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美国单日新增超10万例,澳大利亚可能面临反复“封城”|大流行手记(8月7日)

2026年11月15日 14:11更多
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当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)提供丰富的视频资源库,涵盖最新更新与热门推荐内容。平台通过优化播放结构,实现更快速的视频加载与更稳定的观看体验。。江苏要求学校与家长联手做好儿童青少年近视防控工作相关进展受到广泛关注,澹台琪有表示将持续跟进。

2026年11月15日 14:11阅读 6作者:凌妍霞
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    2026年11月15日 14:11娄行洁
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    2026年11月15日 14:11阅读 3
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    2026年11月15日 14:11房安昭
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    2026年11月15日 14:11阅读 7

我想草b

2026年11月15日 14:11

欧洲精品一卡2卡三卡4卡影视:多设备观影需求背后的真实逻辑

在搜索框里输入「欧洲精品一卡2卡三卡4卡影视」,背后其实是一句很朴素的需求表达:希望用尽量少的手续,看到尽量多的欧洲优质影视内容,并且能在手机、平板、电视、电脑之间自由切换。所谓「一卡、2卡、3卡、4卡」,本质上是用户对账号数量、设备数量与内容覆盖范围的一种口语化描述,而「欧洲精品」则指向了这几年口碑持续走高的欧洲电影与剧集。理解这一点,就能明白为什么这个组合词会反复出现在各类影视讨论区里——它不是某种具体产品,而是一种观看诉求的集合。

从内容层面看,欧洲精品影视的吸引力来自结构上的差异。北欧犯罪剧擅长冷色调影像与缓慢蓄力的悬念,英伦剧集在文学改编与年代质感上积累深厚,法国和意大利的文艺片更看重人物情绪与生活细节,德语区的悬疑与历史题材则常带社会议题。再加上戛纳、威尼斯、柏林三大电影节的选片脉络,欧洲内容形成了一个层次分明、适合按兴趣深挖的片库。对观众而言,真正的「精品」不在于数量堆叠,而在于能否稳定拿到有校对字幕、画质达标的版本,这也是多数人愿意为多设备方案付费的原因。

观看体验的差异,往往藏在细节里。跨屏续播是否精准、字幕是否提供多语种且中文翻译通顺、码率在高动态场景下会不会明显掉帧、是否支持HDR与环绕声,这些指标比片库数字更能决定一次观影的成败。至于「一卡多卡」所对应的并发规则,正规平台通常以家庭组、子账号或设备数量上限的方式呈现,用户在订阅前应确认同时在线设备数、是否允许异地登录、切换设备是否有冷却时间。把这些规则提前弄清楚,比事后反复联系客服要省心得多。

需要提醒的是,市面上以卡密、激活码形式兜售的所谓欧洲影视资源,普遍存在几类隐患:内容来源的版权合规性难以核实,支付环节缺乏保障,客户端可能捆绑不明插件,服务方中途停止运营的情况也并不罕见。画质虚标、字幕机翻、更新断档是常见问题,用户付出的时间成本往往高于省下的费用。相比之下,通过有明确授权的主流平台、院线放映、电影节展映以及欧洲公共广播机构的官方应用获取内容,虽然需要逐个订阅,但稳定性与安全性更有保证。

如果确实想系统性地看欧洲影视,可以按三步走:先明确偏好类型,是犯罪悬疑、文艺作者电影还是历史题材;再对照平台的片单更新频率与字幕质量做筛选,优先选择提供试看或短期套餐的服务;最后规划设备与并发需求,家庭共享选家庭组,个人移动观看选单账号加离线缓存即可。「欧洲精品一卡2卡三卡4卡影视」这类搜索词反映的是真实存在的观影需求,但把需求落在合规、稳定、字幕过关的渠道上,才是长期看得舒服的做法。

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)整合海量视频内容资源,提供稳定、高速的视频播放服务。平台不断扩展内容库,为用户带来持续更新的观看体验。。相关链接:工艺造假 成红木制假新手段,更多内容可访问整合海量视频内容资源,提供稳定、高速的视频播放服务。平台不断扩展内容库,为用户带来持续更新的观看体验。。

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在搜索框里输入「欧洲精品一卡2卡三卡4卡影视」,背后其实是一句很朴素的需求表达:希望用尽量少的手续,看到尽量多的欧洲优质影视内容,并且能在手机、平板、电视、电脑之间自由切换。所谓「一卡、2卡、3卡、4卡」,本质上是用户对账号数量、设备数量与内容覆盖范围的一种口语化描述,而「欧洲精品」则指向了这几年口碑持续走高的欧洲电影与剧集。理解这一点,就能明白为什么这个组合词会反复出现在各类影视讨论区里——它不是某种具体产品,而是一种观看诉求的集合。

从内容层面看,欧洲精品影视的吸引力来自结构上的差异。北欧犯罪剧擅长冷色调影像与缓慢蓄力的悬念,英伦剧集在文学改编与年代质感上积累深厚,法国和意大利的文艺片更看重人物情绪与生活细节,德语区的悬疑与历史题材则常带社会议题。再加上戛纳、威尼斯、柏林三大电影节的选片脉络,欧洲内容形成了一个层次分明、适合按兴趣深挖的片库。对观众而言,真正的「精品」不在于数量堆叠,而在于能否稳定拿到有校对字幕、画质达标的版本,这也是多数人愿意为多设备方案付费的原因。

观看体验的差异,往往藏在细节里。跨屏续播是否精准、字幕是否提供多语种且中文翻译通顺、码率在高动态场景下会不会明显掉帧、是否支持HDR与环绕声,这些指标比片库数字更能决定一次观影的成败。至于「一卡多卡」所对应的并发规则,正规平台通常以家庭组、子账号或设备数量上限的方式呈现,用户在订阅前应确认同时在线设备数、是否允许异地登录、切换设备是否有冷却时间。把这些规则提前弄清楚,比事后反复联系客服要省心得多。

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