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今日头条2026年11月15日 07:25

藏粮于技,夯实粮食丰收基础(人民时评)

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

分类:预算费用全列出,历时4个月网购一个奶油家作者:庄琬士阅读:12026年11月15日 07:25

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521游戏论坛:玩家经验交换站,比公告更接地气的游戏社区

在手游与端游更新节奏越来越快的今天,单个玩家很难凭一己之力跟完所有版本改动、活动节点和隐藏玩法。于是,围绕游戏交流建立的垂直社区重新变得重要起来,521游戏论坛便是其中被不少玩家频繁提及的一个。它的核心价值并不在于堆砌资讯,而在于把分散的玩家经验聚到一起:有人分享开荒路线,有人整理活动时间表,也有人只是来吐槽一次失败的抽卡。对普通玩家来说,这种来自真实玩家的反馈,往往比官方公告更接地气。

从内容组织上看,521游戏论坛的讨论大致可以分成几类。第一类是攻略与心得,涵盖角色培养、资源分配、阵容搭配等偏硬核的内容,通常由长期玩同一款游戏的玩家撰写,细节比较扎实。第二类是资讯与更新讨论,玩家会围绕版本前瞻、活动预告展开推测,也会在更新后第一时间交流实际体验。第三类是问答求助帖,新手遇到卡关、账号问题或机制疑惑时发帖,往往能在短时间内收到多条回复。此外还有偏社交的闲聊区,用于约队友、找人组队或单纯分享游戏之外的日常。

论坛氛围的形成,很大程度上取决于规则和用户习惯。多数活跃的游戏社区都会对灌水、引战和盗用他人内容做出限制,521游戏论坛也不例外。对于刚接触这类社区的新用户,比较稳妥的做法是先浏览置顶帖和版规,了解发帖格式与分区要求,再动手提问。提问时把游戏名称、版本、设备情况和已经尝试过的方法写清楚,得到有效回复的概率会明显提高。相反,只写一句“游戏卡住了怎么办”,通常很难有人愿意花时间回应。

需要注意的是,论坛内容质量参差不齐,任何玩家分享的经验都带有个人视角。同一条攻略在不同设备、不同投入程度下可能效果差异很大,因此更适合当作参考而非标准答案。看到与官方说明冲突的信息时,优先以官方渠道为准;遇到涉及账号交易、代练、外挂等内容的帖子,则应保持警惕,这类行为不仅可能违反游戏用户协议,也存在财产与隐私风险。理性使用社区信息,是每个玩家都需要养成的习惯。

总体来看,521游戏论坛这类玩家社区的价值,在于它提供了一个相对开放的经验交换场所。官方公告告诉你游戏发生了什么,而论坛告诉你其他玩家是怎么应对的,两者互补。随着游戏内容更新频率不断提高,社区在信息筛选、玩法验证和情绪疏导上的作用只会更明显。对玩家而言,找到几个靠谱的讨论区,比独自摸索要省下不少时间。

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需要注意的是,论坛内容质量参差不齐,任何玩家分享的经验都带有个人视角。同一条攻略在不同设备、不同投入程度下可能效果差异很大,因此更适合当作参考而非标准答案。看到与官方说明冲突的信息时,优先以官方渠道为准;遇到涉及账号交易、代练、外挂等内容的帖子,则应保持警惕,这类行为不仅可能违反游戏用户协议,也存在财产与隐私风险。理性使用社区信息,是每个玩家都需要养成的习惯。

总体来看,521游戏论坛这类玩家社区的价值,在于它提供了一个相对开放的经验交换场所。官方公告告诉你游戏发生了什么,而论坛告诉你其他玩家是怎么应对的,两者互补。随着游戏内容更新频率不断提高,社区在信息筛选、玩法验证和情绪疏导上的作用只会更明显。对玩家而言,找到几个靠谱的讨论区,比独自摸索要省下不少时间。