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对话相聚资本梁辉：市场不缺机会，量化和主观不是非此即彼的替代关系

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雪乡住宿价格被指过高作者：尉迟茂刚2026年11月14日 23:23阅读 5

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广西防城港：织牢织密“扫黄打非”防控网巩固边境地区意识形态阵地编辑：范秋德2026年11月14日 23:23评论 2

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【境内疫情观察】新疆博州新增3例本土无症状感染者（8月15日）作者：章婷雁2026年11月14日 23:23点赞 3

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外国领导人和国际组织负责人致电（函）习近平主席就我国甘肃积石山地震表示慰问编辑：薛云春2026年11月14日 23:23阅读 3

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500个女人仰泳挑战纪录：一场水中女性力量盛宴

近日，一场名为“500个女人仰泳”的大型水上活动在多个社交平台刷屏。据活动组织方介绍，这场挑战吸引了来自全国各地的500名女性游泳爱好者，在同一片水域完成仰泳接力与集体漂浮展示。参与者年龄从18岁到65岁不等，既有专业退役运动员，也有刚学会仰泳的上班族。活动旨在推广女性游泳运动、提升水上安全意识，同时以“500个女人仰泳”这一直观形式，打破“仰泳难学、女性体力不足”的刻板印象。现场视频显示，500人同时仰面浮于水面，动作整齐，场面颇为壮观。

从技术角度看，500个女人仰泳并非简单“躺平”。仰泳要求身体保持水平流线型，头部位置稳定，以肩为轴交替划臂，同时配合六次打腿节奏。组织方在活动前安排了为期两周的线上集训，重点纠正“抬头过高”“膝盖弯曲打腿”等常见问题。教练组表示，仰泳对颈肩放松和呼吸节奏要求较高，初学者容易因紧张而身体下沉。为此，现场按泳道分组，每组配备两名救生员和一名领游员，确保500个女人仰泳过程中队形不乱、安全可控。不少参与者反馈，集体仰泳时跟随领游员的节拍，反而比独自练习更容易找到水感。

活动选址也经过反复考量。水域深度控制在1.2至1.5米，水温保持在27摄氏度左右，并提前一周监测水质与天气。为避免500个女人仰泳时相互碰撞，组织方采用“分区轮换”模式：每100人一组，依次完成200米仰泳展示，其余人员在岸边进行热身和观摩。医疗保障方面，现场设置两个急救点，配备自动体外除颤器和救护艇。值得一提的是，活动还邀请了运动医学专家讲解仰泳对脊柱健康的益处，提醒有颈椎病史的人群先咨询医生。多位参与者表示，这次经历让她们对仰泳的距离感和方向感有了全新认识。

从传播效果看，“500个女人仰泳”话题在短视频平台获得数百万次播放，评论区讨论集中在“仰泳怎么换气”“仰泳如何保持直线”等实用问题。组织方顺势发布了一组仰泳入门清单：先练漂浮与仰卧呼吸，再练单臂划水，最后加入打腿配合；初学阶段建议佩戴鼻夹，并在有救生员的值守水域练习。业内人士认为，这类大型女性游泳活动既展示了运动之美，也为全民健身提供了可复制的组织样本。主办方透露，未来计划将500个女人仰泳做成年度活动，并增设仰泳技巧公开课，让更多人安全、自信地享受水中运动。

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低利率环境仍在延续，传统固收资产的收益空间不断收窄；与此同时，全球市场的不确定性并未减少，权益、债券和商品价格轮动加快，单一资产的配置难度明显上升。对投资者而言，问题已不只是“买什么”，而是如何在收益与风险之间找到新的平衡。既要避免因过度保守而错失回报，也要防止因追逐高收益而承受超出预期的波动与回撤。在他看来，低利率并不意味着应当简单增加权益仓位，更不意味着某类资产必然上涨。真正重要的，是让组合拥有更多收益来源，并通过风险预算、资产分散和策略协同，提升面对不同市场环境时的适应能力。低利率之下，单一配置思路面临挑战过去，部分投资者习惯于在存款、理财、债券或股票之间进行简单切换；但在低利率与高波动并存的环境中，这种单一方向的配置方式越来越难以满足需求。一方面，债券利率已处于较低水平，进一步依靠资本利得增厚收益的难度上升；另一方面，权益市场内部结构分化明显，热门板块的波动也可能加剧。市场的分化，正成为影响组合表现的重要变量。梁辉表示，当前经济和资本市场均呈现一定“K型”特征：部分与出口、AI相关的产业表现强劲，其他领域则相对承压。这种产业分化会传导至资金流向和资产价格中，若市场情绪持续集中于少数方向，价格波动也可能被放大。因此，投资者需要解决的并非简单的“风险偏好高或低”问题，而是如何避免组合过度暴露于单一资产、单一风格或单一市场环境。股债平衡并未失效，多元配置更显重要传统股债组合仍是资产配置的重要基础。梁辉认为，股票与债券在大多数情况下具有一定弱相关性，股债平衡的底层逻辑并没有失效。但现实挑战在于，股与债都面临收益压力。权益资产的内部差异加大，稳定获取收益并不容易；债券资产则受制于较低的利率中枢。两者叠加，使得传统组合的“平衡感”不如过去强。在他看来，配置比例不能机械套用“二八”或“七三”等经验公式，而应基于组合的波动率、风险承受能力和长期目标来设定。对于希望追求稳健回报的资金而言，仅靠股债两类资产，可能难以充分覆盖复杂多变的市场环境。多资产、多策略的价值，正是在此背景下凸显。 “不是简单把更多资产放在一起，而是要让不同资产、不同策略在组合中各自承担相应角色。”梁辉表示。以风险预算为核心，提升组合适应性多资产多策略的关键，并不只是增加配置品种，而是建立完整的收益风险管理框架。梁辉介绍，相聚资本的多资产多策略以量化方法为基础，顶层通过波动率或风险预算框架确定不同资产类别的配置，再在权益等资产内部配置不同子策略。其目的不是预测每一次市场涨跌，而是让组合尽量不依赖单一市场方向或单一行情。在这一框架中，债券的作用也不只是提供票息收益，更重要的是帮助管理组合波动。若债券配置能够降低组合的整体波动率，便可以在既定风险目标下，保留更合理的权益等风险资产敞口，从而改善风险调整后的回报。与此同时，在控制净风险敞口的前提下，组合可以参与更多资产和策略，避免将收益来源集中于某一类市场。面对极端行情，风险控制也需要前置。梁辉认为，传统环境中股债通常呈现弱相关甚至略微负相关，但在部分特殊阶段，两者也可能同向波动。因此，策略需要针对相关性异常、波动率上升等情形预先设置调整机制，而不能完全依赖事后的判断。量化提供框架，寻找更可持续的平衡谈及主观投资与量化投资的关系，梁辉认为，两者并不是此消彼长的替代关系。主观投资的优势，在于投资人对产业、公司和宏观变化的理解，能够捕捉一些尚未被充分量化的信息；量化投资则通过统计规律、因子和算法构建可复制的收益模式，以更多元的收益来源降低单一判断带来的不确定性。同时，量化也需要持续迭代。梁辉表示，无论是因子还是算法，都可能面临收益衰减和波动变化的问题。对多资产策略而言，更重要的是保持框架的稳健性：不对单一资产过度集中，不依赖某一种市场环境，并对极端情形保持足够的风险意识。在低利率与高波动交织的当下，投资者对收益的理解或许也需要随之改变。高回报往往伴随高波动，而真正适合稳健型资金的配置，未必是短期最耀眼的资产，而是能够在不同市场环境中控制回撤、保持节奏的组合。市场并不缺少机会，也从不缺少波动。多资产、多策略的意义，正是在复杂环境中为投资者提供一种更有纪律的选择：不押注单点胜负，而是在收益、风险与流动性之间，寻找更可持续的平衡。