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中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
爱咲れいら最新动态盘点：从出道到人气进阶的全记录
爱咲れいら这个名字，近两年在中文网络的讨论度逐渐上升。对于不少关注日系新生代艺人的读者来说，她身上有一种很难被忽略的特质：外形清新、镜头感自然，同时在作品选择上又保持着相对稳定的节奏。从出道初期被贴上“新人”标签，到如今逐渐形成个人辨识度，爱咲れいら的成长路径并不算高调，却一步一个脚印，积累起属于自己的受众基础。她的出现，也让不少观众重新注意到那些不靠夸张话题、而是靠作品慢慢被记住的年轻面孔。
回顾爱咲れいら的出道阶段，可以发现她的起步并不算“爆炸式”。早期作品更多是在尝试与磨合中完成，题材和角色类型相对集中，重点放在建立镜头表现力和观众缘上。真正让她被更多人记住的，是她在几部话题作品中展现出的稳定发挥：情绪表达不浮夸，细节处理有层次，面对不同类型的设定也能保持自己的节奏。对新人而言，这种“稳”其实比一时的爆发更难得，因为它意味着可持续性。也正因如此，爱咲れいら在出道后的一段时间里，讨论焦点逐渐从“新人是谁”转向“她下一部会带来什么”。
从风格特点来看，爱咲れいら的吸引力并不依赖单一标签。她的气质偏向清爽自然，适合日常感较强的角色，但在需要情绪张力的场景中，也能看出她愿意尝试突破。作品之外，她在社交平台和公开活动中的表现同样值得关注：更新频率不算密集，却相对注重内容质量，偶尔分享工作花絮和生活片段，给人一种不刻意经营的距离感。这种相对克制的曝光方式，反而让她在信息过载的环境中保留了一点神秘感，也让粉丝更愿意围绕作品本身展开讨论。
近期围绕爱咲れいら的动态，主要集中在作品节奏与话题延伸两个层面。一方面，她的新作消息在相关社群中保持着稳定讨论度，观众关注的重点从题材本身，逐渐扩展到她的演技变化与角色适配度；另一方面，随着知名度提升，关于她后续发展方向的猜测也开始出现——是继续深耕现有路线，还是尝试更多元的表现形式，成为粉丝热议的话题。需要说明的是，网络上的信息往往真假混杂，建议读者以官方发布为准，理性看待各类传闻。
总体来看，爱咲れいら属于那种“慢热型”的新生代艺人。她没有靠短期话题迅速冲高，而是在作品与曝光之间寻找平衡，逐步建立起自己的节奏。对于想要了解日系新生代面孔的读者而言，爱咲れいら是一个值得持续关注的名字。未来她能否在竞争激烈的环境中走得更远，关键或许不在于一时的热度，而在于能否保持作品质量与个人风格的稳定输出。至少从目前的表现来看，她已经交出了一份不算亮眼却足够扎实的阶段性答卷。
日本福岛核电站又出事 一工人遭放射性物质污染 下载说明
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