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今日头条2026年11月14日 22:51

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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 2026年上半年,中国移动(600941.SH)出现了营利双降的情况,公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到,受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响,公司的传统通信服务出现收缩。同时,公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈,公司正加速向AI与算力领域布局,以求开辟新增长点。不过,上述两大业务增量有限,难以对冲传统业务下滑压力,且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01. 传统业务走弱,两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示,中国移动上半年营业收入5380.35亿元,同比下滑1.05%;归母净利润为789.34亿元,同比下滑6.3%,营收和净利润双双下滑。截至报告期末,公司移动客户总数达到10.11亿户,宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元,同比下滑3.02%;归母净利润为495.92亿元,同比下滑7.48%,盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是,今年2月,国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整,手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%,并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时,受新旧动能转换、市场环境因素等影响,中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年,公司通信服务收入为3504亿元,同比下降5.7%。 证券之星注意到,通信服务下滑的背后,公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年,上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元,同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长,但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中,公司的有线宽带业务增速进一步放缓,其收入为721亿元,增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看,中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上,公司上半年手机上网客户达到8.95亿户,但移动ARPU持续下滑,同比下滑了8.9%,降为45.1元;政企市场上,公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家,同比下滑2.9%。 值得注意的是,近年来,受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响,中国移动的应收账款持续攀升,由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元,累计涨幅达82%。截至2026年6月底,公司的应收账款进一步增至1222.39亿元,同比增长15.51%,与营收变动趋势背离。 在国际业务方面,中国移动加快能力规模出海,上半年公司访漫游业务量增长59.9%,累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过,从收入体量来看,公司上半年国际市场收入为182亿元,占当期总收入的比例仅为3.38%,占比较小。 02. 智能服务增长动能不足,Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到,在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下,中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入,依托移动云、AIDC(人工智能数据中心)、行业数字化方案,拓展增量空间。 据媒体报道,围绕智能服务的发展,中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整:组建了算力办公室与Token(词元)办公室,优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技(北京)有限公司的职责定位,并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时,公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看,2026年上半年,公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长,带动算力服务收入同比增长14%,达到529亿元。不过,该板块收入规模依旧有限,占当期总收入比重尚不足10%,其增量有限,难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言,中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年,尽管公司推进产品服务AI化,推广智能体、MobileClaw等新型应用,但该板块实现收入493亿元,同比微增0.9%。 证券之星注意到,公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下,公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户,占比不足13%,意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出,在产品矩阵持续丰富的同时,公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是,在Token经济爆发的背景下,中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇,在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上,公司高管透露,面向公众市场与政企市场,将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍,公司上半年已完成多档位Token资费设计,并在多省份开展试点,下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点,Token作为新的计量单位,其商业模式与生态构建仍有待时间验证,当前行业整体尚处于试点规划阶段,定价、调度机制仍在探索,如何将Token调用量转化为可持续收入与利润,是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言,其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权,关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况,其成效尚待后续财务数据进一步检验。(本文首发证券之星,作者|李若菡)

分类:体育博物馆前景广阔作者:熊璐璧阅读:22026年11月14日 22:51

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中国移动中报营利双降:通信服务收入缩水、AI业务增长停滞正文

刘升勤:从基层到聚光灯下的治理样本

近期,刘升勤的名字在地方政务报道中出现的频率明显上升。对于不少关注基层治理的人来说,刘升勤并不算一个陌生的名字。从公开履历看,刘升勤长期在地方一线工作,历经多个岗位锻炼,积累了较为丰富的基层经验。正是这种从一线成长起来的经历,让刘升勤在面对复杂问题时更强调“到现场去”“把情况摸清”,也让其工作风格带有鲜明的务实色彩。观察刘升勤的公开活动轨迹可以发现,其调研多集中于项目建设、民生保障和乡村治理等具体领域,较少停留在会议和文件层面。

在地方治理实践中,刘升勤多次强调工作要形成闭环。所谓闭环,不只是部署任务,更包括过程跟踪、效果评估和问题反馈。围绕这一思路,刘升勤推动的工作多与群众日常感受直接相关,例如政务服务窗口的流程优化、老旧小区改造中的意见征集、农村基础设施的管护机制等。这些事项看似琐碎,却往往是治理效能的真实体现。有基层干部反映,刘升勤在协调具体问题时习惯先听各方说法,再明确责任单位和时间节点,避免“议而不决”。这种处理方式在一定程度上提高了跨部门协作的效率,也让刘升勤在干部群体中形成了重落实的印象。

民生服务是理解刘升勤工作重心的另一个切面。从公开报道看,刘升勤在走访中关注较多的是就业、教育、养老和困难群体帮扶等议题。相关工作的推进逻辑并不复杂:先摸清需求底数,再匹配资源,最后建立可持续的运行机制。以社区服务为例,刘升勤曾提出要避免设施“建而不用”,要求根据居民实际使用情况调整服务供给。这类要求指向的是公共服务中的供需错配问题,也反映出刘升勤对治理成本的重视。在财政资源有限的情况下,如何把资金用在刀刃上,如何让基层服务既建得起来又运转得下去,是刘升勤反复提及的课题。

干部队伍建设同样是刘升勤关注的重点。刘升勤在多个场合提到,基层工作既需要热情,也需要专业能力,尤其要提升干部在群众工作、应急处理和项目推进方面的本领。围绕这一目标,相关培训和实践锻炼机制逐步完善,年轻干部被安排到矛盾较多、任务较重的岗位上去历练。刘升勤认为,只有在一线经受过检验,干部才能真正理解政策落地的难点。与此同时,刘升勤也强调要为基层减负,减少不必要的填表留痕,让干部有更多时间走进群众中间。这种“既压担子又卸包袱”的思路,被视为刘升勤在队伍建设上的一个特点。

从更宏观的视角看,刘升勤的治理实践提供了一个观察地方运行的样本。地方工作千头万绪,能够在具体事务中保持问题导向,在资源约束下寻求可持续方案,并不容易。刘升勤的工作轨迹说明,治理成效往往取决于细节:一次调研是否真正发现问题,一项政策是否考虑到执行末端的承受能力,一个机制是否能够长期运转。随着发展任务不断变化,刘升勤也将面对新的考验,例如如何在数字化转型中提升服务效率,如何在城乡融合中平衡各方诉求。这些问题没有现成答案,但刘升勤此前展现出的务实态度,或许正是应对复杂局面的重要基础。

近期,刘升勤的名字在地方政务报道中出现的频率明显上升。对于不少关注基层治理的人来说,刘升勤并不算一个陌生的名字。从公开履历看,刘升勤长期在地方一线工作,历经多个岗位锻炼,积累了较为丰富的基层经验。正是这种从一线成长起来的经历,让刘升勤在面对复杂问题时更强调“到现场去”“把情况摸清”,也让其工作风格带有鲜明的务实色彩。观察刘升勤的公开活动轨迹可以发现,其调研多集中于项目建设、民生保障和乡村治理等具体领域,较少停留在会议和文件层面。

在地方治理实践中,刘升勤多次强调工作要形成闭环。所谓闭环,不只是部署任务,更包括过程跟踪、效果评估和问题反馈。围绕这一思路,刘升勤推动的工作多与群众日常感受直接相关,例如政务服务窗口的流程优化、老旧小区改造中的意见征集、农村基础设施的管护机制等。这些事项看似琐碎,却往往是治理效能的真实体现。有基层干部反映,刘升勤在协调具体问题时习惯先听各方说法,再明确责任单位和时间节点,避免“议而不决”。这种处理方式在一定程度上提高了跨部门协作的效率,也让刘升勤在干部群体中形成了重落实的印象。

民生服务是理解刘升勤工作重心的另一个切面。从公开报道看,刘升勤在走访中关注较多的是就业、教育、养老和困难群体帮扶等议题。相关工作的推进逻辑并不复杂:先摸清需求底数,再匹配资源,最后建立可持续的运行机制。以社区服务为例,刘升勤曾提出要避免设施“建而不用”,要求根据居民实际使用情况调整服务供给。这类要求指向的是公共服务中的供需错配问题,也反映出刘升勤对治理成本的重视。在财政资源有限的情况下,如何把资金用在刀刃上,如何让基层服务既建得起来又运转得下去,是刘升勤反复提及的课题。

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