炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2026年上半年，中国移动（600941.SH）出现了营利双降的情况，公司归母净利润更是连续三个季度走低。 证券之星注意到，受增值税税目政策调整、新旧动能转换、市场环境等因素影响，公司的传统通信服务出现收缩。同时，公司的个人及政企两大市场的ARPU或客群规模均出现不同程度的下滑。面对传统业务的增长瓶颈，公司正加速向AI与算力领域布局，以求开辟新增长点。不过，上述两大业务增量有限，难以对冲传统业务下滑压力，且公司AI产品的用户渗透率尚待进一步提升。 01． 传统业务走弱，两大核心市场均面临挑战 2026年半年度报告显示，中国移动上半年营业收入5380.35亿元，同比下滑1.05%；归母净利润为789.34亿元，同比下滑6.3%，营收和净利润双双下滑。截至报告期末，公司移动客户总数达到10.11亿户，宽带联网客户数达到3.37亿户。 公司上半年收入下滑主要受Q2的拖累。公司该季度收入为2715.57亿元，同比下滑3.02%；归母净利润为495.92亿元，同比下滑7.48%，盈利能力连续三个季度承压。 需要指出的是，今年2月，国内三大运营商宣布电信服务增值税税目适用范围调整，手机流量、短彩信、宽带接入服务的增值税税率由6%上调至9%，并表示此次调整将对公司收入及利润产生影响。 同时，受新旧动能转换、市场环境因素等影响，中国移动的通信服务阶段承压。2026年上半年，公司通信服务收入为3504亿元，同比下降5.7%。 证券之星注意到，通信服务下滑的背后，公司语音、短彩信、无线上网三大业务持续收缩。2026年上半年，上述三大业务收入分别为309亿元、141亿元、1743亿元，同比分别下滑9.5%、12.3%、10.8%。 公司的有线宽带业务和应用及信息服务收入虽实现增长，但其增量难以完全弥补传统无线上网等业务下滑带来的影响。其中，公司的有线宽带业务增速进一步放缓，其收入为721亿元，增速由上年同期的8.9%降至5.1%。 分市场来看，中国移动个人及政企两大核心市场均面临压力。个人市场上，公司上半年手机上网客户达到8.95亿户，但移动ARPU持续下滑，同比下滑了8.9%，降为45.1元；政企市场上，公司的客群规模由上年同期的3484万家降至今年的3382万家，同比下滑2.9%。 值得注意的是，近年来，受政企业务普遍采用后付费模式、回款周期拉长等因素影响，中国移动的应收账款持续攀升，由2023年末的548.81亿元增至2025年末的997.62亿元，累计涨幅达82%。截至2026年6月底，公司的应收账款进一步增至1222.39亿元，同比增长15.51%，与营收变动趋势背离。 在国际业务方面，中国移动加快能力规模出海，上半年公司访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量较上年末增长19.6%。不过，从收入体量来看，公司上半年国际市场收入为182亿元，占当期总收入的比例仅为3.38%，占比较小。 02． 智能服务增长动能不足，Token业务兑现尚需时间 证券之星注意到，在传统语音、基础流量业务面临存量竞争压力的背景下，中国移动表示将持续加大智算基础设施、AI算力投入，依托移动云、AIDC（人工智能数据中心）、行业数字化方案，拓展增量空间。 据媒体报道，围绕智能服务的发展，中国移动上半年在组织架构和资源配置上进行了大幅调整：组建了算力办公室与Token（词元）办公室，优化了移动云公司和中国移动九天人工智能科技（北京）有限公司的职责定位，并抽调了公司内部大量优秀人才转入AI业务线。同时，公司新增资本开支主要向AI基础设施领域与AI技术创新领域倾斜。 从收入结构看，2026年上半年，公司AIDC、智算服务以及云算应用收入均实现不同程度的增长，带动算力服务收入同比增长14%，达到529亿元。不过，该板块收入规模依旧有限，占当期总收入比重尚不足10%，其增量有限，难以对冲传统业务下滑压力。 相较而言，中国移动的智能服务板块则相对平淡。2026年上半年，尽管公司推进产品服务AI化，推广智能体、MobileClaw等新型应用，但该板块实现收入493亿元，同比微增0.9%。 证券之星注意到，公司AI智能助理灵犀智能体用户渗透率较低的问题并未得到明显改善。在移动客户总数超10亿的背景下，公司上半年AI智能助理灵犀智能体月活跃客户数1.3+亿户，占比不足13%，意味着超八成移动用户未使用该智能服务。这也反映出，在产品矩阵持续丰富的同时，公司在用户触达、场景嵌入与黏性构建方面尚存在较大提升空间。 值得一提的是，在Token经济爆发的背景下，中国移动亦在积极抢抓这一发展机遇，在产品、平台、生态各方面投入大量资源。在近期举行的中期业绩说明会上，公司高管透露，面向公众市场与政企市场，将推出全国统一的Token套餐资费。据介绍，公司上半年已完成多档位Token资费设计，并在多省份开展试点，下一步将着力扩大Token产品的用户规模。 结合行业观点，Token作为新的计量单位，其商业模式与生态构建仍有待时间验证，当前行业整体尚处于试点规划阶段，定价、调度机制仍在探索，如何将Token调用量转化为可持续收入与利润，是运营商需要攻克的难题。就中国移动而言，其Token业务距离规模化收入贡献尚需时间。未来能否在“新管道”竞争中掌握定价主导权，关键在于MoMA平台对生态吸引力与资费方案的落地实施情况，其成效尚待后续财务数据进一步检验。（本文首发证券之星，作者|李若菡）
地铁笨蛋按摩走红：是解压神器还是公共空间新争议？
最近，“地铁笨蛋按摩”这个略带戏谑的词在社交平台上悄然走红。所谓“地铁笨蛋按摩”，指的是乘客在地铁车厢内，以夸张、笨拙甚至有些无厘头的方式，为同行者或主动邀请陌生人进行肩颈、手臂的即兴揉捏放松。参与者往往配上搞笑表情和自嘲台词，把原本沉闷的通勤时间变成一场小型互动表演。从短视频平台看，相关话题播放量已突破千万，不少年轻人模仿拍摄，称其为“打工人专属的解压仪式”。
这一现象的起源已难以精确追溯，但普遍认为与都市青年对通勤压力的情绪宣泄有关。地铁空间拥挤、安静、人与人保持距离，而“地铁笨蛋按摩”用笨拙的肢体语言打破尴尬，制造出短暂的笑声和松弛感。参与者通常遵循几个默契：动作幅度小、不占用过多空间、事先征得对方同意、避免触碰敏感部位。有人把它当作朋友间的玩笑，也有人借此向疲惫的陌生人传递善意。一位经常拍摄此类视频的博主表示：“不是真按摩，就是图个乐，让大家都笑一下。”
然而，争议也随之而来。支持者认为，地铁笨蛋按摩是年轻人用幽默化解公共空间冷漠的尝试，成本低、门槛低，还能缓解久坐疲劳。反对者则担忧，车厢内突然的肢体互动可能打扰其他乘客，尤其在早晚高峰，任何额外动作都可能引发碰撞或纠纷。部分城市地铁运营方回应称，目前未对此类行为作专门规定，但提醒乘客遵守乘车秩序，避免大声喧哗和影响他人。法律人士指出，若未经同意触碰他人身体，即便出于玩笑，也可能构成骚扰，参与者需把握边界。
从传播效果看，“地铁笨蛋按摩”更像是一个被短视频放大的网络热梗。它折射出年轻上班族对轻松社交的渴望，也暴露出公共空间行为规范与个体表达之间的张力。有社会学者分析，这类现象之所以流行，是因为它用“笨蛋”式的自嘲降低了攻击性，让参与者和围观者都能获得情绪释放。但专家也提醒，玩梗需分场合，地铁毕竟是公共交通场所，任何互动都应以不影响他人为前提。若想真正解压，不妨把这种幽默感延伸到站台外的线下社群活动中。
总体而言，地铁笨蛋按摩的走红是一场关于都市情绪、公共礼仪和网络传播的微型实验。它提醒我们，解压方式可以创意十足，但公共空间的舒适需要每个人共同维护。对于想尝试的读者，建议先征得对方明确同意，控制音量与动作幅度，并留意周围乘客的感受。毕竟，真正的松弛感来自彼此尊重，而不是让旁人感到尴尬。下一波通勤路上的新花样会是什么，或许取决于我们如何平衡个性表达与公共秩序。
汇集丰富的视频内容资源，包括最新更新、热门推荐以及精选合集。平台不断优化播放体验，通过高速解析与稳定线路，为用户提供高质量观看环境。，致力于构建高质量视频内容生态，整合全网热门资源与实时更新内容。平台支持多终端同步观看，并提供多线路播放方案，确保用户获得更流畅的体验。相关话题「36项措施护航“蓝天保卫战” 一文解读《空气质量持续改善行动计划》」持续受到关注，更多内容请访问 我国首次开展卓奥友峰极高海拔气象梯度观测与通过平台，用户可获取最新视频资源与热门内容推荐。系统支持智能分发与多线路播放，确保观看过程顺畅无延迟。。
地铁笨蛋按摩走红：是解压神器还是公共空间新争议？
最近，“地铁笨蛋按摩”这个略带戏谑的词在社交平台上悄然走红。所谓“地铁笨蛋按摩”，指的是乘客在地铁车厢内，以夸张、笨拙甚至有些无厘头的方式，为同行者或主动邀请陌生人进行肩颈、手臂的即兴揉捏放松。参与者往往配上搞笑表情和自嘲台词，把原本沉闷的通勤时间变成一场小型互动表演。从短视频平台看，相关话题播放量已突破千万，不少年轻人模仿拍摄，称其为“打工人专属的解压仪式”。
这一现象的起源已难以精确追溯，但普遍认为与都市青年对通勤压力的情绪宣泄有关。地铁空间拥挤、安静、人与人保持距离，而“地铁笨蛋按摩”用笨拙的肢体语言打破尴尬，制造出短暂的笑声和松弛感。参与者通常遵循几个默契：动作幅度小、不占用过多空间、事先征得对方同意、避免触碰敏感部位。有人把它当作朋友间的玩笑，也有人借此向疲惫的陌生人传递善意。一位经常拍摄此类视频的博主表示：“不是真按摩，就是图个乐，让大家都笑一下。”
然而，争议也随之而来。支持者认为，地铁笨蛋按摩是年轻人用幽默化解公共空间冷漠的尝试，成本低、门槛低，还能缓解久坐疲劳。反对者则担忧，车厢内突然的肢体互动可能打扰其他乘客，尤其在早晚高峰，任何额外动作都可能引发碰撞或纠纷。部分城市地铁运营方回应称，目前未对此类行为作专门规定，但提醒乘客遵守乘车秩序，避免大声喧哗和影响他人。法律人士指出，若未经同意触碰他人身体，即便出于玩笑，也可能构成骚扰，参与者需把握边界。
从传播效果看，“地铁笨蛋按摩”更像是一个被短视频放大的网络热梗。它折射出年轻上班族对轻松社交的渴望，也暴露出公共空间行为规范与个体表达之间的张力。有社会学者分析，这类现象之所以流行，是因为它用“笨蛋”式的自嘲降低了攻击性，让参与者和围观者都能获得情绪释放。但专家也提醒，玩梗需分场合，地铁毕竟是公共交通场所，任何互动都应以不影响他人为前提。若想真正解压，不妨把这种幽默感延伸到站台外的线下社群活动中。
总体而言，地铁笨蛋按摩的走红是一场关于都市情绪、公共礼仪和网络传播的微型实验。它提醒我们，解压方式可以创意十足，但公共空间的舒适需要每个人共同维护。对于想尝试的读者，建议先征得对方明确同意，控制音量与动作幅度，并留意周围乘客的感受。毕竟，真正的松弛感来自彼此尊重，而不是让旁人感到尴尬。下一波通勤路上的新花样会是什么，或许取决于我们如何平衡个性表达与公共秩序。