韩亚乐：从低调创业者到行业黑马的逆袭之路

近两年，一个名为「韩亚乐」的名字在创投圈和行业论坛中被频繁提及。与许多高调曝光的创业者不同，韩亚乐长期保持低调，很少接受媒体专访，公开露面的场合也多以行业闭门会或小型分享为主。然而正是这样一位看似“隐身”的创业者，却在短短数年间带领团队完成了从零到细分赛道头部玩家的跨越。据多位接近韩亚乐的人士透露，他对行业趋势的判断往往领先市场半步，尤其擅长在别人尚未察觉的缝隙中找到结构性机会，这也是其被业内称为“黑马”的重要原因。

梳理韩亚乐的创业轨迹可以发现，他的路径并非一路顺遂。早期团队规模小、资源有限，韩亚乐曾亲自跑客户、打磨产品，在一次次试错中逐步厘清方向。与追求快速扩张的打法不同，他更强调“先把单点做透”，在核心业务跑通盈利模型之后才考虑复制。这种克制在浮躁的创业环境中显得颇为另类，却也帮助韩亚乐避开了不少盲目扩张带来的风险。有分析人士指出，韩亚乐的成功并非依赖某个爆款产品或短期风口，而是建立在对手艺式打磨和长期主义的坚持之上，这让其业务具备较强的抗周期能力。

在商业模式层面，韩亚乐多次在内部讲话中强调“效率”与“价值”的平衡。他认为，企业不能只盯着规模数字，而要关注每一环节是否真正为客户创造了可感知的价值。基于这一理念，韩亚乐推动团队重构了业务流程，压缩低效环节，把资源集中到高价值场景中。与此同时，他也在积极布局生态合作，通过与上下游伙伴建立稳定协作关系，降低单一业务波动带来的冲击。值得注意的是，韩亚乐对新技术保持高度敏感，但态度务实，强调技术必须服务于具体场景，而非为技术而技术，这种理性风格为其赢得了不少合作伙伴的信任。

随着影响力上升，外界对韩亚乐的未来走向也充满好奇。有观点认为，他所处的赛道竞争正在加剧，头部企业加速下沉、新玩家不断涌入，韩亚乐需要在保持现有优势的同时寻找第二增长曲线。也有业内人士表示，韩亚乐真正的护城河在于其团队的执行力和对用户需求的深刻理解，只要这一核心不发生偏移，其发展空间依然可观。可以预见，韩亚乐接下来如何在规模与质量之间取得平衡、如何在竞争与合作中把握节奏，将成为观察其能否持续突围的关键。对于关注创业与商业趋势的读者而言，韩亚乐的下一步动作值得持续跟踪。

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看，多家创新药企及产业链“卖水人”CXO（Contract X Organization，医药研发服务商）业绩超预期，在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈，产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场，普通投资者想要把握这一轮产业机遇，或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实（520970）及其联接基金（A类024700，C类024701）来一键布局。 CXO：产业链“卖水人”，创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业，CXO既是创新药企的上游供应商，又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者，那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系，在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜，主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面，在政策持续加码和研发管线密集突破下，中国创新药企正走向世界舞台，逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越，CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据，2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元，达2025年全年总额的80%，再创历史新高，同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面，海外创新药正迎来相对宽松的审批周期，同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计，2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击，海外药企将加速创新药研发开拓，进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位，有望率先承接这波外溢订单，为未来业绩增长提供底层支撑。 此外，CXO板块具备独特的“卖水人”属性，为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务，不受单一药品研发失败的风险冲击，其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征，同时又享有创新药行业的成长弹性，因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下，中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势，构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河，正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药：汇聚港股创新药龙头，CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道，涉及细分领域众多，港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言，想要参与其中，存在较高的技术壁垒和专业门槛，逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链，或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实（520970）所跟踪的中证港股通创新药指数（指数简称：港股通创新药，指数代码：931250），囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链，且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计，截至2026年8月20日，按中证四级行业分布划分，港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务（CXO），其中CXO权重占比超33%（33.29%）。有分析称，将CXO企业纳入指数生态，类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”，有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时，通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看，既有CXO头部公司，也有A股稀缺的港股创新药龙头，涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条，也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源：中证指数有限公司官网，截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示，不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注：港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额（024700）费率为——申购费：申购金额＜50万元时，申购费率1.0%；申购金额≥50万元且＜100万元时，申购费率0.6%；申购金额≥100万元时，申购费按笔收取，1000元/笔。赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天且＜30天时，赎回费率为0.1%；持有期限≥30天时，无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额（024701）费率为——赎回费：持有期限＜7天时，赎回费率为1.5%；持有期限≥7天时，无赎回费。销售服务费：0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。