炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

兽人巨大带着倒钩刺好痛？机制解析与实战应对技巧

在不少奇幻题材的游戏里，玩家第一次正面遭遇体型庞大的兽人战士时，往往会被它手中那把带倒钩的兵器打得措手不及。所谓「兽人巨大带着倒钩刺好痛」，说的正是这种体验：对手不仅血厚攻高，武器上还布满倒钩，一旦被命中，掉血速度远超预期，屏幕震动、红色伤害数字刷屏，让人直呼吃不消。这种设计并非偶然，而是开发者用来强化压迫感的常见手段，接下来就从机制到应对逐层拆解。

从数值设计角度看，带倒钩刺的武器通常对应「撕裂」或「流血」类效果。第一下命中造成基础物理伤害，随后的倒钩会在拔出的瞬间触发额外伤害判定，并附加持续数秒的流血减益。也就是说，被同一招打中，实际承受的伤害可能是普通兵器的1.5到2倍。如果玩家没有及时使用绷带、治疗药剂或净化技能，血量会在几秒内持续下滑，这种「看不见的追击」正是让人感到好痛的关键原因。此外，巨型兽人的攻击往往附带击退与破防效果，护甲被削减后再吃一次倒钩，打击感会成倍放大。

面对这类敌人，硬碰硬通常不是好选择。首先，观察它的抬手动作：带倒钩的重武器挥动前摇较长，一般在0.6到1秒之间，这就是闪避或格挡的窗口。其次，保持中距离绕行，避免被逼到墙角，因为兽人的横扫范围很大，贴脸反而更容易被连续命中。第三，优先堆叠物理抗性与流血免疫属性，一件带有「减少持续伤害」词条的护甲，往往比单纯加血量更有效。远程职业可以利用其转身速度慢的弱点，用持续输出磨血；近战则建议在它收招硬直时再上，切忌贪刀。

从美术与叙事角度看，给兽人加上巨大体型和倒钩刺武器，是为了在视觉上先声夺人。倒钩的造型有明确的暗示作用：它告诉玩家「这东西拔出来会更疼」，从而在战斗开始前就制造心理压力。许多作品还会把倒钩刺与兽人部落的狩猎文化绑定，比如用猎物骨骼或金属碎片打磨而成，既体现野蛮气质，也暗示它经历过无数场厮杀。玩家对「好痛」的讨论，恰恰说明这套设计成功地把数值压力转化成了情绪记忆。

总的来说，「兽人巨大带着倒钩刺好痛」既是玩家对高难度敌人的真实吐槽，也是奇幻动作设计中一套成熟的经验。理解了伤害构成与出手节奏，再搭配合理的抗性装备和走位习惯，原本令人头疼的对手就会变成可拆解的机制。下次再遇到挥舞倒钩巨刃的兽人，不妨先深呼吸，看清它出手的那一瞬间。

汇集丰富的视频内容资源，包括最新更新、热门推荐以及精选合集。平台不断优化播放体验，通过高速解析与稳定线路，为用户提供高质量观看环境。。据 郝玲茂 介绍，联合国秘书长高度赞赏马里稳定团 相关话题在当前阶段仍保持较高关注度，参与讨论的用户已超过 1人。

在平台中，用户可以轻松访问最新更新的视频资源与热门内容合集。系统支持智能推荐与分类浏览，让内容获取更加高效，同时保证播放过程稳定不卡顿。。相关链接：赋能AGV智能升级，传感技术助您掌控AGV动态...，以及打造的一站式视频内容平台，汇聚全网优质资源与热门视频合集。系统持续更新内容库，支持高速播放与多线路解析，提升整体观看体验，让用户随时随地畅享精彩内容。。