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LPG:地缘波动变小,LPG估值较高

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LPG:地缘波动变小,LPG估值较高

2026年11月14日 22:46作者:龙琳玛浏览:5

核心观点:偏空近期整体能化商品表现强势,PG盘面价格跟随外围价格亦大幅上涨,但PG民用气提涨压力大,PG基差被持续压缩,10合约已经升水华东现货价格,在这种情况下,PG有基差回归的需求。在能化品种中,PG宜作为空配品种。 供应端:偏空7月LPG到港量充足,预计8月将有所减量但绝对到港量仍较大;炼厂开工复苏明显,液化气商品量稳定,较之前期低点有较大回升。 需求端:中性PDH装置保持稳定,产能利用率或将创年度高点;调油料受汽油价格提振影响,毛利及开工率均有较大回升。 估值:偏空近期盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值;若后期没有更显著的地缘事件及外围原油价格发酵,较低的基差势必将限制盘面上涨动能。 01、LPG核心观点:地缘波动较小,LPG估值较高 近期地缘波动较小,美方及伊方都没有实质改变地缘行为。霍尔木兹海峡名义上仍保持关闭,但暗船仍较为活跃,部分中东供应商仍得以将船货从波斯湾运出,并在阿曼或印度西海岸进行STS交易。贝森特据悉本周将宣布对伊“最严制裁”,观察其发言是否对地缘有实质改变。 供应:7月到港充裕,8月到港预计有所减少 中国6月LPG进口量与5月相仿,7月到港量充裕,中东货及美国货都较为可观。同时注意到,7月美国和中东向中国出口LPG量均有所下滑,8月LPG进口量预计有所下降。美国LPG出口能力似已触顶,中东LPG出口能力受霍尔木兹海峡受限持续受阻。印度方向的需求破坏较为明显;有趣的是,印度汽油、柴油、航空煤油消费均创历史新高,但LPG和石脑油需求消费破坏明显,这体现了印度的石油消费结构性差异。 本周国内港口库存继续小幅去化,在到港供应仍较为充足,同时下游需求有限的情况下,港口库存没有太大压力。 在外围价格如火如荼的当下,国内民用气价格依旧乏力。山东,华南地区价格仅有小幅波动,华东价格更是焊死在5850元纹丝不动。这样的价格走势表明在需求萎缩大背景下的燃烧淡季,下游对于高价的承接能力几乎不存在,同时炼厂副产气与进口的双向供应加强了价格韧性,在成本线上移的情况下,民用气仍维持高位易跌难涨态势。 LPG基差进一步下滑,现货价格基本凝固,盘面价格上涨压缩基差,目前LPG现货基差已降至前期低位,PG2610合约已经升水华东民用气现货,现货价格压制期货价格进一步上涨趋势。对于LPG而言,期货价格长期升水现货价格场景较难实现,仓单压力或将接踵而至。 供应:VLGC运费高位震荡,巴拿马运河持续承压 VLGC运费高位震荡,走势较为坚挺。美国墨西哥湾至远东(经巴拿马)运费为269-271美元,美国墨西哥湾至西北欧运费为155-157美元,中东至远东运费为208-210美元。厄尔尼诺现象持续,加通湖水位持续下跌并预计将继续下跌,巴拿马运河管理局宣布将从9月起减少通行名额。自9月4日起,通行名额缩减至34个,自9月15日起,通行名额缩减至32个。可以预计,巴拿马运河拥堵现象将进一步加剧,同时运河通行权拍卖价格或也将进一步上涨。 本周炼厂检修回归仍较多,炼厂常减压开工率也保持稳定,体现在中国液化气商品量上,本周中国液化气商品量稳定,虽然离往年平均水平仍有较大差距,但距离7月前期商品量低点有较大提升。 需求:调油料利润及开工率有较大改善 本周PDH生产毛利及产能利用率均在较高位置稳定。本周受汽油价格提振影响,调油料生产毛利有较大回复,MTBE和烷基化油生产毛利均从前期低点反弹,由此带动,MTBE装置和烷基化油装置产能利用率来到往年平均区间。 需求:中国PDH装置检修量保持稳定 本周中国PDH装置检修量保持稳定,新增检修万华化学一期和宁夏润丰,产能共计105万吨,前期检修装置回归泉州国亨,产能共计60万吨,PDH装置产能利用率从73.84 %微降至71.97%。在较好的利润水平支撑下,后期包括卫星化学、江苏斯尔邦、东华宁波在内的PDH装置均有进一步回归计划,PDH产能利用率有望创年内新高,达到75%以上。在伊朗局势推动下,PDH企业有望获得比前两年更好的利润。 盘面:外围指引下PG表现强势,但以压缩估值为主 近期在地缘及外围原油价格指引下,PG盘面表现较为强势,整体能化品亦较为强势。但与其他走9月期现回归逻辑的化工品种有所不同,PG的现货表现并没有太强势,盘面上涨更多挤压了估值,包括基差估值和内外盘估值。若后续外围价格不能持续指引PG价格上攻,在自身基本面下,PG回调概率较大。 盘面:较高价格或能刺激仓单生成 LPG目前盘面价格较高,但注册仓单较之往年仍偏少,在盘面已升水现货的情况下,或能刺激仓单生成。若仓单在新的集中注销周期中能以往年速度生成的话,对10及往后合约的价格会有所压制。 价格数据:LPG与相关品种走势对比图 供应:美国丙烷产量出口量依然受限 从业资格证号:F0276044 投资咨询证号:Z0010279 研究联系方式:0571-86774106 从业资格证号:F03138785 联系方式:0571-86774106

【光明论坛】学习运用“千万工程”经验有力有效推进乡村全面振兴

2026年11月14日 22:46作者:田康青浏览:0

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2026年11月14日 22:46作者:长孙固民浏览:2

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外交部发言人:对在中方管辖海域铺设国际海底电缆始终欢迎和支持

2026年11月14日 22:46作者:巩茜洁浏览:5

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午夜福利免费体检区上线,夜间健康服务如何惠及市民

近日,多地社区卫生服务中心联合公益机构推出“午夜福利免费体检区”,在夜间时段为市民提供基础健康筛查服务。这一举措主要面向外卖骑手、网约车司机、夜班工人等作息特殊的群体,解决他们白天难以抽出时间体检的现实难题。体检区通常设置在交通便利的社区站点或工会服务站,开放时间从晚上十点持续至次日凌晨两点,市民凭有效证件即可现场登记参与。相关负责人表示,午夜福利免费体检区的设立,旨在填补常规医疗服务在时间覆盖上的空白,让健康管理不再受工作时间限制。

在服务内容上,午夜福利免费体检区并非简单应付,而是涵盖了血压、血糖、血常规、心电图、肝功能等多项基础检查项目。部分站点还增设了颈肩腰腿痛筛查和心理健康咨询窗口,针对夜班人群常见的职业健康问题提供建议。体检流程采用流水线式引导,平均每人二十分钟左右即可完成全部项目,结果可通过线上平台查询。对于筛查出异常指标的参与者,现场医护人员会给出初步健康指导,并协助对接后续专科就诊资源,形成从筛查到干预的闭环服务。

从实际运行情况看,午夜福利免费体检区受到了夜间劳动者的欢迎。一位参与体检的外卖骑手表示,以往体检需要专门请假,既耽误收入又麻烦,如今在收工路上就能完成检查,省时省力。社区工作人员也反馈,夜间体检人群的参与积极性较高,部分站点单晚接待量可达上百人次。不过,也有市民提出疑问:免费体检的质量能否保证?对此,主办方回应称,所有参与服务的医护人员均具备相应资质,检测设备定期校准,体检数据严格保密,市民可以放心参与。

值得注意的是,午夜福利免费体检区目前仍处于试点推广阶段,覆盖范围和开放频次因地区而异。有意参与的市民可关注所在社区公告或当地卫健部门官方平台,查询具体站点位置和开放时间。部分站点实行线上预约优先制度,建议提前登记以减少等待。业内人士认为,此类夜间健康服务是对现有公共卫生体系的有益补充,未来若能在更多区域常态化运行,将有助于提升城市整体健康管理水平,让更多夜间劳动者享受到实实在在的健康福利。

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近日,多地社区卫生服务中心联合公益机构推出“午夜福利免费体检区”,在夜间时段为市民提供基础健康筛查服务。这一举措主要面向外卖骑手、网约车司机、夜班工人等作息特殊的群体,解决他们白天难以抽出时间体检的现实难题。体检区通常设置在交通便利的社区站点或工会服务站,开放时间从晚上十点持续至次日凌晨两点,市民凭有效证件即可现场登记参与。相关负责人表示,午夜福利免费体检区的设立,旨在填补常规医疗服务在时间覆盖上的空白,让健康管理不再受工作时间限制。

在服务内容上,午夜福利免费体检区并非简单应付,而是涵盖了血压、血糖、血常规、心电图、肝功能等多项基础检查项目。部分站点还增设了颈肩腰腿痛筛查和心理健康咨询窗口,针对夜班人群常见的职业健康问题提供建议。体检流程采用流水线式引导,平均每人二十分钟左右即可完成全部项目,结果可通过线上平台查询。对于筛查出异常指标的参与者,现场医护人员会给出初步健康指导,并协助对接后续专科就诊资源,形成从筛查到干预的闭环服务。

从实际运行情况看,午夜福利免费体检区受到了夜间劳动者的欢迎。一位参与体检的外卖骑手表示,以往体检需要专门请假,既耽误收入又麻烦,如今在收工路上就能完成检查,省时省力。社区工作人员也反馈,夜间体检人群的参与积极性较高,部分站点单晚接待量可达上百人次。不过,也有市民提出疑问:免费体检的质量能否保证?对此,主办方回应称,所有参与服务的医护人员均具备相应资质,检测设备定期校准,体检数据严格保密,市民可以放心参与。

值得注意的是,午夜福利免费体检区目前仍处于试点推广阶段,覆盖范围和开放频次因地区而异。有意参与的市民可关注所在社区公告或当地卫健部门官方平台,查询具体站点位置和开放时间。部分站点实行线上预约优先制度,建议提前登记以减少等待。业内人士认为,此类夜间健康服务是对现有公共卫生体系的有益补充,未来若能在更多区域常态化运行,将有助于提升城市整体健康管理水平,让更多夜间劳动者享受到实实在在的健康福利。