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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

2026年11月14日 15:42作者:储芝玛浏览:6

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

两台新望远镜将为我国探月工程提供保障

2026年11月14日 15:42作者:柯榕达浏览:7

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2026年11月14日 15:42作者:郝豪爱浏览:1

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2026年11月14日 15:42作者:项雪元浏览:1

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8090在线电影网:怀旧影视资源平台的生存现状观察

在流媒体平台激烈竞争的今天,8090在线电影网这类主打怀旧影视内容的小众网站,依然拥有自己的一批忠实用户。与爱奇艺、腾讯视频等头部平台不同,这类网站的核心卖点并非独家新片或自制剧,而是集中收录上世纪八九十年代至两千年初的经典影片、电视剧和动画片。对于成长于那个年代的观众而言,打开8090在线电影网,看到的不只是电影,更是一段被像素和胶片封存的青春记忆。从香港武侠片到内地年代剧,从译制片到经典动画,平台的内容库构成了一幅独特的文化拼图。

从用户画像来看,8090在线电影网的主要访问群体集中在30至45岁之间,他们大多已经步入职场甚至组建家庭,碎片化时间有限,但对特定影视内容有着强烈的情感需求。这类用户往往不追求4K画质或杜比音效,更在意能否找到当年在电视机前错过的桥段、记不清名字的老片,或是想带孩子重温自己童年看过的动画。正是这种“补票式观影”和“代际传递”的需求,让怀旧影视网站拥有了头部平台难以覆盖的细分市场。与此同时,社交平台上关于“求片名”“找资源”的讨论热度不减,也侧面印证了这一需求的真实存在。

然而,8090在线电影网这类平台面临的挑战同样不容忽视。首当其冲的是版权问题。早期影视作品的版权归属复杂,部分老片的著作权人难以追溯,但这并不意味着可以随意传播。近年来,国家版权局持续开展网络侵权盗版专项治理,不少小型电影网站因未经授权提供在线播放或下载服务而被关停或处罚。其次,技术维护成本与带宽压力也让个人站长举步维艰。更关键的是,用户习惯正在迁移——年轻一代更倾向于在正规平台观看经过修复的高清版本,而怀旧群体也逐渐接受为正版内容付费。可以说,8090在线电影网所处的生存空间,正在被版权合规和用户习惯变化双重挤压。

面对困境,这类怀旧影视平台的转型路径逐渐清晰。一部分网站开始与版权方合作,获取老片的正版授权,通过贴片广告或会员制实现合规运营;另一部分则转向影视资讯与社区方向,以影评、片单、幕后故事等内容吸引用户,将播放功能导流至持牌平台。还有从业者尝试与地方电视台、电影资料馆合作,挖掘具有史料价值的修复版资源,走差异化路线。无论选择哪条路,核心都在于从“资源搬运”转向“内容增值”。对于普通观众而言,支持正版、理性使用怀旧影视资源,既是对创作者劳动的尊重,也是让那些经典作品得以长久留存的前提。8090在线电影网能否在怀旧情怀与合规经营之间找到平衡点,将决定它能否走得更远。

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从用户画像来看,8090在线电影网的主要访问群体集中在30至45岁之间,他们大多已经步入职场甚至组建家庭,碎片化时间有限,但对特定影视内容有着强烈的情感需求。这类用户往往不追求4K画质或杜比音效,更在意能否找到当年在电视机前错过的桥段、记不清名字的老片,或是想带孩子重温自己童年看过的动画。正是这种“补票式观影”和“代际传递”的需求,让怀旧影视网站拥有了头部平台难以覆盖的细分市场。与此同时,社交平台上关于“求片名”“找资源”的讨论热度不减,也侧面印证了这一需求的真实存在。

然而,8090在线电影网这类平台面临的挑战同样不容忽视。首当其冲的是版权问题。早期影视作品的版权归属复杂,部分老片的著作权人难以追溯,但这并不意味着可以随意传播。近年来,国家版权局持续开展网络侵权盗版专项治理,不少小型电影网站因未经授权提供在线播放或下载服务而被关停或处罚。其次,技术维护成本与带宽压力也让个人站长举步维艰。更关键的是,用户习惯正在迁移——年轻一代更倾向于在正规平台观看经过修复的高清版本,而怀旧群体也逐渐接受为正版内容付费。可以说,8090在线电影网所处的生存空间,正在被版权合规和用户习惯变化双重挤压。

面对困境,这类怀旧影视平台的转型路径逐渐清晰。一部分网站开始与版权方合作,获取老片的正版授权,通过贴片广告或会员制实现合规运营;另一部分则转向影视资讯与社区方向,以影评、片单、幕后故事等内容吸引用户,将播放功能导流至持牌平台。还有从业者尝试与地方电视台、电影资料馆合作,挖掘具有史料价值的修复版资源,走差异化路线。无论选择哪条路,核心都在于从“资源搬运”转向“内容增值”。对于普通观众而言,支持正版、理性使用怀旧影视资源,既是对创作者劳动的尊重,也是让那些经典作品得以长久留存的前提。8090在线电影网能否在怀旧情怀与合规经营之间找到平衡点,将决定它能否走得更远。