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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

打造的一站式视频内容平台,汇聚全网优质资源与热门视频合集。系统持续更新内容库,支持高速播放与多线路解析,提升整体观看体验,让用户随时随地畅享精彩内容。 发布时间:2026年11月15日 11:09

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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

2026年11月15日 11:09作者:匡青斌浏览:9

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

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2026年11月15日 11:09作者:崔博媚浏览:6

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2026年11月15日 11:09作者:惠倩紫浏览:4

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2026年11月15日 11:09作者:蔡萱澜浏览:8

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潜艇总动员1电影:一部被低估的国产动画启蒙之作

在国产动画电影的发展历程中,2008年上映的《潜艇总动员1电影》常常被提及却又容易被忽略。这部由深圳市环球数码影视文化有限公司出品的3D动画长片,把镜头对准了海底世界,主角是一艘名叫阿力的小潜艇。与同期不少依赖神话IP的作品不同,潜艇总动员1电影选择军事装备拟人化的路线,让潜艇、舰船、海洋生物共同构成一个完整的海底社会。影片讲述阿力怀揣成为英雄的梦想,与伙伴贝贝、小蜜桃等一同经历训练、误会与危机,最终在对抗海底恶势力的过程中学会责任与协作。对于许多80后、90后家长来说,这部作品是带孩子接触国产3D动画的早期记忆之一。

从剧情结构看,潜艇总动员1电影走的是标准的儿童冒险片路线:主角登场、目标确立、团队磨合、反派施压、高潮决战、温情收尾。但它的可贵之处在于细节填充得相当扎实。海底基地的构造、潜艇的操控方式、声呐与鱼雷等元素的儿童化处理,都体现出创作团队在“硬核设定”与“低龄接受度”之间所做的平衡。阿力并非天生的完美英雄,他会冲动、会犯错,也会因为被误解而沮丧,这种成长弧线让角色更接地气。配角方面,贝贝的活泼、小蜜桃的憨厚,以及反派角色的夸张表演,共同撑起了影片的节奏感。值得一提的是,潜艇总动员1电影的配音阵容和配乐在当年国产动画中属于中上水准,几段水下追逐戏的声画配合至今看来仍不显过时。

如果把潜艇总动员1电影放回2008年的市场环境,它的意义会更加清晰。当时国内3D动画电影产量有限,多数作品在建模、渲染和动作流畅度上仍显粗糙,而这部影片已经能够呈现较为完整的水下光影效果和群体动画场面。它没有追求宏大叙事,而是老老实实讲一个孩子能看懂、家长不尴尬的成长故事,这种定位反而让它收获了稳定的家庭观众群。此后“潜艇总动员”系列陆续推出多部续作,角色形象和世界观不断扩展,但第一部所奠定的基础设定与人物关系,始终是系列粉丝讨论的起点。可以说,潜艇总动员1电影为后续国产合家欢动画提供了一个可复制的样本:不拼流量明星,不堆网络热梗,靠扎实的角色和清晰的价值观留住观众。

当然,以今天的眼光回看,潜艇总动员1电影的不足也很明显。部分场景的建模精度有限,个别情节推进稍显仓促,反派的动机设计也偏简单。但这些技术层面的瑕疵,并不妨碍它作为一部儿童动画的完成度。对于想给孩子挑选国产动画的家长来说,这部作品没有暴力血腥镜头,价值观正向,节奏明快,适合学龄前至小学低年级儿童观看。而对于关注国产动画发展的观众,潜艇总动员1电影更像一扇窗口,让人看到十几年前中国动画人如何在有限条件下搭建自己的海底世界。如今重温这部潜艇总动员1电影,既能找回童年记忆,也能更客观地理解国产动画一路走来的轨迹。

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在国产动画电影的发展历程中,2008年上映的《潜艇总动员1电影》常常被提及却又容易被忽略。这部由深圳市环球数码影视文化有限公司出品的3D动画长片,把镜头对准了海底世界,主角是一艘名叫阿力的小潜艇。与同期不少依赖神话IP的作品不同,潜艇总动员1电影选择军事装备拟人化的路线,让潜艇、舰船、海洋生物共同构成一个完整的海底社会。影片讲述阿力怀揣成为英雄的梦想,与伙伴贝贝、小蜜桃等一同经历训练、误会与危机,最终在对抗海底恶势力的过程中学会责任与协作。对于许多80后、90后家长来说,这部作品是带孩子接触国产3D动画的早期记忆之一。

从剧情结构看,潜艇总动员1电影走的是标准的儿童冒险片路线:主角登场、目标确立、团队磨合、反派施压、高潮决战、温情收尾。但它的可贵之处在于细节填充得相当扎实。海底基地的构造、潜艇的操控方式、声呐与鱼雷等元素的儿童化处理,都体现出创作团队在“硬核设定”与“低龄接受度”之间所做的平衡。阿力并非天生的完美英雄,他会冲动、会犯错,也会因为被误解而沮丧,这种成长弧线让角色更接地气。配角方面,贝贝的活泼、小蜜桃的憨厚,以及反派角色的夸张表演,共同撑起了影片的节奏感。值得一提的是,潜艇总动员1电影的配音阵容和配乐在当年国产动画中属于中上水准,几段水下追逐戏的声画配合至今看来仍不显过时。

如果把潜艇总动员1电影放回2008年的市场环境,它的意义会更加清晰。当时国内3D动画电影产量有限,多数作品在建模、渲染和动作流畅度上仍显粗糙,而这部影片已经能够呈现较为完整的水下光影效果和群体动画场面。它没有追求宏大叙事,而是老老实实讲一个孩子能看懂、家长不尴尬的成长故事,这种定位反而让它收获了稳定的家庭观众群。此后“潜艇总动员”系列陆续推出多部续作,角色形象和世界观不断扩展,但第一部所奠定的基础设定与人物关系,始终是系列粉丝讨论的起点。可以说,潜艇总动员1电影为后续国产合家欢动画提供了一个可复制的样本:不拼流量明星,不堆网络热梗,靠扎实的角色和清晰的价值观留住观众。

当然,以今天的眼光回看,潜艇总动员1电影的不足也很明显。部分场景的建模精度有限,个别情节推进稍显仓促,反派的动机设计也偏简单。但这些技术层面的瑕疵,并不妨碍它作为一部儿童动画的完成度。对于想给孩子挑选国产动画的家长来说,这部作品没有暴力血腥镜头,价值观正向,节奏明快,适合学龄前至小学低年级儿童观看。而对于关注国产动画发展的观众,潜艇总动员1电影更像一扇窗口,让人看到十几年前中国动画人如何在有限条件下搭建自己的海底世界。如今重温这部潜艇总动员1电影,既能找回童年记忆,也能更客观地理解国产动画一路走来的轨迹。