同比增加0.02万吨。 国际贸易方面，我国为PE净进口国，近期受制于海外地缘局势的波动，进口商采购意愿低迷，进口到港量持续下降，预计后期国内PE进口量将进一步下滑。截至26年7月31日，国内初级形状聚乙烯出口数量累计值99.83万吨，同比增加69.75万吨；国内初级形状聚乙烯进口数量累计值215.57万吨，同比减少106.53万吨。 需求端来看，聚乙烯需求处于淡旺季切换阶段，农膜开工稳步回升但整体仍处低位。近期农膜生产季节性回升，PO膜逐步进入旺季，但需注意，棚膜订单尚未集中释放，中小型工厂收单情况欠佳，开工提升较为缓慢。多数工厂对原料坚持随用随采，备库积极性一般，对高价原料存在抵触心理，尚未形成集中原料采购趋势。整体农膜订单跟进迟缓，无大单释放。包装膜刚需稳定，但整体仍维持刚需采购、补库谨慎。整体来看，8月正处于淡旺季切换窗口，农膜棚膜逐步开启备货，但终端订单修复空间有限，下游采买备货仍显谨慎。 截至8月21日当周，PE下游综合开工率约为35.75%，环比小幅上涨0.6个百分点，但同比下降达4.26个百分点。下游整体开工率仍处于年内偏低区间，各细分领域虽出现不同程度回升，但绝对水平与往年同期相比仍有明显差距。 截至8月21日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为43.60万吨，较上期下跌3.05万吨，环比跌幅6.54%，库存趋势由前期上涨转为下跌。主因成本端支撑连续增强，生产企业库存顺利向下转移。贸易商库存方面，截至8月21日当周，PE贸易商库存为4.60万吨，环比累库0.89%。贸易商库存的小幅累积，反映了生产商库存部分向中游转移的趋势。 四、成本端：原油价格走势较为坚挺 成本端，美伊局势持续紧张，地缘风险溢价再度攀升，油价偏强运行。8月21日，德黑兰正计划发动经济战，包括袭击海湾地区的石油绕行出口设施。截至8月21日，布伦特原油期货结算价为94.39美元/桶，周环比上涨6.63%；WTI期货结算价为87.06美元/桶，周环比上涨5.66%。短期来看，在美伊谈判僵持、美国中期选举临近、地缘风险加大的背景下，油价或宽幅震荡偏强运行。 五、总结：成本支撑坚挺，聚乙烯偏强震荡 侯荃宇，长安期货煤化工研究员，对煤化工及其相关产业链有系统的理论学习经历，进入期货市场以来，主要负责聚烯烃及氯碱产业链相关品种的研究工作，善于从政策导向与基本面分析行情趋势，具有丰富的专业知识和较强的逻辑分析能力。
草蜢92劲爆演唱会：红馆连场热舞，港式唱跳的黄金切片
上世纪九十年代初，香港乐坛的组合风潮正盛，草蜢92劲爆演唱会正是在这样的节点登场。1985年，蔡一智、蔡一杰兄弟与苏志威组成草蜢，因参加新秀歌唱大赛获梅艳芳赏识，早年多以伴舞身份在大型演出中打磨舞台感。1990年前后，《失恋阵线联盟》等作品在台湾及东南亚市场大热，三人从「天后身边的舞者」逐渐成长为能独当一面的偶像组合。1992年，他们站上红磡体育馆连开数场，把积累多年的舞台经验一次性释放，这场演出也被视为草蜢真正进入「自己的时代」的标志。
「劲爆」二字，是这场演唱会最鲜明的标签。与当时以抒情慢歌、静态演唱为主的演出形态不同，草蜢把整场秀做成了一次体力与节奏的考验：《忘情森巴舞》的拉丁节拍、《失恋阵线联盟》的轻快旋律、《半点心》《宝贝对不起》的朗朗上口，被重新编排成快慢交替的段落。快歌部分三人几乎不停歇地连跳，慢歌则用来收拢情绪、给观众喘息的空间。乐队、和声与舞蹈队的配合，让舞台调度始终围绕「团体齐舞」展开，队形变化和走位密度都相当高，这在当年的华语演唱会中并不多见。
三人各有所长又彼此补位，是演唱会能够撑住全场的关键。蔡一杰的高音与舞台爆发力负责点燃气氛，蔡一智在创作与和声上的敏感度让歌曲层次更丰富，苏志威则用稳定的低音和扎实的舞蹈节奏感托住整体。演唱会中的编舞强调团体感而非个人炫技，许多段落需要三人呼吸同步、动作齐整，这种默契来自多年同台磨合。也正因如此，草蜢的现场常被乐迷评价为「看不出谁是主唱」，三人共同构成一个完整的舞台单位。
草蜢92劲爆演唱会的意义，不止于一次成功的商业演出。它让「唱跳组合」在香港乐坛有了可持续的样板，证明以舞蹈和节奏为核心的演出同样能填满红馆，并影响后来一批以舞台表现力见长的歌手与组合。多年之后，草蜢重聚开唱，当年的曲目依旧是必唱的压轴段落；《失恋阵线联盟》等歌在短视频平台被反复翻唱、改编，年轻听众顺着旋律回头寻找当年的现场影像。草蜢92劲爆演唱会因此常被乐迷视作九十年代港乐黄金期的一个切片——那里有汗水、有整齐的舞步，也有一代人关于「劲爆」二字最直观的记忆。
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