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今日头条2026年11月14日 17:40

【境内疫情观察】河南商丘新增1例本土病例(8月23日)

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中国创新药产业链正步入业绩和国际化兑现期。从近期披露的上市公司中报及业绩预告看,多家创新药企及产业链“卖水人”CXO(Contract X Organization,医药研发服务商)业绩超预期,在今年上半年实现历史首次半年度盈利或同比大幅扭亏为盈,产业链景气度持续得到验证。多家尚未登陆 A 股的创新药、CXO 龙头汇聚港股市场,普通投资者想要把握这一轮产业机遇,或可锚定覆盖港股创新药全产业链、CXO含量较高的港股通创新药ETF嘉实(520970)及其联接基金(A类024700,C类024701)来一键布局。 CXO:产业链“卖水人”,创新药投资必选项 作为从创新药产业链演化出来的细分行业,CXO既是创新药企的上游供应商,又是高度绑定的共生体。如果说创新药公司是负责疾病研究、靶点选择和技术路线的决策者,那CXO公司更像是负责研发、试验和生产的执行者。两者属于相辅相成、正向循环的上下游关系,在二级市场上日益形成创新药景气、CXO订单增长、业绩兑现再到估值修复的完整传导链。 今年来创新药尤其是CXO板块业绩报喜,主要得益于产品商业化持续推进、研发成果加快转化以及海外授权合作迭创新高。一方面,在政策持续加码和研发管线密集突破下,中国创新药企正走向世界舞台,逐步实现从“跟跑”到“并跑”、乃至部分“领跑”的跨越,CXO产业也随之进入高景气状态。据国家药监局数据,2026年上半年国产创新药对外授权潜在总额约1100亿美元,达2025年全年总额的80%,再创历史新高,同时全球医药交易前十榜单中国药企占据8席。 另一方面,海外创新药正迎来相对宽松的审批周期,同时未来五年是全球重磅药物专利到期的高峰窗口。据行业数据统计,2025年至2030年间将有数千亿美元销售额的原研药面临专利悬崖。为应对仿制药冲击,海外药企将加速创新药研发开拓,进而产生大量CXO需求。中国CXO企业凭借在全球供应链中的关键地位,有望率先承接这波外溢订单,为未来业绩增长提供底层支撑。 此外,CXO板块具备独特的“卖水人”属性,为药企提供从药物发现、临床前研究到商业化生产的一站式服务,不受单一药品研发失败的风险冲击,其收入取决于研发投入而非药品销售结果。这种商业模式使CXO具备类消费品的稳定现金流特征,同时又享有创新药行业的成长弹性,因而业绩确定性相对更强。在全球医药研发产业链重构的背景下,中国CXO企业依托人才、成本、患者基数和产业链全面性四大优势,构筑起较难复制的竞争壁垒和护城河,正转化为全球药企选择中国CXO的核心抓手。 港股通创新药:汇聚港股创新药龙头,CXO含量更高 创新药及CXO是典型的“长坡厚雪”赛道,涉及细分领域众多,港股市场也汇聚了大量尚未在A股上市的优质生物科技企业。对于普通投资者而言,想要参与其中,存在较高的技术壁垒和专业门槛,逐一研究和配置的难度也较大。通过指数化投资一键布局创新药全产业链,或是性价比更高的选择。 港股通创新药ETF嘉实(520970)所跟踪的中证港股通创新药指数(指数简称:港股通创新药,指数代码:931250),囊括创新药从临床前研究到商业化落地的全产业链,且CXO含量突出。其从港股通范围内选取50只业务涉及创新药研发以及为制药企业提供药物研究、开发和生产等服务的上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内创新药上市公司证券的整体表现。 中证指数有限公司官网统计,截至2026年8月20日,按中证四级行业分布划分,港股通创新药指数成分股行业主要覆盖药品制剂、其他生物药品、制药与生物科技服务(CXO),其中CXO权重占比超33%(33.29%)。有分析称,将CXO企业纳入指数生态,类似在组合中嵌入产业链的“稳定器”,有望在创新药企处于研发空窗期或临床数据不及预期时,通过外包服务的刚性需求力争平滑指数波动。从港股通创新药目前的前十大权重股看,既有CXO头部公司,也有A股稀缺的港股创新药龙头,涉及临床前研究、临床CRO、CDMO全链条,也将受益于创新药研发投入与服务外包的景气回升。 数据来源:中证指数有限公司官网,截至2026年8月20日。以上仅作为指数前十大成分股列示,不构成任何形式的个股推荐或投资价值评判。 注:港股通创新药ETF嘉实不收取申购赎回费及销售服务费,交易佣金详见证券公司收费标准。 嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接A类份额(024700)费率为——申购费:申购金额<50万元时,申购费率1.0%;申购金额≥50万元且<100万元时,申购费率0.6%;申购金额≥100万元时,申购费按笔收取,1000元/笔。赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天且<30天时,赎回费率为0.1%;持有期限≥30天时,无赎回费。A类份额无销售服务费。嘉实中证港股通创新药ETF发起式联接C类份额(024701)费率为——赎回费:持有期限<7天时,赎回费率为1.5%;持有期限≥7天时,无赎回费。销售服务费:0.25%/年。C类份额无申购费。 风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

分类:《2020年政务微博影响力报告》发布作者:云豪朗阅读:12026年11月14日 17:40

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CXO与创新药协同共振步入收获季,借港股通创新药ETF嘉实一键布局全产业链正文

黑大属大黑属大黑属大怎么念?一文读懂正确读音与来源

最近不少网友在搜索框里输入“黑大属大黑属大黑属大怎么念”,原因很简单:这串字看着眼熟,读起来却卡壳。它既不是成语,也不是规范词语,而是由“黑大”“属大”“黑属大”等片段反复拼接而成的口语化组合。要回答“怎么念”,首先要明确一点:这类组合没有官方注音,只能按现代汉语普通话逐字读。标准读法是“hēi dà shǔ dà hēi shǔ dà hēi shǔ dà”,其中“黑”读第一声hēi,“大”读第四声dà,“属”读第三声shǔ。整串连读时语速放慢,在“黑大”后稍作停顿,就能避免舌头打结。

为什么这串字会让人读不顺?关键在于“属”字。很多人第一眼会把“属”误读成“shǔ”之外的音,或与“嘱”“瞩”混淆。实际上“属”在普通话中有两个读音:表示归属、类别时读shǔ,如“属于”“金属”;表示连接、缀连时读zhǔ,如“属文”“属意”。在“黑大属大”这一组合里,语义上更接近“归属、类别”的口语化表达,因此读shǔ更自然。另一个易错点是“大”的变调:在口语快速连读中,“大”后接“黑”时可能被读成轻声或半三声,但规范读法仍按本调dà处理。搜索“黑大属大黑属大黑属大怎么念”的人,多半是被“黑属大”三个字连续出现时的声调起伏难住——hēi shǔ dà 是“一、三、四”的组合,连续重复三次,口腔肌肉容易疲劳,放慢速度、逐段拆分即可。

从来源看,“黑大属大黑属大黑属大”并非出自某部典籍,更像是网络语境下的谐音梗或方言转写。在部分北方方言中,“黑”可表示“很、非常”,“大”可表示“程度深”,组合起来带有夸张语气;也有网友把它当作绕口令式的记忆测试,用来检验普通话声调是否标准。正因如此,它没有固定释义,讨论“怎么念”比讨论“什么意思”更有意义。若你在短视频或聊天记录中看到这串字,不必纠结其含义,按“hēi dà shǔ dà / hēi shǔ dà / hēi shǔ dà”三段式朗读即可,既清晰又不易出错。

想快速记住读法,可以借助三个小技巧。第一,拆词记忆:把整串分成“黑大”“属大”“黑属大”“黑属大”四个块,先逐块读熟再连读。第二,标调练习:在纸上标注hēi(1) dà(4) shǔ(3) dà(4) hēi(1) shǔ(3) dà(4) hēi(1) shǔ(3) dà(4),按数字升降朗读三遍。第三,录音对比:用手机录下自己的读法,与标准普通话逐字对照,重点检查“属”是否读成shǔ、“大”是否保持第四声。需要提醒的是,网上有些版本把“属”读成“zhǔ”,那是把“属文”的读音误套过来,并不可取。综合来看,“黑大属大黑属大黑属大怎么念”的答案就是:hēi dà shǔ dà hēi shǔ dà hēi shǔ dà,分段停顿、声调到位,就能读得顺口自然。

最近不少网友在搜索框里输入“黑大属大黑属大黑属大怎么念”,原因很简单:这串字看着眼熟,读起来却卡壳。它既不是成语,也不是规范词语,而是由“黑大”“属大”“黑属大”等片段反复拼接而成的口语化组合。要回答“怎么念”,首先要明确一点:这类组合没有官方注音,只能按现代汉语普通话逐字读。标准读法是“hēi dà shǔ dà hēi shǔ dà hēi shǔ dà”,其中“黑”读第一声hēi,“大”读第四声dà,“属”读第三声shǔ。整串连读时语速放慢,在“黑大”后稍作停顿,就能避免舌头打结。

为什么这串字会让人读不顺?关键在于“属”字。很多人第一眼会把“属”误读成“shǔ”之外的音,或与“嘱”“瞩”混淆。实际上“属”在普通话中有两个读音:表示归属、类别时读shǔ,如“属于”“金属”;表示连接、缀连时读zhǔ,如“属文”“属意”。在“黑大属大”这一组合里,语义上更接近“归属、类别”的口语化表达,因此读shǔ更自然。另一个易错点是“大”的变调:在口语快速连读中,“大”后接“黑”时可能被读成轻声或半三声,但规范读法仍按本调dà处理。搜索“黑大属大黑属大黑属大怎么念”的人,多半是被“黑属大”三个字连续出现时的声调起伏难住——hēi shǔ dà 是“一、三、四”的组合,连续重复三次,口腔肌肉容易疲劳,放慢速度、逐段拆分即可。

从来源看,“黑大属大黑属大黑属大”并非出自某部典籍,更像是网络语境下的谐音梗或方言转写。在部分北方方言中,“黑”可表示“很、非常”,“大”可表示“程度深”,组合起来带有夸张语气;也有网友把它当作绕口令式的记忆测试,用来检验普通话声调是否标准。正因如此,它没有固定释义,讨论“怎么念”比讨论“什么意思”更有意义。若你在短视频或聊天记录中看到这串字,不必纠结其含义,按“hēi dà shǔ dà / hēi shǔ dà / hēi shǔ dà”三段式朗读即可,既清晰又不易出错。

想快速记住读法,可以借助三个小技巧。第一,拆词记忆:把整串分成“黑大”“属大”“黑属大”“黑属大”四个块,先逐块读熟再连读。第二,标调练习:在纸上标注hēi(1) dà(4) shǔ(3) dà(4) hēi(1) shǔ(3) dà(4) hēi(1) shǔ(3) dà(4),按数字升降朗读三遍。第三,录音对比:用手机录下自己的读法,与标准普通话逐字对照,重点检查“属”是否读成shǔ、“大”是否保持第四声。需要提醒的是,网上有些版本把“属”读成“zhǔ”,那是把“属文”的读音误套过来,并不可取。综合来看,“黑大属大黑属大黑属大怎么念”的答案就是:hēi dà shǔ dà hēi shǔ dà hēi shǔ dà,分段停顿、声调到位,就能读得顺口自然。