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CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链

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CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链

2026年11月15日 10:26作者:洪琬璧浏览:2

中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

合肥市数据要素市场工作座谈会近日举行

2026年11月15日 10:26作者:龙明峰浏览:9

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2026年11月15日 10:26作者:张荔悦浏览:7

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2026年11月15日 10:26作者:申屠天叶浏览:8

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插曲的痛的视频漫画爆火:为什么年轻人都在看?

最近一段时间,「插曲的痛的视频漫画」这个组合词频繁出现在搜索框和社交平台评论区。所谓「插曲的痛」,指的是一类以生活里那些不期而至的短暂痛感为题材的短视频与漫画作品:它们往往只有几十秒或几格画面,却把失恋、离别、误解、孤独等情绪压缩成一个极短的「插曲」,再用画面和配乐把痛感放大。这类内容不像传统苦情叙事那样铺陈,而是靠一个镜头、一句台词、一格分镜完成情绪传递,因此被网友概括为「插曲的痛的视频漫画」。

从内容形态看,这类作品有两个明显特征。其一是「短」,视频多在十五秒到一分钟之间,漫画多为四格到八格,开头即高潮,没有多余铺垫;其二是「留白」,创作者往往不交代前因后果,只呈现一个瞬间——比如深夜便利店门口独自吃关东煮的背影,或是聊天框里打了又删的那句话。正是这种未完成感,让观众自动代入自己的经历,「插曲的痛」由此从创作者的个人表达变成集体情绪的出口。不少账号正是靠单条「插曲的痛的视频漫画」内容实现播放量破百万。

这类内容走红的传播逻辑也值得注意。一方面,短视频平台的推荐机制偏爱高完播率与高互动率,而痛感内容天然具备「看完想评论」的属性,评论区常出现大量用户分享自身经历,形成二次传播;另一方面,漫画形式降低了拍摄门槛,创作者只需一台平板就能完成分镜与上色,视频则常采用漫画分镜加动态效果的混合形式,制作成本可控。于是「插曲的痛的视频漫画」逐渐形成稳定的内容赛道,甚至出现专门的分镜模板和配乐清单在创作者之间流传。

从心理层面看,年轻人追捧这类内容,并非单纯「喜欢找虐」。快节奏生活里,很多情绪来不及被认真对待,「插曲的痛」提供了一个低成本的情绪容器:观众在几十秒内完成共情、流泪、释怀的循环,然后继续投入日常。有心理学从业者在采访中提到,适度的悲伤内容可以帮助个体识别和命名自己的情绪,但若长期沉浸在高浓度的痛感内容中,也可能强化负面认知。因此,观看这类视频漫画时保持觉察、控制时长,比一味追更更重要。

对创作者而言,「插曲的痛的视频漫画」是一条有流量潜力的赛道,但也存在同质化风险。当大量作品扎堆渲染失恋与孤独,观众很快会产生审美疲劳;更值得注意的是,部分内容为博眼球刻意放大痛苦、虚构极端情节,反而削弱了真实共鸣。真正能留下的作品,往往是在痛感之外留有一丝温度——一个转身、一句回应、一格亮色。对平台和观众来说,理性看待这类情绪内容,既不过度消费他人的痛,也不回避自己的感受,或许才是「插曲的痛的视频漫画」持续生长的健康方式。

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最近一段时间,「插曲的痛的视频漫画」这个组合词频繁出现在搜索框和社交平台评论区。所谓「插曲的痛」,指的是一类以生活里那些不期而至的短暂痛感为题材的短视频与漫画作品:它们往往只有几十秒或几格画面,却把失恋、离别、误解、孤独等情绪压缩成一个极短的「插曲」,再用画面和配乐把痛感放大。这类内容不像传统苦情叙事那样铺陈,而是靠一个镜头、一句台词、一格分镜完成情绪传递,因此被网友概括为「插曲的痛的视频漫画」。

从内容形态看,这类作品有两个明显特征。其一是「短」,视频多在十五秒到一分钟之间,漫画多为四格到八格,开头即高潮,没有多余铺垫;其二是「留白」,创作者往往不交代前因后果,只呈现一个瞬间——比如深夜便利店门口独自吃关东煮的背影,或是聊天框里打了又删的那句话。正是这种未完成感,让观众自动代入自己的经历,「插曲的痛」由此从创作者的个人表达变成集体情绪的出口。不少账号正是靠单条「插曲的痛的视频漫画」内容实现播放量破百万。

这类内容走红的传播逻辑也值得注意。一方面,短视频平台的推荐机制偏爱高完播率与高互动率,而痛感内容天然具备「看完想评论」的属性,评论区常出现大量用户分享自身经历,形成二次传播;另一方面,漫画形式降低了拍摄门槛,创作者只需一台平板就能完成分镜与上色,视频则常采用漫画分镜加动态效果的混合形式,制作成本可控。于是「插曲的痛的视频漫画」逐渐形成稳定的内容赛道,甚至出现专门的分镜模板和配乐清单在创作者之间流传。

从心理层面看,年轻人追捧这类内容,并非单纯「喜欢找虐」。快节奏生活里,很多情绪来不及被认真对待,「插曲的痛」提供了一个低成本的情绪容器:观众在几十秒内完成共情、流泪、释怀的循环,然后继续投入日常。有心理学从业者在采访中提到,适度的悲伤内容可以帮助个体识别和命名自己的情绪,但若长期沉浸在高浓度的痛感内容中,也可能强化负面认知。因此,观看这类视频漫画时保持觉察、控制时长,比一味追更更重要。

对创作者而言,「插曲的痛的视频漫画」是一条有流量潜力的赛道,但也存在同质化风险。当大量作品扎堆渲染失恋与孤独,观众很快会产生审美疲劳;更值得注意的是,部分内容为博眼球刻意放大痛苦、虚构极端情节,反而削弱了真实共鸣。真正能留下的作品,往往是在痛感之外留有一丝温度——一个转身、一句回应、一格亮色。对平台和观众来说,理性看待这类情绪内容,既不过度消费他人的痛,也不回避自己的感受,或许才是「插曲的痛的视频漫画」持续生长的健康方式。