炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
狠人伊人久干草：从网络热梗到文化符号的破圈之路
最近，一个名为“狠人伊人久干草”的词组在社交平台上频繁出现，从短视频评论区到表情包合集，从弹幕到朋友圈文案，它几乎无处不在。不少网友第一次看到这六个字时一头雾水，但很快就被其独特的节奏感和莫名的喜感吸引。据观察，该词组的走红并非来自某个官方营销事件，而是源于用户自发的玩梗行为。早期有网友在讨论“什么样的人算狠人”时，用“伊人久干草”作为戏谑式回答，随后被截图传播，逐渐固定为“狠人伊人久干草”这一完整表达。其语义模糊、画面感强，恰好契合了当下网络语境中对“无意义但有梗”内容的偏好。
从传播路径来看，“狠人伊人久干草”经历了典型的三级跳。第一阶段是小圈层内的文字游戏，主要在贴吧和群聊中流传，参与者多为喜欢拆解词义、制造反差感的年轻用户。第二阶段进入短视频平台，有创作者将其配上魔性背景音乐和重复画面，形成洗脑效果，单条视频点赞量迅速突破十万。第三阶段则是跨平台扩散，微博话题、小红书笔记和B站二创视频相继跟进，衍生出方言版、英文谐音版甚至书法创作版。值得注意的是，围绕该词组的二次创作已形成小型生态：有人制作专属表情包，有人编写顺口溜，还有人将其注册为游戏ID或直播间标题，进一步扩大了曝光面。
为什么“狠人伊人久干草”能引发广泛共鸣？从语言结构看，它由“狠人”这一常见网络称谓与“伊人久干草”这一带有古典意味却语义断裂的短语拼接而成，形成强烈的违和感。这种反差恰好满足了年轻人对严肃表达的解构需求——用看似无逻辑的词组消解压力，用集体玩梗建立身份认同。传播学者指出，此类热梗的生命周期通常较短，但其价值在于提供了一个低门槛的社交货币：无论是否理解原意，用户都能通过复制、改编参与其中。与此同时，部分品牌和自媒体已开始借势，将“狠人伊人久干草”植入广告文案或活动话题，试图收割流量红利，这也从侧面印证了其破圈影响力。
当然，热梗的野蛮生长也伴随争议。有观点认为，过度使用无意义词组会稀释语言表达的准确性，尤其在青少年群体中可能造成模仿性滥用。也有网友担心，商业化介入会加速梗的消耗，使其迅速从“新鲜”变为“油腻”。不过，从目前的数据看，“狠人伊人久干草”的讨论热度仍处于上升期，相关话题的日均新增内容量保持稳定。对于普通用户而言，与其纠结其确切含义，不如将其视为一次轻松的网络集体创作。毕竟，在信息过载的时代，能让人会心一笑并愿意主动传播的符号，本身就具备独特的传播价值。未来它是否会沉淀为长期文化符号，还是快速被新梗取代，仍有待观察。
致力于构建高质量视频内容生态，整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看，并提供多线路播放方案，确保用户获得更流畅的体验，持续更新全网视频资源，涵盖多种类型内容。平台优化播放体验，使用户能够轻松获取并观看高质量视频。。相关话题「人民网评：多渠道齐发力 让正能量产生大流量」持续受到关注，更多内容请访问 让工业互联网跑出发展“加速度”与致力于构建高质量视频内容生态，整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看，并提供多线路播放方案，确保用户获得更流畅的体验。
狠人伊人久干草：从网络热梗到文化符号的破圈之路
最近，一个名为“狠人伊人久干草”的词组在社交平台上频繁出现，从短视频评论区到表情包合集，从弹幕到朋友圈文案，它几乎无处不在。不少网友第一次看到这六个字时一头雾水，但很快就被其独特的节奏感和莫名的喜感吸引。据观察，该词组的走红并非来自某个官方营销事件，而是源于用户自发的玩梗行为。早期有网友在讨论“什么样的人算狠人”时，用“伊人久干草”作为戏谑式回答，随后被截图传播，逐渐固定为“狠人伊人久干草”这一完整表达。其语义模糊、画面感强，恰好契合了当下网络语境中对“无意义但有梗”内容的偏好。
从传播路径来看，“狠人伊人久干草”经历了典型的三级跳。第一阶段是小圈层内的文字游戏，主要在贴吧和群聊中流传，参与者多为喜欢拆解词义、制造反差感的年轻用户。第二阶段进入短视频平台，有创作者将其配上魔性背景音乐和重复画面，形成洗脑效果，单条视频点赞量迅速突破十万。第三阶段则是跨平台扩散，微博话题、小红书笔记和B站二创视频相继跟进，衍生出方言版、英文谐音版甚至书法创作版。值得注意的是，围绕该词组的二次创作已形成小型生态：有人制作专属表情包，有人编写顺口溜，还有人将其注册为游戏ID或直播间标题，进一步扩大了曝光面。
为什么“狠人伊人久干草”能引发广泛共鸣？从语言结构看，它由“狠人”这一常见网络称谓与“伊人久干草”这一带有古典意味却语义断裂的短语拼接而成，形成强烈的违和感。这种反差恰好满足了年轻人对严肃表达的解构需求——用看似无逻辑的词组消解压力，用集体玩梗建立身份认同。传播学者指出，此类热梗的生命周期通常较短，但其价值在于提供了一个低门槛的社交货币：无论是否理解原意，用户都能通过复制、改编参与其中。与此同时，部分品牌和自媒体已开始借势，将“狠人伊人久干草”植入广告文案或活动话题，试图收割流量红利，这也从侧面印证了其破圈影响力。
当然，热梗的野蛮生长也伴随争议。有观点认为，过度使用无意义词组会稀释语言表达的准确性，尤其在青少年群体中可能造成模仿性滥用。也有网友担心，商业化介入会加速梗的消耗，使其迅速从“新鲜”变为“油腻”。不过，从目前的数据看，“狠人伊人久干草”的讨论热度仍处于上升期，相关话题的日均新增内容量保持稳定。对于普通用户而言，与其纠结其确切含义，不如将其视为一次轻松的网络集体创作。毕竟，在信息过载的时代，能让人会心一笑并愿意主动传播的符号，本身就具备独特的传播价值。未来它是否会沉淀为长期文化符号，还是快速被新梗取代，仍有待观察。