2026年11月14日 22:50

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贺一诚致函甘肃省委书记及省长慰问受灾群众

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

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2026年11月14日 22:50 · 屈诚功 · 阅读 7

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    2026年11月14日 22:50丁安辉9 阅读
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    2026年11月14日 22:50容嘉有1 阅读
  • 当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

    当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

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    炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

    2026年11月14日 22:50殷斌龙5 阅读
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    2026年11月14日 22:50闻人春武3 阅读
  • 2022年上半年5387家各地各级党政机关和相关机构入驻“领导留言板”

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    2026年11月14日 22:50慕容馨逸5 阅读

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作者:毕宜筠2026年11月14日 22:50来源:上楼梯是某处紧密连接在一起?揭秘建筑结构中的隐形逻辑阅读 1

上楼梯是某处紧密连接在一起?揭秘建筑结构中的隐形逻辑

“上楼梯是某处紧密连接在一起”这句话初听像是一句绕口的描述,但在建筑与结构工程领域,它恰恰点出了楼梯最本质的功能属性。楼梯不是孤立的踏步堆叠,而是将不同楼层、不同功能区在垂直方向上紧密缝合的关键构件。从受力角度看,每一级踏步、每一段梯梁、每一个休息平台,都必须通过预埋件、焊接或螺栓连接形成连续传力路径,任何一处松动都会破坏整体刚度。换言之,上楼梯的过程,就是人行走在一个被精心设计成“紧密连接体”的结构系统之上。理解这一点,有助于我们重新审视身边看似普通的楼梯空间。

从结构连接的具体方式来看,楼梯与主体建筑的紧密连接主要体现在三个层面。第一是梯梁与框架梁的连接,通常采用预埋钢板加高强螺栓的方式,确保地震或重载下不发生相对滑移;第二是踏步板与梯梁的连接,焊接或专用连接件将荷载均匀传递;第三是栏杆扶手与梯段的连接,虽不承担主要荷载,却直接关系人身安全。在装配式建筑中,楼梯段往往作为预制构件整体吊装,连接节点采用灌浆套筒或焊接连接,精度要求达到毫米级。正是这些看不见的节点,让“上楼梯是某处紧密连接在一起”从一句描述变成了可量化的工程标准。

施工工艺决定了这种紧密连接能否真正落地。以现浇钢筋混凝土楼梯为例,模板支撑体系必须保证梯段底面平整、标高准确,钢筋绑扎时梯梁主筋锚入框架梁的长度需满足规范要求,混凝土浇筑需连续进行以避免冷缝。而在钢结构楼梯中,焊接质量与螺栓紧固扭矩是验收重点,焊缝探伤和扭矩抽检缺一不可。值得关注的是,不少老旧建筑楼梯出现踏步松动、平台晃动,根源往往不是材料老化,而是当年连接节点施工不到位。因此,无论是新建还是改造,把“紧密连接”作为验收硬指标,才能从源头上保障楼梯的承载与抗震性能。

从日常使用与安全规范的角度看,上楼梯是某处紧密连接在一起,也提醒我们关注楼梯的维护细节。住户可以观察踏步是否有异响、扶手是否晃动、梯段与墙体交接处是否出现裂缝;物业则应定期检查连接件锈蚀与螺栓松动情况,尤其在人流密集的公共建筑中,楼梯连接节点的疲劳损伤不容忽视。现行建筑规范对楼梯栏杆高度、踏步尺寸、防滑措施均有明确规定,而连接节点的可靠性同样是强制性条文的一部分。可以说,楼梯的“紧密连接”既是结构安全的底线,也是空间体验的基础——只有当每一处连接都扎实可靠,人们上楼梯时才能感到平稳安心,建筑各楼层之间才真正形成一个连续、完整的空间整体。

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上楼梯是某处紧密连接在一起?揭秘建筑结构中的隐形逻辑

“上楼梯是某处紧密连接在一起”这句话初听像是一句绕口的描述,但在建筑与结构工程领域,它恰恰点出了楼梯最本质的功能属性。楼梯不是孤立的踏步堆叠,而是将不同楼层、不同功能区在垂直方向上紧密缝合的关键构件。从受力角度看,每一级踏步、每一段梯梁、每一个休息平台,都必须通过预埋件、焊接或螺栓连接形成连续传力路径,任何一处松动都会破坏整体刚度。换言之,上楼梯的过程,就是人行走在一个被精心设计成“紧密连接体”的结构系统之上。理解这一点,有助于我们重新审视身边看似普通的楼梯空间。

从结构连接的具体方式来看,楼梯与主体建筑的紧密连接主要体现在三个层面。第一是梯梁与框架梁的连接,通常采用预埋钢板加高强螺栓的方式,确保地震或重载下不发生相对滑移;第二是踏步板与梯梁的连接,焊接或专用连接件将荷载均匀传递;第三是栏杆扶手与梯段的连接,虽不承担主要荷载,却直接关系人身安全。在装配式建筑中,楼梯段往往作为预制构件整体吊装,连接节点采用灌浆套筒或焊接连接,精度要求达到毫米级。正是这些看不见的节点,让“上楼梯是某处紧密连接在一起”从一句描述变成了可量化的工程标准。

施工工艺决定了这种紧密连接能否真正落地。以现浇钢筋混凝土楼梯为例,模板支撑体系必须保证梯段底面平整、标高准确,钢筋绑扎时梯梁主筋锚入框架梁的长度需满足规范要求,混凝土浇筑需连续进行以避免冷缝。而在钢结构楼梯中,焊接质量与螺栓紧固扭矩是验收重点,焊缝探伤和扭矩抽检缺一不可。值得关注的是,不少老旧建筑楼梯出现踏步松动、平台晃动,根源往往不是材料老化,而是当年连接节点施工不到位。因此,无论是新建还是改造,把“紧密连接”作为验收硬指标,才能从源头上保障楼梯的承载与抗震性能。

从日常使用与安全规范的角度看,上楼梯是某处紧密连接在一起,也提醒我们关注楼梯的维护细节。住户可以观察踏步是否有异响、扶手是否晃动、梯段与墙体交接处是否出现裂缝;物业则应定期检查连接件锈蚀与螺栓松动情况,尤其在人流密集的公共建筑中,楼梯连接节点的疲劳损伤不容忽视。现行建筑规范对楼梯栏杆高度、踏步尺寸、防滑措施均有明确规定,而连接节点的可靠性同样是强制性条文的一部分。可以说,楼梯的“紧密连接”既是结构安全的底线,也是空间体验的基础——只有当每一处连接都扎实可靠,人们上楼梯时才能感到平稳安心,建筑各楼层之间才真正形成一个连续、完整的空间整体。

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

当韩束不再狂奔,上美股份驶入“减速带”,H1净利缩水近八成

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上楼梯是某处紧密连接在一起?揭秘建筑结构中的隐形逻辑

“上楼梯是某处紧密连接在一起”这句话初听像是一句绕口的描述,但在建筑与结构工程领域,它恰恰点出了楼梯最本质的功能属性。楼梯不是孤立的踏步堆叠,而是将不同楼层、不同功能区在垂直方向上紧密缝合的关键构件。从受力角度看,每一级踏步、每一段梯梁、每一个休息平台,都必须通过预埋件、焊接或螺栓连接形成连续传力路径,任何一处松动都会破坏整体刚度。换言之,上楼梯的过程,就是人行走在一个被精心设计成“紧密连接体”的结构系统之上。理解这一点,有助于我们重新审视身边看似普通的楼梯空间。

从结构连接的具体方式来看,楼梯与主体建筑的紧密连接主要体现在三个层面。第一是梯梁与框架梁的连接,通常采用预埋钢板加高强螺栓的方式,确保地震或重载下不发生相对滑移;第二是踏步板与梯梁的连接,焊接或专用连接件将荷载均匀传递;第三是栏杆扶手与梯段的连接,虽不承担主要荷载,却直接关系人身安全。在装配式建筑中,楼梯段往往作为预制构件整体吊装,连接节点采用灌浆套筒或焊接连接,精度要求达到毫米级。正是这些看不见的节点,让“上楼梯是某处紧密连接在一起”从一句描述变成了可量化的工程标准。

施工工艺决定了这种紧密连接能否真正落地。以现浇钢筋混凝土楼梯为例,模板支撑体系必须保证梯段底面平整、标高准确,钢筋绑扎时梯梁主筋锚入框架梁的长度需满足规范要求,混凝土浇筑需连续进行以避免冷缝。而在钢结构楼梯中,焊接质量与螺栓紧固扭矩是验收重点,焊缝探伤和扭矩抽检缺一不可。值得关注的是,不少老旧建筑楼梯出现踏步松动、平台晃动,根源往往不是材料老化,而是当年连接节点施工不到位。因此,无论是新建还是改造,把“紧密连接”作为验收硬指标,才能从源头上保障楼梯的承载与抗震性能。

从日常使用与安全规范的角度看,上楼梯是某处紧密连接在一起,也提醒我们关注楼梯的维护细节。住户可以观察踏步是否有异响、扶手是否晃动、梯段与墙体交接处是否出现裂缝;物业则应定期检查连接件锈蚀与螺栓松动情况,尤其在人流密集的公共建筑中,楼梯连接节点的疲劳损伤不容忽视。现行建筑规范对楼梯栏杆高度、踏步尺寸、防滑措施均有明确规定,而连接节点的可靠性同样是强制性条文的一部分。可以说,楼梯的“紧密连接”既是结构安全的底线,也是空间体验的基础——只有当每一处连接都扎实可靠,人们上楼梯时才能感到平稳安心,建筑各楼层之间才真正形成一个连续、完整的空间整体。

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 8月17日,上美股份(2145.HK)发布的业绩预告释放出经营承压信号,公司预计2026年上半年营收约37.18亿元至37.59亿元,同比下滑8.5%至9.5%;净利润约1.2亿元至1.3亿元,同比骤降76.6%至78.4%。公告披露次日,公司股价单日重挫22.77%,截至8月20日收盘,市值已跌破百亿港元。 对于营收下滑,上美股份归因于核心品牌韩束遭受“阶段性市场因素”冲击。但据证券之星梳理,此次业绩承压背后,韩束面临的考验更为复杂,从产品质量争议、渠道策略隐患,到高速扩张后的增长瓶颈,品牌正面临一场多维度的系统性挑战。 01. 核心单品此前遭央视“点名” 上美股份未在公告中详述韩束收入下滑的具体市场因素。不过,证券之星发现,去年底韩束已被卷入EGF添加争议,这或成为解读其业绩压力的重要背景之一。 根据央视《经济半小时》2025年12月的报道,栏目在对市面热销化妆品的抽样送检中,于韩束“丰盈紧致精华面膜”与“嫩白透亮面膜”中检出禁用成分表皮生长因子(EGF),含量分别为0.07 pg/g和3.21 pg/g。公开资料显示,EGF在临床上常用于治疗烧伤、创伤、糖尿病足,但其并非化妆品原料。按照国家药监局2019年发布的《化妆品监督管理常见问题解答(一)》,EGF不得作为化妆品原料使用,在化妆品中添加或宣称含有该成分均属违法行为。 上述黑天鹅事件之外,韩束上半年销售波动更深层次的原因在于渠道结构的单一化。证券之星了解到,2022年受疫情影响,公司收入增长承压,次年韩束选择“All in”抖音,在该策略下,韩束前期凭借短剧引流叠加达播承接带动品牌GMV的节节攀升,韩束的收入规模也从2022年的12.67亿元一路飙升至2025年的73.60亿元。其中,从收入渠道贡献看,线上渠道的收入占比从2022年的74.9%上升至2025年的93.9%。 这也意味着公司的业绩几乎完全取决于线上,尤其是抖音单一平台的表现。在流量红利期,这种策略能带来爆发式增长;但当红利消退、竞争加剧、平台规则生变时,单一渠道的高度依赖就成了一柄悬在头顶的利剑。 据青眼情报数据,2026年上半年韩束以超25亿元GMV登顶抖音个人护理总榜。但对比飞瓜数据统计的2025年同期,彼时韩束抖音渠道GMV高达36.3亿元——今年上半年韩束在抖音平台的销售体量已出现明显回落。 02. 四年营销开支激增4.5倍 韩束品牌营收的持续攀升,固然离不开产品力升级、渠道策略革新及品牌溢价提升等内生因素的支撑,但与此同时,上美股份在营销端的大力“输血”同样是不可忽视的关键推手。 证券之星注意到,上美股份的销售及分销开支由2022年的12.58亿元快速攀升至2025年的53.63亿元,占营收比重亦从47%跃升至58.43%,且2025年该项支出增速显著高于同期营收增速。进一步拆解来看,其中营销及推广开支自2022年的8.48亿元大幅增至2025年的47.08亿元,四年间累计增长约4.55倍。公司对此解释称,相关投入主要着眼于提升品牌曝光度、抢占新兴渠道机遇、深化品牌建设以及优化渠道布局。 但高强度费用投入也对削薄了公司的利润空间。尽管2023年至2025年公司毛利率始终维持在70%以上,并于2025年达到76.43%的行业中上水平,但同期销售费用率亦从53.46%逐年攀升至58.43%,即每百元营收中超过58元被用于营销推广。高额的销售开支使得高毛利难以转化为高净利,2025年公司净利率仅为12.58%,落后于同期珀莱雅14.56%的水平。 此外,高强度投放带来的另一个副作用,是消费者体验与服务质量的失衡。证券之星注意到,今年以来,在黑猫投诉平台上,韩束相关的投诉数量在百条以上,消费者的投诉内容涵盖多个维度:产品使用后过敏、直播间虚假宣传、平台售后服务推诿等。当品牌将大量资源倾注于前端流量获取和销售转化时,若后端服务体系的建设未能同步跟上,品牌在消费者心中的信任亦会逐渐瓦解。 与渠道风险相伴而生的,是品牌结构的失衡。2025年,韩束单个品牌收入占公司比重的80.2%。尽管这一比例较2024年的82.3%有小幅收窄,但对单一品牌的依赖程度依然较高。为此上美股份也在品牌端加速培育第二增长曲线。 就在业绩预警发布前六天,上美股份公告以约3.84亿元收购婴童功效护肤品牌“newpage一页”运营主体上海怡页29%的少数股权,持股比例由51%提升至80%。其中,演员章子怡通过旗下公司出售23%股权,套现约3.05亿元。2023年至2025年,newpage一页的收入增速分别达到498%、146.3%和134.2%,至2025年,newpage一页收入为8.8亿元。东吴证券预计,该品牌2026年营收约为11.3亿元。 需要注意的是,在2025年11月的中国化妆品年会上,上美股份创始人吕义雄披露,2026年非韩束品牌税前销售目标设定为43.6亿元,其中newpage一页目标20亿元。而要在2025年8.8亿元的基础上实现翻倍以上的增长,难度可想而知。与此同时,婴童功效护肤赛道的竞争加剧,国际品牌加速下沉布局,本土新锐品牌也在快速崛起。上美股份旗下另一个母婴品牌红色小象2025年收入2.98亿元,同比下滑20.8%,也说明公司在母婴赛道的品牌矩阵内部同样面临分化压力。(本文首发证券之星,作者|吴凡)

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上楼梯是某处紧密连接在一起?揭秘建筑结构中的隐形逻辑

“上楼梯是某处紧密连接在一起”这句话初听像是一句绕口的描述,但在建筑与结构工程领域,它恰恰点出了楼梯最本质的功能属性。楼梯不是孤立的踏步堆叠,而是将不同楼层、不同功能区在垂直方向上紧密缝合的关键构件。从受力角度看,每一级踏步、每一段梯梁、每一个休息平台,都必须通过预埋件、焊接或螺栓连接形成连续传力路径,任何一处松动都会破坏整体刚度。换言之,上楼梯的过程,就是人行走在一个被精心设计成“紧密连接体”的结构系统之上。理解这一点,有助于我们重新审视身边看似普通的楼梯空间。

从结构连接的具体方式来看,楼梯与主体建筑的紧密连接主要体现在三个层面。第一是梯梁与框架梁的连接,通常采用预埋钢板加高强螺栓的方式,确保地震或重载下不发生相对滑移;第二是踏步板与梯梁的连接,焊接或专用连接件将荷载均匀传递;第三是栏杆扶手与梯段的连接,虽不承担主要荷载,却直接关系人身安全。在装配式建筑中,楼梯段往往作为预制构件整体吊装,连接节点采用灌浆套筒或焊接连接,精度要求达到毫米级。正是这些看不见的节点,让“上楼梯是某处紧密连接在一起”从一句描述变成了可量化的工程标准。

施工工艺决定了这种紧密连接能否真正落地。以现浇钢筋混凝土楼梯为例,模板支撑体系必须保证梯段底面平整、标高准确,钢筋绑扎时梯梁主筋锚入框架梁的长度需满足规范要求,混凝土浇筑需连续进行以避免冷缝。而在钢结构楼梯中,焊接质量与螺栓紧固扭矩是验收重点,焊缝探伤和扭矩抽检缺一不可。值得关注的是,不少老旧建筑楼梯出现踏步松动、平台晃动,根源往往不是材料老化,而是当年连接节点施工不到位。因此,无论是新建还是改造,把“紧密连接”作为验收硬指标,才能从源头上保障楼梯的承载与抗震性能。

从日常使用与安全规范的角度看,上楼梯是某处紧密连接在一起,也提醒我们关注楼梯的维护细节。住户可以观察踏步是否有异响、扶手是否晃动、梯段与墙体交接处是否出现裂缝;物业则应定期检查连接件锈蚀与螺栓松动情况,尤其在人流密集的公共建筑中,楼梯连接节点的疲劳损伤不容忽视。现行建筑规范对楼梯栏杆高度、踏步尺寸、防滑措施均有明确规定,而连接节点的可靠性同样是强制性条文的一部分。可以说,楼梯的“紧密连接”既是结构安全的底线,也是空间体验的基础——只有当每一处连接都扎实可靠,人们上楼梯时才能感到平稳安心,建筑各楼层之间才真正形成一个连续、完整的空间整体。

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从结构连接的具体方式来看,楼梯与主体建筑的紧密连接主要体现在三个层面。第一是梯梁与框架梁的连接,通常采用预埋钢板加高强螺栓的方式,确保地震或重载下不发生相对滑移;第二是踏步板与梯梁的连接,焊接或专用连接件将荷载均匀传递;第三是栏杆扶手与梯段的连接,虽不承担主要荷载,却直接关系人身安全。在装配式建筑中,楼梯段往往作为预制构件整体吊装,连接节点采用灌浆套筒或焊接连接,精度要求达到毫米级。正是这些看不见的节点,让“上楼梯是某处紧密连接在一起”从一句描述变成了可量化的工程标准。

施工工艺决定了这种紧密连接能否真正落地。以现浇钢筋混凝土楼梯为例,模板支撑体系必须保证梯段底面平整、标高准确,钢筋绑扎时梯梁主筋锚入框架梁的长度需满足规范要求,混凝土浇筑需连续进行以避免冷缝。而在钢结构楼梯中,焊接质量与螺栓紧固扭矩是验收重点,焊缝探伤和扭矩抽检缺一不可。值得关注的是,不少老旧建筑楼梯出现踏步松动、平台晃动,根源往往不是材料老化,而是当年连接节点施工不到位。因此,无论是新建还是改造,把“紧密连接”作为验收硬指标,才能从源头上保障楼梯的承载与抗震性能。

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