苏格兰国家投资银行（SNIB）日前公布的年度业绩显示，在截至今年3月底的财年中，该行录得净亏损1.38亿英镑。这是该行成立以来连续第五个完整财年出现亏损，主要原因包括投资组合减值以及五家被投企业经营失败。 英国《金融时报》8月24日报道称，此次亏损进一步凸显了苏格兰国家投资银行所承担的政策性投资职能与控制纳税人损失之间的矛盾。该银行由苏格兰民族党主导的苏格兰政府于2020年新冠疫情期间设立，旨在对难以获得商业资本青睐的行业开展高风险投资，同时尽可能降低纳税人承担的亏损风险。 苏格兰国家投资银行首席执行官戴维·里奇表示，外界预计会对最新业绩进行评论，但作为一家承担长期投资使命的机构，该行仍需要履行“耐心投资者”的职责。 他表示，在2025—2026财年录得的亏损中，约90%来自该行成立最初3年实施的投资。当时的投资环境与目前有所不同，投资者与企业整体信心低迷，叠加通胀、高利率带来严峻宏观环境，投资难度本就很大。直到2023年，该行才出台更为严格的投资审批条款。 苏格兰国家投资银行已确认实现实际亏损6500万英镑，涉及太空科技初创企业Krucial、激光制造商M Squared以及电动汽车基础设施企业Trojan的经营失败。此外，该行还计提8500万英镑未实现资产减值损失，其中包括对医疗技术开发商PneumoWave和火箭企业Orbex相关投资的预期损失。 其中，Orbex于今年2月倒闭，不仅导致苏格兰国家投资银行面临投资损失，也对英国推动国产火箭从本土航天发射场升空的计划造成影响。里奇表示，该行正在与被投企业保持沟通，力求“价值最大化”，部分已经计提减值的资产未来仍有可能挽回损失。 苏格兰政府表示，这份财报体现出苏格兰国家投资银行作为“使命导向型开发银行”的定位，也反映出以投资换取长期经济、社会与环境效益的客观属性。苏格兰政府已承诺10年内将向该银行注资20亿英镑。 2025—2026财年，苏格兰国家投资银行向苏格兰本土企业及项目投放了3.74亿英镑资金，为成立以来投资规模最大的一次，同时撬动外部配套投资4.45亿英镑。截至目前，该行已向53家企业与项目承诺投资12亿英镑，累计带动私营部门额外投资19亿英镑。 这份由英国前政府公职人员约翰·埃尔维奇爵士撰写的报告同时表示，纳税人对相关损失的担忧“完全可以理解”，并呼吁苏格兰国家投资银行从失败的投资案例中汲取经验教训。 同时，该行将能源安全列为重点投资方向，着力布局电力电网和电池储能等项目，并采取淡化行业偏好的投资思路，将规模化投资的范围从科创企业进一步拓宽至其他领域。 里奇表示，该行现有投资组合质量具有较强潜力，未来有望实现正向退出，但这并不意味着银行会急于抛售项目资产套现。“我们致力于帮助被投企业充分释放全部潜力，不仅是商业层面，也包括它们能够创造的综合社会价值”。
18mV微弱信号怎么测？高精度采集实战指南
在电子测量与传感器领域，18mV（18毫伏）是一个经常出现的信号量级。它大约是1.5V干电池电压的百分之一，是一根K型热电偶在室温附近温差几摄氏度时的输出，也是0.1Ω采样电阻通过180mA电流时产生的压降。这类信号有两个共同特点：幅度极低、极易被噪声淹没。因此在工业现场、医疗设备和便携式仪器中，如何稳定、准确地测出18mV，往往比处理伏级信号更具挑战性。理解18mV的信号特性，是设计高精度数据采集系统绕不开的第一步。
测18mV的第一个门槛是分辨率。以常见的10位ADC、5V参考电压为例，最低有效位（LSB）约为4.88mV，意味着18mV只能被量化成三到四个码值，有效精度不足两成。要留出足够裕量，至少应选择16位及以上ADC：16位ADC在5V满量程下LSB约76μV，18mV可覆盖两百多个码值，相对精度进入千分之一量级。但分辨率并不等于精度，噪声才是真正的敌人。若前端噪声峰峰值达到几百微伏，再高的位数也换不来稳定读数。工程上通常用有效位数（ENOB）与无噪声码来评估实际性能，而不是只看数据手册标称的位数。
针对18mV的前端设计，核心思路是先放大、后滤波、再数字化。仪表放大器（如INA333、AD8237）具备高共模抑制比和低失调电压，适合把微弱差分信号放大100至500倍，使其进入ADC的舒适区间。对直流精度要求更苛刻时，可选用斩波稳零运放（如OPA333），其失调电压低至10μV量级，相当于18mV的万分之五。PCB布局同样关键：模拟地与数字地单点连接，信号走线尽量短且对称，敏感节点加保护环，电源用RC或LDO二次滤波，屏蔽层单端接地以避免形成地环路。
实际应用中，很多18mV场景并不需要昂贵器件，而是靠系统方法取胜。例如用0.1Ω、0.1%精度的采样电阻测量电流，18mV对应180mA，只要电阻温漂足够低、走线采用开尔文四线接法，配合16位ADC即可获得优于1%的读数。软件层面，过采样与平均是最经济的手段：对同一信号采样256次取平均，理论上可将随机噪声降低16倍。此外，定期进行零点校准与参考电压校准，能有效抵消温漂和长期漂移，让18mV的读数在整机寿命内保持可信。
需要提醒的是，18mV测量中最常见的误区有三个：一是盲目追求高位ADC却忽视前端噪声；二是忽视热电动势，不同金属连接点在温度梯度下可能产生几十微伏的寄生电压；三是接地环路引入的工频干扰。把这三处补齐，18mV就不再是难题，而是一个可以被稳定复现的确定性信号。对于从事精密测量、传感器调理和仪器开发的工程师来说，掌握18mV级别的处理能力，往往正是产品从“能用”走向“可靠”的分水岭。
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针对18mV的前端设计，核心思路是先放大、后滤波、再数字化。仪表放大器（如INA333、AD8237）具备高共模抑制比和低失调电压，适合把微弱差分信号放大100至500倍，使其进入ADC的舒适区间。对直流精度要求更苛刻时，可选用斩波稳零运放（如OPA333），其失调电压低至10μV量级，相当于18mV的万分之五。PCB布局同样关键：模拟地与数字地单点连接，信号走线尽量短且对称，敏感节点加保护环，电源用RC或LDO二次滤波，屏蔽层单端接地以避免形成地环路。
实际应用中，很多18mV场景并不需要昂贵器件，而是靠系统方法取胜。例如用0.1Ω、0.1%精度的采样电阻测量电流，18mV对应180mA，只要电阻温漂足够低、走线采用开尔文四线接法，配合16位ADC即可获得优于1%的读数。软件层面，过采样与平均是最经济的手段：对同一信号采样256次取平均，理论上可将随机噪声降低16倍。此外，定期进行零点校准与参考电压校准，能有效抵消温漂和长期漂移，让18mV的读数在整机寿命内保持可信。
需要提醒的是，18mV测量中最常见的误区有三个：一是盲目追求高位ADC却忽视前端噪声；二是忽视热电动势，不同金属连接点在温度梯度下可能产生几十微伏的寄生电压；三是接地环路引入的工频干扰。把这三处补齐，18mV就不再是难题，而是一个可以被稳定复现的确定性信号。对于从事精密测量、传感器调理和仪器开发的工程师来说，掌握18mV级别的处理能力，往往正是产品从“能用”走向“可靠”的分水岭。