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中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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新华时评：“门罗主义”贻害拉美两百年作者：弘朋元2026年11月15日 15:18阅读 6

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广州累计报告新冠阳性70例封闭管理区18万人“禁足”编辑：宇文程娅2026年11月15日 15:18评论 9

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新华社权威快报丨2022年度审计整改报告出炉作者：鲁福弘2026年11月15日 15:18点赞 4

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依托的视频内容体系，平台实现资源快速更新与智能分类推荐。用户可轻松浏览各类视频内容，并享受高速播放与稳定解析服务。　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01．传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02．智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

一周年回眸：乌克兰危机升级如何改变世界编辑：花筠航2026年11月15日 15:18阅读 3

中国移动中报营利双降：通信服务收入缩水、AI业务增长停滞

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海豹水中1秒入睡？揭秘海洋哺乳动物的秒睡绝技

最近，一段“海豹水中1秒入睡”的视频在社交平台广泛传播：镜头里的海豹浮在水面，前一秒还睁着眼睛四处张望，下一秒便闭上眼、身体缓缓下沉，仿佛瞬间进入梦乡。不少网友惊叹“这也太快了”，也有人质疑这是否只是巧合。事实上，海豹确实具备在水下极短时间内进入睡眠状态的能力，但这种“秒睡”并非我们理解的普通入睡，而是一套由生理机制、呼吸控制和生存压力共同塑造的特殊睡眠策略。

要理解“海豹水中1秒入睡”，首先要区分海豹的睡眠方式。海豹属于鳍足类海洋哺乳动物，与鲸豚类不同，它们不能在水中无限期憋气，必须定期浮出水面呼吸。研究发现，海豹在陆地上可以像人类一样进行双侧大脑同时睡眠，但在水中时，它们更多采用“半脑睡眠”模式：一侧大脑半球进入慢波睡眠，另一侧保持清醒，负责控制呼吸和监测环境。这种不对称睡眠让海豹既能休息，又不会因完全失去意识而溺水。所谓“1秒入睡”，更准确地说，是海豹在水面或浅水区迅速切换到半脑睡眠状态，表现为闭眼、下沉、呼吸节律改变等一系列快速反应。

海豹之所以能如此迅速地进入睡眠，与其独特的呼吸调控机制密切相关。海豹在潜水前会进行“预备性吸气”，并降低心率，减少氧气消耗；在水下时，它们依靠储存于血液和肌肉中的氧气维持代谢。当海豹决定休息时，副交感神经迅速占优，心率进一步下降，外周血管收缩，血液优先供应大脑和心脏。这种“潜水反射”与睡眠启动机制相互叠加，使得海豹从清醒到睡眠的过渡时间被大幅压缩。此外，海豹的睡眠周期较短，常以数分钟为单位碎片化进行，这也让“秒睡”成为可能——它们不需要像人类那样经历漫长的入睡准备阶段。

当然，海豹的“秒睡”并非毫无风险。在水中睡眠时，海豹必须持续关注天敌动向和氧气余量。半脑睡眠让它们保持一定的警觉性，一旦二氧化碳浓度升高或检测到异常水流，清醒的一侧大脑会立即唤醒全身，促使海豹浮出水面换气。不同种类的海豹策略也有所差异：港海豹常在水面漂浮睡眠，身体呈“瓶状”垂直悬浮；象海豹则更倾向于在陆地长时间深睡。研究人员通过脑电图和加速度记录发现，海豹在水中的睡眠时间占总休息时间的比例并不低，但单次睡眠持续时间短、切换频率高，这正是“海豹水中1秒入睡”现象背后的科学解释。

从进化角度看，海豹的秒睡能力是海洋环境筛选出的生存智慧。在水中，完全失去意识意味着窒息或被捕食的风险，因此海豹发展出半脑睡眠、潜水反射和碎片化休息的组合方案。人类羡慕的“倒头就睡”，对海豹而言不是天赋异禀的放松，而是时刻与危险共存的必要技能。下次再看到海豹在水中闭眼下沉的画面，不妨把它理解为一场精心调控的“半梦半醒”——它们用1秒钟进入睡眠，却用整套生理系统守护着每一次呼吸。

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