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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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日本公交车咸猪手调查:受害率高发,为何维权如此艰难?

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瞿梁昭2026年11月14日 20:39
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凌美振2026年11月14日 20:39
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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

池建信2026年11月14日 20:39
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汪怡盛2026年11月14日 20:39

中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

2026年11月14日 20:39 · 梁德蓉 · 阅读 2

日本公交车咸猪手调查:受害率高发,为何维权如此艰难?

在日本,拥挤的公交车与电车车厢长期被视为“咸猪手”高发地带。所谓“日本公交车咸猪手”,指在公共交通密闭、拥挤空间内发生的触摸、贴近、偷拍等性骚扰行为。由于早晚高峰车厢满载率极高,身体接触难以避免,加害者常借车辆晃动或人群掩护实施骚扰,受害者往往难以及时察觉或取证。日本警方与多家铁路、公交运营方的公开资料显示,公共交通性骚扰报案在夏季及通勤高峰呈明显上升趋势,受害者以年轻女性与女学生为主,也有男性及未成年人受害的案例。值得注意的是,许多受害者因羞耻感、害怕报复或认为“说了也没用”而选择沉默,实际发生数远高于报案数。

从法律层面看,日本各都道府县多依据《迷惑防止条例》对“痴汉”行为进行处罚,初犯通常面临罚款或拘留,情节严重者可能被追究刑事责任;2023年日本修订相关法律,进一步明确偷拍等行为的违法性。然而,日本公交车咸猪手案件的维权难点集中在举证与认定:车厢监控覆盖有限、拥挤环境下目击者不愿作证、受害者往往在事发后数分钟才反应过来。部分公交公司虽引入车内摄像头与紧急报警装置,但覆盖率和响应效率仍不均衡。一些受害者表示,向司机求助后常因车辆需继续运营而难以当场固定证据,事后报案又面临“一对一”陈述困境,导致不少案件不了了之。

为应对这一问题,日本社会形成了多层次的防范体系。女性专用车厢在私营铁路中较为常见,部分公交线路也在高峰时段设置女性优先区域;学校与公益组织持续开展防骚扰教育,推广“遇到咸猪手立即大声制止、按紧急按钮、记录时间车厢位置”的自救流程。移动端防骚扰App与车站报警点也在增加。不过,女性专用车厢仅覆盖部分线路和时段,公交车因空间狭小、停靠频繁,管理难度更大。有专家指出,单靠隔离措施无法根治,需加强车厢巡查、完善监控取证、简化报案流程,并鼓励旁观者介入。

从社会文化角度观察,日本公交车咸猪手问题与“耻感文化”、性别权力结构及公共空间管理密切相关。受害者公开讲述经历常面临二次伤害,部分网络言论甚至将责任归咎于受害者着装或出行时间,这进一步压低了报案意愿。近年来,随着社交媒体普及和受害者互助组织出现,越来越多亲历者选择匿名分享,推动运营方改进措施。总体来看,日本在法律制度、硬件设施与宣传教育上已有一定积累,但取证难、报案率低、线路覆盖不均仍是短板。对通勤者而言,提高警觉、保留证据、及时求助是最现实的自我保护方式;对管理者而言,如何让防范措施从“象征性设置”走向“有效执行”,仍是亟待回答的问题。

在日本,拥挤的公交车与电车车厢长期被视为“咸猪手”高发地带。所谓“日本公交车咸猪手”,指在公共交通密闭、拥挤空间内发生的触摸、贴近、偷拍等性骚扰行为。由于早晚高峰车厢满载率极高,身体接触难以避免,加害者常借车辆晃动或人群掩护实施骚扰,受害者往往难以及时察觉或取证。日本警方与多家铁路、公交运营方的公开资料显示,公共交通性骚扰报案在夏季及通勤高峰呈明显上升趋势,受害者以年轻女性与女学生为主,也有男性及未成年人受害的案例。值得注意的是,许多受害者因羞耻感、害怕报复或认为“说了也没用”而选择沉默,实际发生数远高于报案数。

从法律层面看,日本各都道府县多依据《迷惑防止条例》对“痴汉”行为进行处罚,初犯通常面临罚款或拘留,情节严重者可能被追究刑事责任;2023年日本修订相关法律,进一步明确偷拍等行为的违法性。然而,日本公交车咸猪手案件的维权难点集中在举证与认定:车厢监控覆盖有限、拥挤环境下目击者不愿作证、受害者往往在事发后数分钟才反应过来。部分公交公司虽引入车内摄像头与紧急报警装置,但覆盖率和响应效率仍不均衡。一些受害者表示,向司机求助后常因车辆需继续运营而难以当场固定证据,事后报案又面临“一对一”陈述困境,导致不少案件不了了之。

为应对这一问题,日本社会形成了多层次的防范体系。女性专用车厢在私营铁路中较为常见,部分公交线路也在高峰时段设置女性优先区域;学校与公益组织持续开展防骚扰教育,推广“遇到咸猪手立即大声制止、按紧急按钮、记录时间车厢位置”的自救流程。移动端防骚扰App与车站报警点也在增加。不过,女性专用车厢仅覆盖部分线路和时段,公交车因空间狭小、停靠频繁,管理难度更大。有专家指出,单靠隔离措施无法根治,需加强车厢巡查、完善监控取证、简化报案流程,并鼓励旁观者介入。

从社会文化角度观察,日本公交车咸猪手问题与“耻感文化”、性别权力结构及公共空间管理密切相关。受害者公开讲述经历常面临二次伤害,部分网络言论甚至将责任归咎于受害者着装或出行时间,这进一步压低了报案意愿。近年来,随着社交媒体普及和受害者互助组织出现,越来越多亲历者选择匿名分享,推动运营方改进措施。总体来看,日本在法律制度、硬件设施与宣传教育上已有一定积累,但取证难、报案率低、线路覆盖不均仍是短板。对通勤者而言,提高警觉、保留证据、及时求助是最现实的自我保护方式;对管理者而言,如何让防范措施从“象征性设置”走向“有效执行”,仍是亟待回答的问题。