长城基金：市场风格走向再均衡，后市可关注三大方向
近期A股继续震荡整固，尽管市场并未失去活跃度，但风险偏好明显转弱，反映资金在快速兑现高位成长后并未立刻形成新的进攻共识。 科技板块呈现“产业强、交易弱”的背离。一方面，AI链景气验证继续出现：海外光通信公司与算力租赁公司业绩、订单和指引普遍超预期，继续验证AI数据中心、光互联和高端算力需求景气。但另一方面，科技板块本周修复明显弱于基本面，主要原因在于交易结构而非产业逻辑。 相对而言，领涨板块的逻辑更偏“防御”与通胀映射。石油石化、煤炭、银行的走强，分别源自中东地缘反复带来的油价中枢上移、资源品现金流改善预期，以及低估值、高股息资产在风险偏好回落阶段的再定价。农林牧渔和医药的相对占优，则更多体现为市场在成长回撤阶段寻找低拥挤度和内需韧性方向。 整体上，行业逻辑正从“单一科技主线外溢”转向“科技主线保留、红利与防御支撑、医药消费轮动补位”的均衡格局。 展望后市，我们的判断是，市场进入震荡整固阶段，短期或仍有反复，但跌破前低的概率偏低。 原因在于：国内流动性与资本市场政策环境较二季度更友好，经济发展并未失速，且稳市机制和中长期资金支撑降低了系统性下行风险。真正制约反弹斜率的，是科技板块在前期快速反弹后的拥挤交易与外部利率、油价扰动。因此，后市更像是主线仍在，但节奏重排，而不是趋势性转空。 本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。市场有风险，投资需谨慎。
饶雪漫的书模有多神？陈都灵马思纯都从这里走出
在青春文学的黄金年代，“饶雪漫的书模”是一个自带热度的词。饶雪漫是《左耳》《沙漏》《甜酸》《离歌》《秘果》等青春小说的作者，她的书里除了文字，还有大量真人拍摄的照片插页——封面、内页、海报上，一个个少年少女为书中角色配上了真实的“脸”。这些出现在书页里的人，被读者称为“书模”。在当时的出版环境下，把真人摄影大规模引入青春小说，是一种相当超前的做法，也让读者第一次觉得，小说里的人物是可以“看见”的。
饶雪漫的书模并不是随手找来的。她曾通过杂志、线下活动、网络报名等方式公开招募，海选时看重的也不只是颜值，更在意“故事感”和青春气质。被选中的书模往往要先理解角色：读原著、写人物小传、拍情景照，把小说里的情节用一组照片重新演一遍。有的书模还会跟着作者跑书展、参加签售和读者见面会，在台上被读者围住合影。对很多普通中学生来说，这是一种介于摄影、表演和写作之间的新奇体验，也是他们第一次离“被很多人看见”那么近。
让“饶雪漫的书模”真正出圈的，是那些后来走红的名字。陈都灵因《左耳》封面书模被大众记住，后来出演电影《左耳》中的小耳朵；马思纯曾是《甜酸》的书模，之后在《左耳》电影里演了黎吧啦；林更新、吴倩等人也都有过书模经历。多年后网友回看当年的书页照片，常常会惊讶地发现，那些青涩的脸早已成了熟悉的演员。正因如此，外界常把饶雪漫的书模称作“造星工厂”，认为它是素人接触演艺圈的一条独特通道。
回顾这段历史，书模的意义不只是“好看的照片”。在实体书畅销的年代，它让读者对角色有了具象的想象，也让作者与读者之间多了一层互动——读者会争论哪个书模更贴合心中的角色，会剪下书页夹进笔记本。随着纸媒式微、电子阅读和短视频崛起，真人偶像的产出渠道越来越多，书模这种形态逐渐减少，“饶雪漫的书模”也慢慢成为一段青春记忆。但每当《左耳》被重新提起，那些印在书页上的面孔依然会被翻出来讨论，它们是青春文学最直观的注脚，也是一代人回望少年时代的入口。
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