LPG：地缘波动变小，LPG估值较高
核心观点：偏空近期整体能化商品表现强势，PG盘面价格跟随外围价格亦大幅上涨，但PG民用气提涨压力大，PG基差被持续压缩，10合约已经升水华东现货价格，在这种情况下，PG有基差回归的需求。在能化品种中，PG宜作为空配品种。 供应端：偏空7月LPG到港量充足，预计8月将有所减量但绝对到港量仍较大；炼厂开工复苏明显，液化气商品量稳定，较之前期低点有较大回升。 需求端：中性PDH装置保持稳定，产能利用率或将创年度高点；调油料受汽油价格提振影响，毛利及开工率均有较大回升。 估值：偏空近期盘面上涨更多挤压了估值，包括基差估值和内外盘估值；若后期没有更显著的地缘事件及外围原油价格发酵，较低的基差势必将限制盘面上涨动能。 01、LPG核心观点：地缘波动较小，LPG估值较高 近期地缘波动较小，美方及伊方都没有实质改变地缘行为。霍尔木兹海峡名义上仍保持关闭，但暗船仍较为活跃，部分中东供应商仍得以将船货从波斯湾运出，并在阿曼或印度西海岸进行STS交易。贝森特据悉本周将宣布对伊“最严制裁”，观察其发言是否对地缘有实质改变。 供应：7月到港充裕，8月到港预计有所减少 中国6月LPG进口量与5月相仿，7月到港量充裕，中东货及美国货都较为可观。同时注意到，7月美国和中东向中国出口LPG量均有所下滑，8月LPG进口量预计有所下降。美国LPG出口能力似已触顶，中东LPG出口能力受霍尔木兹海峡受限持续受阻。印度方向的需求破坏较为明显；有趣的是，印度汽油、柴油、航空煤油消费均创历史新高，但LPG和石脑油需求消费破坏明显，这体现了印度的石油消费结构性差异。 本周国内港口库存继续小幅去化，在到港供应仍较为充足，同时下游需求有限的情况下，港口库存没有太大压力。 在外围价格如火如荼的当下，国内民用气价格依旧乏力。山东，华南地区价格仅有小幅波动，华东价格更是焊死在5850元纹丝不动。这样的价格走势表明在需求萎缩大背景下的燃烧淡季，下游对于高价的承接能力几乎不存在，同时炼厂副产气与进口的双向供应加强了价格韧性，在成本线上移的情况下，民用气仍维持高位易跌难涨态势。 LPG基差进一步下滑，现货价格基本凝固，盘面价格上涨压缩基差，目前LPG现货基差已降至前期低位，PG2610合约已经升水华东民用气现货，现货价格压制期货价格进一步上涨趋势。对于LPG而言，期货价格长期升水现货价格场景较难实现，仓单压力或将接踵而至。 供应：VLGC运费高位震荡，巴拿马运河持续承压 VLGC运费高位震荡，走势较为坚挺。美国墨西哥湾至远东（经巴拿马）运费为269-271美元，美国墨西哥湾至西北欧运费为155-157美元，中东至远东运费为208-210美元。厄尔尼诺现象持续，加通湖水位持续下跌并预计将继续下跌，巴拿马运河管理局宣布将从9月起减少通行名额。自9月4日起，通行名额缩减至34个，自9月15日起，通行名额缩减至32个。可以预计，巴拿马运河拥堵现象将进一步加剧，同时运河通行权拍卖价格或也将进一步上涨。 本周炼厂检修回归仍较多，炼厂常减压开工率也保持稳定，体现在中国液化气商品量上，本周中国液化气商品量稳定，虽然离往年平均水平仍有较大差距，但距离7月前期商品量低点有较大提升。 需求：调油料利润及开工率有较大改善 本周PDH生产毛利及产能利用率均在较高位置稳定。本周受汽油价格提振影响，调油料生产毛利有较大回复，MTBE和烷基化油生产毛利均从前期低点反弹，由此带动，MTBE装置和烷基化油装置产能利用率来到往年平均区间。 需求：中国PDH装置检修量保持稳定 本周中国PDH装置检修量保持稳定，新增检修万华化学一期和宁夏润丰，产能共计105万吨，前期检修装置回归泉州国亨，产能共计60万吨，PDH装置产能利用率从73.84 %微降至71.97%。在较好的利润水平支撑下，后期包括卫星化学、江苏斯尔邦、东华宁波在内的PDH装置均有进一步回归计划，PDH产能利用率有望创年内新高，达到75%以上。在伊朗局势推动下，PDH企业有望获得比前两年更好的利润。 盘面：外围指引下PG表现强势，但以压缩估值为主 近期在地缘及外围原油价格指引下，PG盘面表现较为强势，整体能化品亦较为强势。但与其他走9月期现回归逻辑的化工品种有所不同，PG的现货表现并没有太强势，盘面上涨更多挤压了估值，包括基差估值和内外盘估值。若后续外围价格不能持续指引PG价格上攻，在自身基本面下，PG回调概率较大。 盘面：较高价格或能刺激仓单生成 LPG目前盘面价格较高，但注册仓单较之往年仍偏少，在盘面已升水现货的情况下，或能刺激仓单生成。若仓单在新的集中注销周期中能以往年速度生成的话，对10及往后合约的价格会有所压制。 价格数据：LPG与相关品种走势对比图 供应：美国丙烷产量出口量依然受限 从业资格证号：F0276044 投资咨询证号：Z0010279 研究联系方式：0571-86774106 从业资格证号：F03138785 联系方式：0571-86774106
谣言止于智者：网传「极品校花被拉到厕所里强J」系不实信息
近日，一则题为「极品校花被拉到厕所里强J」的帖文在部分社交平台和私密群组中传播，配以模糊的监控截图与煽动性文字，短时间内引发大量转发与讨论。经多地网信、公安部门核查，该帖文所述事件并无对应警情记录，所配图片系从其他无关视频中截取拼接，人物身份、时间地点均系编造。相关账号已被平台依法依约处置，造谣者正在接受进一步调查。所谓「极品校花被拉到厕所里强J」的情节，属于典型的虚构叙事，公众切勿轻信。
从传播路径看，此类谣言往往具备几个共同特征：一是标题极端化，用「极品校花」「强J」等刺激性词汇博取眼球；二是细节含糊，只给情绪不给证据，时间、地点、当事人信息一概模糊；三是借「朋友的朋友」「内部消息」包装，制造可信假象。部分自媒体账号为追逐流量，将旧闻改头换面重新发布，甚至用AI生成配图增强「真实感」。这些做法不仅误导公众认知，也对无辜当事人造成二次伤害，情节严重的已涉嫌编造、故意传播虚假信息。
面对「极品校花被拉到厕所里强J」这类信息，网民应保持基本的信息素养：先看来源是否权威，再看是否有官方通报或正规媒体报道，最后看内容是否经得起交叉印证。未经核实的截图、聊天记录、录音，都不足以作为事实依据。转发前多问一句「出处在哪里」，往往就能阻断谣言的扩散链条。平台方也应强化关键词识别与人工复核，对涉校园、涉性侵的敏感信息建立快速核查机制，避免虚构内容占据热搜。
对在校学生而言，校园安全始终是重要课题。学校应完善厕所、楼道、地下车库等区域的照明与监控覆盖，健全夜间巡查与一键报警设施；学生遇到可疑人员尾随或骚扰，应第一时间前往人多区域并联系保卫处、辅导员或拨打110。同时，若发现自己被卷入不实信息，应保存链接、截图、转发记录等证据，向平台投诉并要求删除，必要时通过律师函或诉讼追究造谣者责任。法律对名誉权、隐私权有明确保护，造谣传谣者需承担相应后果。
谣言止于智者，更止于责任。面对「极品校花被拉到厕所里强J」这类耸动标题，冷静核实比情绪转发更有力量。不点击、不扩散、及时举报，是对当事人最基本的尊重，也是维护清朗网络空间的应有之义。请广大网民以官方通报为准，共同抵制不实信息，让谣言失去滋生的土壤。
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