直男快崩溃了BY一枝独秀小说爆火:一部让直男集体破防的都市情感神作 · 最新资讯列表

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

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2026年11月14日 15:04编辑:花惠成阅读:3

直男快崩溃了BY一枝独秀小说爆火:一部让直男集体破防的都市情感神作

最近一段时间,一部名为《直男快崩溃了》的网络小说在各大阅读社区持续升温,作者一枝独秀凭借这部作品迅速进入大众视野。书名本身就带着强烈的情绪张力——“直男快崩溃了”六个字精准戳中了不少读者的好奇心:到底是什么样的情节,能让一个标准直男被逼到崩溃边缘?带着这个疑问点开第一章的读者,大多很难再停下来。小说以第一人称视角展开,主人公是一个性格直来直去、情感表达笨拙的典型直男,原本按部就班的生活因为一系列阴差阳错的相遇被彻底打乱,从此踏上了一条让他哭笑不得又无法回头的情感过山车。

从内容结构来看,《直男快崩溃了BY一枝独秀小说》并不是靠狗血桥段堆砌吸引眼球,而是把功夫下在了人物心理的层层递进上。一枝独秀的写作特点在于,她擅长用大量生活化的细节去还原直男面对复杂情感时的真实反应——嘴上说着无所谓,心里却反复琢磨对方一句话的意思;明明已经心动,却还要装作若无其事。这种“口嫌体正直”的反差感被作者拿捏得相当到位,读者一边看一边忍不住替主角着急。小说中段开始密集出现反转,原本看似清晰的人物关系不断被重新洗牌,每一次转折都建立在前面埋下的伏笔之上,读起来既有爽感又不显突兀。

人物塑造是这部作品能够脱颖而出的关键。主角之外的几位配角各有各的鲜明标签,却没有沦为工具人。一枝独秀在处理配角戏份时同样舍得给笔墨,让每条支线都能独立成立,又最终汇聚到主线情感冲突之中。不少读者在评论区表示,自己本来是冲着“直男崩溃”这个噱头来的,结果看着看着被配角的命运牵动,甚至为主角的某次选择在评论区争论了几百楼。这种讨论热度反过来又推动了作品的传播,形成了一波又一波的自来水推荐。值得注意的是,小说对“崩溃”二字的处理并不停留在搞笑层面,随着剧情深入,主角的崩溃逐渐从滑稽走向真实,触及了成年人在亲密关系中的无力感与成长阵痛。

从读者口碑来看,《直男快崩溃了BY一枝独秀小说》的受众并不局限于某一性别或年龄段。有读者评价它“把直男那点小心思写得明明白白”,也有人认为作品真正打动人的地方在于,它让不同立场的读者都能在角色身上看到自己的影子。一枝独秀在更新节奏上保持稳定,章节末尾常留钩子,追更体验相当友好。当然,作品也并非没有争议,部分读者认为前期节奏稍显拖沓,个别桥段的处理略显理想化,但这些讨论并未影响整体评价。综合来看,这部小说胜在视角新鲜、情感真挚、节奏把控得当,对于喜欢都市情感题材、想看点不一样东西的读者来说,值得加入书架亲自体验一番直男式崩溃的全过程。

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