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更新时间:2026年11月15日 20:18 | 大小:2 MB | 下载:1 次
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资源简介山西泽州:金村镇在八路军太行纪念馆开展党史学习教育

九十h吧:从社区现象到内容生态的观察与思考

「九十h吧」这个看似简单的词组,近段时间在不少网络社区中被反复提及。有人把它当作一个特定的兴趣聚集地,有人把它视为某种内容标签,也有人把它当成网络亚文化的一个缩影。无论定义如何,九十h吧所代表的,其实是当代网友对垂直化、圈层化交流空间的强烈需求。在大型综合平台信息过载的背景下,一个名字带着几分神秘感的垂直社区,反而更容易激发人们的探索欲。从搜索趋势看,围绕九十h吧的讨论量持续攀升,用户既关心它到底是什么,也关心它里面有什么、值不值得参与。

从内容生态来看,九十h吧的吸引力在于其「小而专」的定位。与泛娱乐平台追求流量分发不同,这类社区往往依靠用户自发生产内容,围绕某一类兴趣形成相对稳定的讨论氛围。帖子的更新节奏或许不算快,但信息密度较高,参与者更愿意花时间回帖、补充细节、分享经验。这种互动模式让九十h吧逐渐积累起一批粘性较强的核心用户,也形成了独特的社区语言和默契。对编辑而言,观察九十h吧的内容结构,可以发现优质社区往往具备三个特征:主题边界清晰、用户身份认同强、内容审核有章可循。

用户心理层面,九十h吧的走红并不难理解。现代网络用户面对海量信息,普遍存在「选择困难」,而垂直社区恰好提供了一种低成本的信息筛选机制——你只需要找到一个对的地方,就能遇到一群和你关注同样话题的人。与此同时,圈层化的表达方式也满足了用户的归属感需求。不过,这种封闭性也带来隐忧:当社区文化过度强调「圈内人」身份时,新用户容易产生距离感;当讨论缺乏外部视角时,内容也可能陷入同质化。九十h吧若想保持长期活力,需要在「保持特色」和「适度开放」之间找到平衡。

从更宏观的角度看,九十h吧只是近年来众多垂直社区兴衰的一个样本。它提醒内容从业者,流量并非唯一指标,社区的真正价值在于能否持续产出有信息增量的内容、能否维护健康的讨论秩序。对普通用户来说,面对九十h吧这类新兴社区,保持好奇心的同时也应保持理性,不盲目跟风,不轻信未经核实的信息。未来,九十h吧会走向何方,取决于运营者的治理能力,也取决于每一位参与者的选择。可以确定的是,只要垂直兴趣交流的需求存在,类似九十h吧的社区就会不断出现,而如何在热闹与秩序之间取得平衡,将是所有网络社区共同的课题。

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

「九十h吧」这个看似简单的词组,近段时间在不少网络社区中被反复提及。有人把它当作一个特定的兴趣聚集地,有人把它视为某种内容标签,也有人把它当成网络亚文化的一个缩影。无论定义如何,九十h吧所代表的,其实是当代网友对垂直化、圈层化交流空间的强烈需求。在大型综合平台信息过载的背景下,一个名字带着几分神秘感的垂直社区,反而更容易激发人们的探索欲。从搜索趋势看,围绕九十h吧的讨论量持续攀升,用户既关心它到底是什么,也关心它里面有什么、值不值得参与。

从内容生态来看,九十h吧的吸引力在于其「小而专」的定位。与泛娱乐平台追求流量分发不同,这类社区往往依靠用户自发生产内容,围绕某一类兴趣形成相对稳定的讨论氛围。帖子的更新节奏或许不算快,但信息密度较高,参与者更愿意花时间回帖、补充细节、分享经验。这种互动模式让九十h吧逐渐积累起一批粘性较强的核心用户,也形成了独特的社区语言和默契。对编辑而言,观察九十h吧的内容结构,可以发现优质社区往往具备三个特征:主题边界清晰、用户身份认同强、内容审核有章可循。

用户心理层面,九十h吧的走红并不难理解。现代网络用户面对海量信息,普遍存在「选择困难」,而垂直社区恰好提供了一种低成本的信息筛选机制——你只需要找到一个对的地方,就能遇到一群和你关注同样话题的人。与此同时,圈层化的表达方式也满足了用户的归属感需求。不过,这种封闭性也带来隐忧:当社区文化过度强调「圈内人」身份时,新用户容易产生距离感;当讨论缺乏外部视角时,内容也可能陷入同质化。九十h吧若想保持长期活力,需要在「保持特色」和「适度开放」之间找到平衡。

从更宏观的角度看,九十h吧只是近年来众多垂直社区兴衰的一个样本。它提醒内容从业者,流量并非唯一指标,社区的真正价值在于能否持续产出有信息增量的内容、能否维护健康的讨论秩序。对普通用户来说,面对九十h吧这类新兴社区,保持好奇心的同时也应保持理性,不盲目跟风,不轻信未经核实的信息。未来,九十h吧会走向何方,取决于运营者的治理能力,也取决于每一位参与者的选择。可以确定的是,只要垂直兴趣交流的需求存在,类似九十h吧的社区就会不断出现,而如何在热闹与秩序之间取得平衡,将是所有网络社区共同的课题。