中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
简单游破解风波再起：脚本工具灰色地带引热议
近期，围绕“简单游破解”的搜索热度在多个游戏社区再度抬头。简单游曾是一款面向页游与端游的自动化脚本工具平台，用户可通过其提供的脚本实现挂机、日常任务循环等操作。随着官方服务调整与部分功能转向付费，网络上开始流传所谓“简单游破解版”“简单游免费破解脚本”等资源。这些资源多以网盘链接、论坛附件或社群文件的形式扩散，宣称可绕过验证、解锁付费脚本，吸引了不少希望低成本提升效率的玩家。然而，这类破解资源的流通链条本身就充满不确定性，其来源、完整性与安全性均难以追溯。
从技术层面看，所谓“简单游破解”通常分为两类：一类是对客户端进行修改，去除登录校验或脚本权限限制；另一类则是打包所谓“内部脚本”并捆绑破解补丁。前者需要篡改程序文件，极易破坏原有签名与更新机制，导致工具运行不稳定；后者则常被植入下载器、广告模块甚至木马程序。多位安全从业者在公开分析中指出，游戏脚本类破解文件是恶意软件的高发载体，攻击者常利用玩家“求免费”的心理，在安装包中夹带窃密程序，目标包括游戏账号、社交账号乃至支付凭证。玩家一旦运行，轻则频繁弹窗、浏览器主页被篡改，重则账号被盗、设备被远程控制。
除安全风险外，“简单游破解”还直接触及游戏平台的使用协议红线。绝大多数网络游戏明确禁止使用第三方自动化脚本，尤其是具备模拟操作、循环执行能力的工具。游戏厂商的反作弊系统会通过行为特征、进程检测等方式识别异常，一旦判定违规，账号可能面临临时冻结乃至永久封禁。值得注意的是，使用破解版本并不会因为“非官方”而降低被检测的概率，反而由于修改了客户端文件，更容易触发完整性校验。部分玩家在社交平台反馈，使用来路不明的脚本后短时间内即收到封号通知，申诉时因违反用户协议而难以解封，投入的时间与金钱成本付诸东流。
从行业视角观察，“简单游破解”的反复升温，折射出玩家对自动化工具的刚性需求与正规供给之间的落差。一方面，碎片化时间增多让挂机、减负成为普遍诉求；另一方面，游戏厂商对脚本的态度日趋严格，合规的辅助功能往往被限制在官方内置框架内。在此背景下，玩家更应权衡利弊：破解资源看似免费，实则将账号安全与设备安全置于风险之中。对于确有减负需求的用户，优先选择游戏官方提供的挂机、托管或日常减负机制，是更为稳妥的路径；若使用第三方工具，也应选择有明确资质、可追溯更新来源的产品，并避免在重要账号上尝试。面对“简单游破解”这类关键词背后的下载诱惑，保持警惕、核实来源，远比一时便利更为重要。
专注于提供稳定、高清的视频播放服务，涵盖影视、短视频及精选推荐内容。平台采用多源内容整合机制，实现快速加载与流畅播放体验，满足不同用户的观看需求。。围绕游客布达拉宫“打卡”新年第一缕阳光的讨论持续升温，相关话题的关注度也在不断上升。邵荔庆表示，在平台中，用户可获取最新影视与视频资源更新，内容覆盖范围广泛。系统支持多线路解析与快速加载，确保播放过程稳定流畅。，这一变化值得持续关注。
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