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CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 提供稳定的视频播放环境与丰富的内容资源库。用户可通过平台快速访问最新更新内容,并享受高清播放体验。

2026年11月15日 18:26 | 阅读 7

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2026年11月15日 18:26 | 阅读 9

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2026年11月15日 18:26 | 阅读 5
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产前教育怎么科学开展?从孕期心理到分娩准备的全流程指南

产前教育并非简单的“孕妇课堂”,而是贯穿孕早、中、晚期直至产后的系统性健康干预。近年来,随着母婴健康意识提升,越来越多医疗机构将产前教育纳入常规孕产保健流程:从社区妇幼保健院的免费课程,到三甲医院产科开设的分娩预演班,再到线上平台的孕产知识专栏,供给形态明显多元化。多位产科专家指出,规范化的产前教育能降低初产妇对分娩的未知恐惧,提高自然分娩配合度,并在母乳喂养、新生儿护理等环节形成更稳定的家庭照护能力。

从课程结构看,成熟的产前教育通常包含四大模块。其一是孕期营养与体重管理,重点纠正“一人吃两人补”的认知偏差,降低妊娠期糖尿病与巨大儿风险;其二是孕期运动与体态管理,通过孕期瑜伽、盆底肌训练改善腰背疼痛与分娩耐力;其三是分娩准备,包括产程三阶段的生理机制讲解、拉玛泽呼吸法、自由体位待产,以及对椎管内镇痛的客观科普,让产妇理解“无痛分娩”的适应证与实施时机,而非被网络传言左右;其四是产后与新生儿照护,涵盖母乳喂养姿势、新生儿黄疸识别、脐部护理与产后情绪自评。业内人士提醒,胎教类课程需回归理性,音乐、抚摸等温和刺激可作为亲子联结方式,但宣称能“提升智力”“塑造性格”的说法缺乏可靠证据,家长应警惕商业化包装。

心理与家庭维度正成为产前教育的新重点。研究与实践均显示,产前焦虑、分娩恐惧与产后抑郁之间存在关联,因此不少医院开始在课程中加入焦虑量表自评、正念放松训练与分娩计划书撰写环节。与此同时,伴侣与长辈的参与度被反复强调:当丈夫了解陪产流程、家庭理解科学坐月子的边界,产妇在产后面临的观念冲突会明显减少。部分机构还设置“准爸爸工作坊”,通过模拟抱婴、换尿布、识别产后情绪危机等实操,把支持从口号变成能力。

不过,产前教育的落地仍面临几处短板。一是课程同质化严重,不少机构仍以播放视频、发放手册为主,缺乏互动与个体化指导;二是线上信息碎片化,短视频与社交平台的孕产内容质量参差,容易放大焦虑;三是参与率不均衡,城市白领群体报班积极,而流动人口、高龄产妇与二胎家庭的实际覆盖不足;四是师资与课程缺乏统一评估标准,讲者资质、课时安排、效果追踪尚无普遍规范。

对孕家庭而言,选择产前教育可把握三个原则:优先选择由正规医疗机构或妇幼保健体系开设、有明确课程大纲的班次;按孕周分层参与,孕早期侧重营养与风险筛查,孕中期关注运动与胎教认知,孕晚期集中学习分娩准备与新生儿照护;把伴侣纳入学习过程,让知识转化为家庭协作。业内期待,未来产前教育能进一步走向“医教结合+分层个性+线上线下联动”,并建立以分娩结局、母乳喂养率、产后情绪状况为指标的效果评价体系,让这门“必修课”真正发挥作用。

产前教育怎么科学开展?从孕期心理到分娩准备的全流程指南

产前教育并非简单的“孕妇课堂”,而是贯穿孕早、中、晚期直至产后的系统性健康干预。近年来,随着母婴健康意识提升,越来越多医疗机构将产前教育纳入常规孕产保健流程:从社区妇幼保健院的免费课程,到三甲医院产科开设的分娩预演班,再到线上平台的孕产知识专栏,供给形态明显多元化。多位产科专家指出,规范化的产前教育能降低初产妇对分娩的未知恐惧,提高自然分娩配合度,并在母乳喂养、新生儿护理等环节形成更稳定的家庭照护能力。

从课程结构看,成熟的产前教育通常包含四大模块。其一是孕期营养与体重管理,重点纠正“一人吃两人补”的认知偏差,降低妊娠期糖尿病与巨大儿风险;其二是孕期运动与体态管理,通过孕期瑜伽、盆底肌训练改善腰背疼痛与分娩耐力;其三是分娩准备,包括产程三阶段的生理机制讲解、拉玛泽呼吸法、自由体位待产,以及对椎管内镇痛的客观科普,让产妇理解“无痛分娩”的适应证与实施时机,而非被网络传言左右;其四是产后与新生儿照护,涵盖母乳喂养姿势、新生儿黄疸识别、脐部护理与产后情绪自评。业内人士提醒,胎教类课程需回归理性,音乐、抚摸等温和刺激可作为亲子联结方式,但宣称能“提升智力”“塑造性格”的说法缺乏可靠证据,家长应警惕商业化包装。

心理与家庭维度正成为产前教育的新重点。研究与实践均显示,产前焦虑、分娩恐惧与产后抑郁之间存在关联,因此不少医院开始在课程中加入焦虑量表自评、正念放松训练与分娩计划书撰写环节。与此同时,伴侣与长辈的参与度被反复强调:当丈夫了解陪产流程、家庭理解科学坐月子的边界,产妇在产后面临的观念冲突会明显减少。部分机构还设置“准爸爸工作坊”,通过模拟抱婴、换尿布、识别产后情绪危机等实操,把支持从口号变成能力。

不过,产前教育的落地仍面临几处短板。一是课程同质化严重,不少机构仍以播放视频、发放手册为主,缺乏互动与个体化指导;二是线上信息碎片化,短视频与社交平台的孕产内容质量参差,容易放大焦虑;三是参与率不均衡,城市白领群体报班积极,而流动人口、高龄产妇与二胎家庭的实际覆盖不足;四是师资与课程缺乏统一评估标准,讲者资质、课时安排、效果追踪尚无普遍规范。

对孕家庭而言,选择产前教育可把握三个原则:优先选择由正规医疗机构或妇幼保健体系开设、有明确课程大纲的班次;按孕周分层参与,孕早期侧重营养与风险筛查,孕中期关注运动与胎教认知,孕晚期集中学习分娩准备与新生儿照护;把伴侣纳入学习过程,让知识转化为家庭协作。业内期待,未来产前教育能进一步走向“医教结合+分层个性+线上线下联动”,并建立以分娩结局、母乳喂养率、产后情绪状况为指标的效果评价体系,让这门“必修课”真正发挥作用。

打造的一站式视频内容平台,汇聚全网优质资源与热门视频合集。系统持续更新内容库,支持高速播放与多线路解析,提升整体观看体验,让用户随时随地畅享精彩内容。,中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 作者:赵泽炎 | 2026年11月15日 18:26

产前教育并非简单的“孕妇课堂”,而是贯穿孕早、中、晚期直至产后的系统性健康干预。近年来,随着母婴健康意识提升,越来越多医疗机构将产前教育纳入常规孕产保健流程:从社区妇幼保健院的免费课程,到三甲医院产科开设的分娩预演班,再到线上平台的孕产知识专栏,供给形态明显多元化。多位产科专家指出,规范化的产前教育能降低初产妇对分娩的未知恐惧,提高自然分娩配合度,并在母乳喂养、新生儿护理等环节形成更稳定的家庭照护能力。

从课程结构看,成熟的产前教育通常包含四大模块。其一是孕期营养与体重管理,重点纠正“一人吃两人补”的认知偏差,降低妊娠期糖尿病与巨大儿风险;其二是孕期运动与体态管理,通过孕期瑜伽、盆底肌训练改善腰背疼痛与分娩耐力;其三是分娩准备,包括产程三阶段的生理机制讲解、拉玛泽呼吸法、自由体位待产,以及对椎管内镇痛的客观科普,让产妇理解“无痛分娩”的适应证与实施时机,而非被网络传言左右;其四是产后与新生儿照护,涵盖母乳喂养姿势、新生儿黄疸识别、脐部护理与产后情绪自评。业内人士提醒,胎教类课程需回归理性,音乐、抚摸等温和刺激可作为亲子联结方式,但宣称能“提升智力”“塑造性格”的说法缺乏可靠证据,家长应警惕商业化包装。

心理与家庭维度正成为产前教育的新重点。研究与实践均显示,产前焦虑、分娩恐惧与产后抑郁之间存在关联,因此不少医院开始在课程中加入焦虑量表自评、正念放松训练与分娩计划书撰写环节。与此同时,伴侣与长辈的参与度被反复强调:当丈夫了解陪产流程、家庭理解科学坐月子的边界,产妇在产后面临的观念冲突会明显减少。部分机构还设置“准爸爸工作坊”,通过模拟抱婴、换尿布、识别产后情绪危机等实操,把支持从口号变成能力。

不过,产前教育的落地仍面临几处短板。一是课程同质化严重,不少机构仍以播放视频、发放手册为主,缺乏互动与个体化指导;二是线上信息碎片化,短视频与社交平台的孕产内容质量参差,容易放大焦虑;三是参与率不均衡,城市白领群体报班积极,而流动人口、高龄产妇与二胎家庭的实际覆盖不足;四是师资与课程缺乏统一评估标准,讲者资质、课时安排、效果追踪尚无普遍规范。

对孕家庭而言,选择产前教育可把握三个原则:优先选择由正规医疗机构或妇幼保健体系开设、有明确课程大纲的班次;按孕周分层参与,孕早期侧重营养与风险筛查,孕中期关注运动与胎教认知,孕晚期集中学习分娩准备与新生儿照护;把伴侣纳入学习过程,让知识转化为家庭协作。业内期待,未来产前教育能进一步走向“医教结合+分层个性+线上线下联动”,并建立以分娩结局、母乳喂养率、产后情绪状况为指标的效果评价体系,让这门“必修课”真正发挥作用。