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“慢慢熬过去”:走出积石山地震那一夜

欧美人体艺术照片:光影中的身体诗意与审美变迁男士情趣丝袜常见疑问解答:透气性、隐形度与舒适度全解析|干货

2026年11月14日 21:28 · 作者:水文振 · 阅读 5

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CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链

2026年11月14日 21:28 · 史岩达

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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2026年11月14日 21:28 · 尹若娥

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2026年11月14日 21:28 · 施昭腾

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欧美人体艺术照片:光影中的身体诗意与审美变迁

在欧美摄影史中,人体艺术照片始终是一条若隐若现却从未中断的线索。从十九世纪画意摄影对古典雕塑的模仿,到二十世纪中期爱德华·韦斯顿用极简光影把身体拍成山谷与贝壳,再到当代摄影师借助数字后期探索身份与性别议题,欧美人体艺术照片的演变本质上是“观看方式”的演变。早期作品多用柔焦与暗房叠印,追求的是一种接近绘画的朦胧美;现代作品则更强调皮肤质感、肌肉走向与光线切割出的几何结构。理解这条脉络,才能分辨一张照片究竟是艺术表达,还是仅仅披着艺术外衣的商业图像。

拍摄手法上,欧美人体艺术照片通常围绕三个变量做文章:光、形、留白。光决定质感,侧逆光能勾勒轮廓与肌肤纹理,柔光箱则让身体呈现雕塑般的整体感;形决定节奏,摄影师常用对角线、S 形或负空间构图,让肢体在画面中形成呼吸感;留白决定想象,许多经典作品刻意裁掉面部,把注意力引向肩线、脊背或腰际的曲线。值得注意的是,优秀作品极少依赖裸露本身制造冲击,而是通过姿态的克制、道具的呼应(纱幔、木质台面、自然景观)完成情绪传达。这也是欧美人体艺术照片与即时消费图像最本质的分野。

进入数码时代后,欧美人体艺术照片的创作与传播方式都发生了变化。一方面,高感光度传感器与便携闪灯让室内拍摄成本大幅下降,摄影师可以在自然光不足的公寓里完成整套创作;另一方面,社交平台的内容审核让大量作品被压缩、裁切甚至下架,创作者转而依赖个人网站、独立出版与线下展览。与此同时,关于身体自主权的讨论也深刻影响了题材选择:越来越多作品由被摄者参与构思,强调“我想被如何看见”,而非“摄影师想如何呈现”。这种转变让画面少了一些猎奇的戏剧性,却多了一层真实与信任感。

对普通读者而言,欣赏与辨别欧美人体艺术照片可以参考几个简单标准:看光影是否服务于形体结构,而非单纯炫技;看构图是否有明确意图,还是随手按下快门;看人物的神态与姿态是否自然放松,若明显紧绷,往往说明拍摄关系不对等;看后期是否克制,过度磨皮会抹掉皮肤纹理,也让作品失去摄影特有的真实感。此外,应优先选择有署名、有创作说明、有展览或出版记录的作品,这类图像通常经得起反复观看。至于来源不明、只有裸露没有语境的图片,多数并不属于艺术摄影范畴。

归根结底,欧美人体艺术照片的价值不在于展示了什么,而在于它如何训练我们的眼睛。当一张照片能让人先注意到光的走向、再注意身体的线条、最后才意识到画面的裸体属性,它就完成了从“影像”到“艺术”的跃迁。对创作者来说,这意味着在按下快门前想清楚每一个元素的必要性;对观看者来说,这意味着放慢浏览速度,尊重画面里的人,也尊重自己的注视方式。身体之美从来不靠暴露来证明,而靠光影、构图与诚意共同托举。

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在欧美摄影史中,人体艺术照片始终是一条若隐若现却从未中断的线索。从十九世纪画意摄影对古典雕塑的模仿,到二十世纪中期爱德华·韦斯顿用极简光影把身体拍成山谷与贝壳,再到当代摄影师借助数字后期探索身份与性别议题,欧美人体艺术照片的演变本质上是“观看方式”的演变。早期作品多用柔焦与暗房叠印,追求的是一种接近绘画的朦胧美;现代作品则更强调皮肤质感、肌肉走向与光线切割出的几何结构。理解这条脉络,才能分辨一张照片究竟是艺术表达,还是仅仅披着艺术外衣的商业图像。

拍摄手法上,欧美人体艺术照片通常围绕三个变量做文章:光、形、留白。光决定质感,侧逆光能勾勒轮廓与肌肤纹理,柔光箱则让身体呈现雕塑般的整体感;形决定节奏,摄影师常用对角线、S 形或负空间构图,让肢体在画面中形成呼吸感;留白决定想象,许多经典作品刻意裁掉面部,把注意力引向肩线、脊背或腰际的曲线。值得注意的是,优秀作品极少依赖裸露本身制造冲击,而是通过姿态的克制、道具的呼应(纱幔、木质台面、自然景观)完成情绪传达。这也是欧美人体艺术照片与即时消费图像最本质的分野。

进入数码时代后,欧美人体艺术照片的创作与传播方式都发生了变化。一方面,高感光度传感器与便携闪灯让室内拍摄成本大幅下降,摄影师可以在自然光不足的公寓里完成整套创作;另一方面,社交平台的内容审核让大量作品被压缩、裁切甚至下架,创作者转而依赖个人网站、独立出版与线下展览。与此同时,关于身体自主权的讨论也深刻影响了题材选择:越来越多作品由被摄者参与构思,强调“我想被如何看见”,而非“摄影师想如何呈现”。这种转变让画面少了一些猎奇的戏剧性,却多了一层真实与信任感。

对普通读者而言,欣赏与辨别欧美人体艺术照片可以参考几个简单标准:看光影是否服务于形体结构,而非单纯炫技;看构图是否有明确意图,还是随手按下快门;看人物的神态与姿态是否自然放松,若明显紧绷,往往说明拍摄关系不对等;看后期是否克制,过度磨皮会抹掉皮肤纹理,也让作品失去摄影特有的真实感。此外,应优先选择有署名、有创作说明、有展览或出版记录的作品,这类图像通常经得起反复观看。至于来源不明、只有裸露没有语境的图片,多数并不属于艺术摄影范畴。

归根结底,欧美人体艺术照片的价值不在于展示了什么,而在于它如何训练我们的眼睛。当一张照片能让人先注意到光的走向、再注意身体的线条、最后才意识到画面的裸体属性,它就完成了从“影像”到“艺术”的跃迁。对创作者来说,这意味着在按下快门前想清楚每一个元素的必要性;对观看者来说,这意味着放慢浏览速度,尊重画面里的人,也尊重自己的注视方式。身体之美从来不靠暴露来证明,而靠光影、构图与诚意共同托举。