炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 每经记者|肖芮冬 每经编辑|赵云 8月24日，市场全天震荡调整，创业板指、科创50盘中一度跌超4%，尾盘跌幅有所收窄。截至收盘，沪指跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%。 板块来看，黄金概念走强，煤炭板块再度活跃，农业板块全天强势，航运板块逆势活跃。下跌方面，算力硬件股大面积走弱。 全市场近4000股下跌。沪深两市成交额2.01万亿元，较上一个交易日放量1282亿。 8月行情已进入收尾阶段，但A股仍处于“解铃还须系铃人”的状态。 用大白话来说，主要股指在二季度大涨、7月份大跌，乃至8月前两周的反弹，都与科技权重股的表现深度绑定。 即便是科技股占比偏少的沪指，在反弹和调整的大节奏上，也无法做到完全独立。 当下来看，如果希望大盘短期重拾涨势，最能拉升指数的依旧是科技方向——但“有能力”并不等同于“有动力”，甚至偶尔出现反向的情形。 比如今天，“易中天”同步大跌，中际旭创盘中总市值跌破1万亿元；这让整个算力硬件方向承压，大量科技股（不用看名字和概念）的走势都如下图一样。 当科技方向日内“主动”走弱，活跃资金就“被迫”选择避险，煤炭、种业、大金融，甚至白酒板块今天都出现局部活跃，贵州茅台在千元股中逆势走强，股价重新站上1300元关口。 防守端的走强，却难以带动指数翻红。这一幕，相信近期持续盯盘的股民，不会感到陌生。 不过，今天讨论的重点并不在板块，而是“大势”。 如果说上周后半周的短暂企稳，让市场短线仍然“可上可下”；那么今天的下跌，主要明确了一件事——主要指数均回到了“二次探底”的状态。 沪指方面，此前我们反复提及的3884一线，在收盘时略微失守，由此回落至上一个震荡区间。 双创指数方面，二者也都正在接近7月底8月初的低点。 而对万得全A代表的整个大盘来说，这是近一个多月以来第3次出现回踩动作。 也正因为下方不远处就是两度探明的底部，即便刚刚经历了单日大跌，我们也不应过度悲观。除了尾盘已经出现的“走V”，这里再分享两层逻辑。 首先，市场已经来到“托市资金”的买入区间。 以创业板ETF易方达（159915）为例，Wind数据显示，该产品今天盘中获得超5亿份净申购，对应10亿元以上的资金净流入。 （注：深市ETF盘中可以看到实时申赎数据，沪市ETF暂不可见） 尾盘，创业板指的跌幅也有相应收窄。 此前，在7月17日、7月20日，和7月28日至30日，该产品连续出现了两波较大规模的资金净流入，对应了两次“探底回升”的尝试（一次失败、一次成功）。 而在上周三（8月19日）的大跌中，托市资金已出现大笔净申购的动作。 “托市资金”的买入，虽不能说一定立刻带来反弹，但显然是市场继续下行的“阻力”。 其次，如本文开头所说，“解铃还需系铃人”是当下明牌逻辑，讨论大盘的趋势，也离不开分析科技股的走势。 申万宏源策略团队认为，超跌反弹后，AI产业扰动再次出现，叠加了美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。 该机构称，中短期判断不变，反弹可能延续到9月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。 “资金正循环难快速回到6月底状态，AI链创新高需要基本面预期超越6月底。相对2025年以来的经验，本轮AI链行情重启所需的产业催化级别更高，所需的时间大概率也更长。对应9月无法创新高，还有新的调整波段。随之，市场会预期科技震荡调整波段拉长，从月度级别转为季度级别。” 提供全网视频内容聚合服务，实时更新热门资源与精选推荐内容。平台支持多设备访问，并通过优化加载机制提升整体播放效率，让观看更加顺畅。
2026年11月14日 17:56 ｜ 阅读 7
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2026年11月14日 17:56 ｜ 阅读 2
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2026年11月14日 17:56 ｜ 阅读 8
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亚洲泑jiao：小众香材如何撬动千亿级东方香氛市场
在香氛行业追逐差异化的当下，一个过去只在调香师小圈子里流传的名字——亚洲泑jiao，正被越来越多品牌写进原料表。所谓泑jiao，是产自亚洲部分山地林区的一类树脂类香材的统称，因结香条件苛刻、采集周期长，长期被视为“配角”。但近三年，随着东方调香水在消费端持续升温，亚洲泑jiao凭借介于木质与膏香之间的复合气息，逐渐从小众原料变成品牌讲故事的重要抓手。业内普遍认为，它填补了檀香、沉香之外的一档香气空白，既没有前者的甜腻，也比后者更易被年轻消费者接受。
从产地看，亚洲泑jiao主要分布在东南亚与中国西南的低纬度高海拔林区，不同海拔与树种结出的香材在气味上有明显分层：低海拔料偏清苦，高海拔料则带一丝凉意与乳香尾韵。采集端仍以农户分散作业为主，缺乏统一分级标准，导致同一批货的香气稳定性难以保证。多位调香师向记者表示，亚洲泑jiao的“不可控”既是魅力也是痛点——它能让配方拥有辨识度，但每次换料都需要重新微调比例。目前已有企业尝试建立产地溯源与感官分级体系，希望把这种“靠天吃饭”的原料变成可复现的工业素材。
市场层面的变化更为直观。过去两年，主打东方意境的国产香氛品牌中，标注含亚洲泑jiao的产品数量明显增加，价格带集中在两百至六百元区间，受众以25至35岁女性为主。电商平台的搜索数据也显示，相关关键词的月搜索量同比翻倍，但绝对基数仍小，说明这一品类尚处早期教育阶段。有品牌负责人坦言，亚洲泑jiao目前更多承担“概念加分”的角色，真正以此为核心香材并做出爆款的案例还不多，消费者对它的认知仍停留在“听起来很东方”的层面，缺乏具体的香气记忆点。
摆在产业面前的问题同样清晰。一是原料供给不稳，野生资源有限，人工种植结香技术尚未大规模落地，若需求继续放量，价格波动几乎不可避免；二是标准缺失，亚洲泑jiao至今没有通行的行业分级与检测方法，真假混售、以次充好的现象时有发生；三是叙事同质化，不少品牌只会用“神秘”“古老”等空洞词汇包装，反而削弱了原料本身的说服力。有从业者建议，应尽快推动团体标准出台，同时鼓励品牌把产地故事讲细，比如具体到某片林区的采收季、某位农户的处理工艺，让消费者感知到真实差异。
从更长的周期看，亚洲泑jiao的走红并非偶然。当主流香材被反复消耗、香气表达趋于饱和，市场自然会向边缘地带寻找新鲜感。而亚洲泑jiao恰好踩中了东方香氛崛起与供应链本土化两条主线。它能否从“概念原料”成长为真正的品类支柱，取决于上游能否实现稳定供给、中游能否建立风味标准、下游能否讲出可信的故事。对中小品牌而言，这或许是绕开国际巨头原料壁垒的一次机会；对消费者而言，则意味着货架上会出现更多带有土地气息的选择。可以确定的是，围绕亚洲泑jiao的产业化尝试才刚刚开始，未来两三年将是决定其走向的关键窗口期。
亚洲泑jiao：小众香材如何撬动千亿级东方香氛市场
在香氛行业追逐差异化的当下，一个过去只在调香师小圈子里流传的名字——亚洲泑jiao，正被越来越多品牌写进原料表。所谓泑jiao，是产自亚洲部分山地林区的一类树脂类香材的统称，因结香条件苛刻、采集周期长，长期被视为“配角”。但近三年，随着东方调香水在消费端持续升温，亚洲泑jiao凭借介于木质与膏香之间的复合气息，逐渐从小众原料变成品牌讲故事的重要抓手。业内普遍认为，它填补了檀香、沉香之外的一档香气空白，既没有前者的甜腻，也比后者更易被年轻消费者接受。
从产地看，亚洲泑jiao主要分布在东南亚与中国西南的低纬度高海拔林区，不同海拔与树种结出的香材在气味上有明显分层：低海拔料偏清苦，高海拔料则带一丝凉意与乳香尾韵。采集端仍以农户分散作业为主，缺乏统一分级标准，导致同一批货的香气稳定性难以保证。多位调香师向记者表示，亚洲泑jiao的“不可控”既是魅力也是痛点——它能让配方拥有辨识度，但每次换料都需要重新微调比例。目前已有企业尝试建立产地溯源与感官分级体系，希望把这种“靠天吃饭”的原料变成可复现的工业素材。
市场层面的变化更为直观。过去两年，主打东方意境的国产香氛品牌中，标注含亚洲泑jiao的产品数量明显增加，价格带集中在两百至六百元区间，受众以25至35岁女性为主。电商平台的搜索数据也显示，相关关键词的月搜索量同比翻倍，但绝对基数仍小，说明这一品类尚处早期教育阶段。有品牌负责人坦言，亚洲泑jiao目前更多承担“概念加分”的角色，真正以此为核心香材并做出爆款的案例还不多，消费者对它的认知仍停留在“听起来很东方”的层面，缺乏具体的香气记忆点。
摆在产业面前的问题同样清晰。一是原料供给不稳，野生资源有限，人工种植结香技术尚未大规模落地，若需求继续放量，价格波动几乎不可避免；二是标准缺失，亚洲泑jiao至今没有通行的行业分级与检测方法，真假混售、以次充好的现象时有发生；三是叙事同质化，不少品牌只会用“神秘”“古老”等空洞词汇包装，反而削弱了原料本身的说服力。有从业者建议，应尽快推动团体标准出台，同时鼓励品牌把产地故事讲细，比如具体到某片林区的采收季、某位农户的处理工艺，让消费者感知到真实差异。
从更长的周期看，亚洲泑jiao的走红并非偶然。当主流香材被反复消耗、香气表达趋于饱和，市场自然会向边缘地带寻找新鲜感。而亚洲泑jiao恰好踩中了东方香氛崛起与供应链本土化两条主线。它能否从“概念原料”成长为真正的品类支柱，取决于上游能否实现稳定供给、中游能否建立风味标准、下游能否讲出可信的故事。对中小品牌而言，这或许是绕开国际巨头原料壁垒的一次机会；对消费者而言，则意味着货架上会出现更多带有土地气息的选择。可以确定的是，围绕亚洲泑jiao的产业化尝试才刚刚开始，未来两三年将是决定其走向的关键窗口期。
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